衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经(jīng)济分(fēn)析局公(gōng)布数据显示(shì)，美(měi)国一季度实(shí)际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不及预(yù)期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之(zhī)前的(de)10年里，美国(guó)每年的GDP增(zēng)速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增长(zhǎng)的(de)项目主要有消费者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖(tuō)累项主要(yào)包括进口、私人(rén)库存(cún)投资和住(zhù)宅固定投(tóu)资。经(jīng)济(jì)分析(xī)局表示，一季(jì)度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库(kù)存投资回落以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个(gè)人(rén)消费(fèi)支(zhī)出(chū)环比增(zēng)速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个(gè)人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私(sī)人库存的变(biàn)化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联储高度关(guān)注(zhù)的通胀指标——美国个(gè)人消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了(le)一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示(shì)，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在印度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违反了(le)国际(jì)法。在伊朗船只向海上监视(shì)和救援中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即(jí)开始(shǐ)拦截并识别该未知船(chuán)只。在伊(yī)朗海军(jūn)驱逐舰(jiàn)的拦截(jié)行动(dòng)中(zhōng)，不明船(chuán)只的自动(dòng)全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法(fǎ)当局(jú)的许可下，海军name是什么意思 name是姓还是名出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的(de)旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美(měi)方要求立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美(měi)国(guó)海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明中(zhōng)称，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮(lún)，在阿(ā)曼湾过(guò)境国际水域时被伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命(mìng)卫(wèi)队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话，美(měi)联储(chǔ)回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝光的视频(pín)显(xiǎn)示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家电视(shì)台新近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名(míng)冒充乌(wū)克(kè)兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为对方(fāng)是泽连(lián)斯(sī)基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等(děng)主题(tí)的一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发(fā)言人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过(guò)通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈话(huà)，对方(fāng)谎报自己是乌克兰(lán)总统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们(men)在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持(chí)乌克兰(lán)人民的背景下进行(xíng)。没有谈到(dào)敏感和(hé)机(jī)密(mì)的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频(pín)似乎(hū)经过编(biān)辑，无法确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话(huà)事件已报交有关执(zhí)法部门，出于(yú)对(duì)他们工作的尊(zūn)重，美(měi)联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看(kàn)似四平(píng)八稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联储(chǔ)的安全(quán)性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美(měi)联储作为主(zhǔ)要央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的(de)言论通常受(shòu)到投资者和商(shāng)界人士(shì)的密切(qiè)关注，有(yǒu)时会引发(fā)股市波动。而且，美联储官员同他人的私下(xià)会面时常引发争议，因为外界(jiè)认为(wèi)，联储官员的言论可能让在场(chǎng)的(de)人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出(chū)，两人(rén)这些年不止一次成功(gōng)骗取国外(wài)政客(kè)和(hé)他们通话，而且(qiě)通常将将通(tōng)话(huà)视频公之于众，就是(shì)为了(le)恶(è)搞西方国(guó)家(jiā)的(de)决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人(rén)曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔通话，默(mò)克尔当时觉(jué)得(dé)可疑，但没有在对话(huà)中直接问他们(men)是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯(sī)基，和欧(ōu)洲央(yāng)行行(xíng)长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面(miàn)未变(biàn) 关注宏观层面不确(què)定(dìng)性

