本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其(qí)中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金、工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表(biǎo)示，流动性问题(tí)是制约北交所发展的(de)首要(yào)因素，不过随着公募基(jī)金加速布(bù)局，增(zēng)量资金(jīn)不断涌(yǒng)入下，流(liú)动(dòng)性问题(tí)有(yǒu)望(wàng)持(chí)续(xù)改善；同时，当前北(běi)交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估(gū)，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根(gēn)据招募说明书，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可(kě)成立，认购期(qī)为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除(chú)博(bó)时基金外，万(wàn)家(jiā)基(jī)金的北(běi)证50指数产品也(yě)是以发起(qǐ)式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗(qí)下产品(pǐn)正在(zài)发行(xíng)外(wài)，其余(yú)3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式(shì)成(chéng)立，获(huò)1496户有效认购，募(mù)集规模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的(de)投资价值，万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板(bǎn)块中(zhōng)业务相关度较(jiào)高的同类股票，具有较大(dà)估值提升空间。随着(zhe)市场流(liú)动性的增强和创(chuàng)新型(xíng)中小企(qǐ)业(yè)的高速成(chéng)长(zhǎng)，有望实现业绩和(hé)估值双升(shēng)，长期投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数基金月(yuè)内加(jiā)速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金相继成立(lì)。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方面，自去年11月(yuè)发(fā)布以来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始(shǐ)持(chí)续上涨，且市(shì)场表现居(jū)前。截(jié)至5月12日，该指数(shù)月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金相继(jì)成立，这使(shǐ)得北交所(suǒ)整体(tǐ)流动性有所(suǒ)改善。从中观(guān)维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业(yè)的估值(zhí)仍然偏低，预计(jì)随着流(liú)动性逐步(bù)改善，以及公司业绩(jì)持续释放(fàng)，北交所板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一(yī)大(dà)型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年(nián)北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的(de)公(gōng)司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公司全(quán)年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司净(jìng)利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现利润正(zhèng)增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日，除(chú)大(dà)成(chéng)北交所两年(nián)定开年内收益为负外(wài)，其余9只北交所主题(tí)权益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开年内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机(jī)