　　近(jìn)日来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓延(yán)下，国内外(wài)油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价(jià)出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内(nèi)盘SC原油(yóu)主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅(fú)上(shàng)涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘SC原(yuán)油基(jī)本(běn)跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期(qī)货能源化工(gōng)研究中心(xīn)负责人杨(yáng)安表示，一方面是由于(yú)近期油轮运(yùn)费回落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将迎来五一假期，而目前国际市(shì)场(chǎng)宏(hóng)观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场避(bì)险情绪(xù)高涨，国内(nèi)投(tóu)资者担忧情绪(xù)更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期(qī)来看，杨安(ān)告诉记者，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压力及经(jīng)济衰退(tuì)风险可能削弱欧美能源需求，风险资(zī)产面(miàn)临较大压(yā)力，从而(ér)推(tuī)动本周油(yóu)价(jià)油价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次(cì)升(shēng)温(wēn)继续(xù)引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带(dài)有明显(xiǎn)的(de)情绪化特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁也(yě)表示，近(jìn)日宏(hóng)观(guān)情绪导致(zhì)油价再(zài)度(dù)承压。随着美联储加(jiā)息会议的临近，美国第(dì)一共和银行的财报和股价表(biǎo)现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者(zhě)信心本(běn)月降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于(yú)美联(lián)储加息和海外经济衰(shuāi)退的(de)担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市(shì)，近(jìn)期(qī)主导原油市场走势的宏观(guān)风险何时会(huì)消散(sàn)？在杨安(ān)看来，目前来(lái)看，美国银行(xíng)业危机风(fēng)险在未来一段(duàn)时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将再(zài)迎(yíng)来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高(gāo)度关注美联储利率政策的变化，宏观层(céng)面的不确定性成为影响整个金融市场的主要(yào)因素，这是投资者需要注(zhù)意的(de)风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公(gōng)布(bù)加息决议，市(shì)场对美(měi)联(lián)储(chǔ)加息25个(gè)BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行(xíng)货(huò)币政策(cè)会(huì)议，基于(yú)当前欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行(xíng)和(hé)英国央行也将维持加息政策，因此市场对于海外(wài)经(jīng)济衰退带来(lái)需求下行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市(shì)场基(jī)本面(miàn)表现尚可(kě)，整体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来的(de)五一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预计对于需求会(huì)有一(yī)定支(zhī)撑，预(yù)计近期国际油价仍(réng)将面临宏(hóng)观情(qíng)绪和(hé)基(jī)本面的博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化(huà)分析师董超(chāo)也表示，后市(shì)原油(yóu)供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区(qū)的油价带来(lái)极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续(xù)半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此(cǐ)外在5月美联(lián)储(chǔ)加息后，宏观面的悲(bēi)观(guān)情绪或将逐步消(xiāo)退(tuì)，后(hòu)期(qī)原油市场将转入(rù)对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下(xià)区间将更(gèng)为模糊，在美国储备政(zhèng)策难(nán)以改动的情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量(liàng)的(de)下滑将(jiāng)有助(zhù)于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本(běn)面(miàn)风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示原油超预期降(jiàng)库(kù)，且美(měi)国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期(qīname是什么意思 name是姓还是名)管理(lǐ)下，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油市(shì)场(chǎng)主基调，当(dāng)然全球(qiú)经济面临衰退(tuì)风险及欧(ōu)美市场(chǎng)需(xū)求疲弱也(yě)会(huì)在一定程度上(shàng)抵消供应紧张给(gěi)市(shì)场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价(jià)处在(zài)宏观利空与供(gōng)应紧张局面形(xíng)成对峙(zhì)的复杂局面下(xià)，短期(qī)内担(dān)忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油价(jià)或继续大区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下(xià)挫，成本下(xià)降导(dǎo)致(zhì)相关(guān)性较强的高硫燃(rán)料油(yóu)、低硫(liú)燃料(liào)油、沥(lì)青等品种也(yě)出现较(jiào)大跌幅。截至(zhì)昨天(tiān)下(xià)午收(shōu)盘(pán)，燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油和(hé)沥(lì)青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主(zhǔ)要还是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油(yóu)市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的(de)临近，本月从中东进口(kǒu)到新加坡的高硫(liú)燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一(yī)部分中东(dōng)出(chū)口的下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公(gōng)用事业发电需求的增长以(yǐ)及(jí)稳定的(de)船(chuán)燃加注活动都(dōu)将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜(dù)冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂(chǎng)计(jì)划外检修导(dǎo)致部(bù)分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船(chuán)已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽(suī)然检修的装置(zhì)正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定(dìng)本(běn)月底(dǐ)恢复的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场供应的收紧也(yě)将(jiāng)延长，但同时低硫需求(qiú)端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低(dī)燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期(qī)内(nèi)原油系品(pǐn)种波动(dòng)将主(zhǔ)要受到原油价格的影响(xiǎng)，不(bù)过基本面(miàn)差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体(tǐ)表现将强(qiáng)于低硫燃(rán)料油。

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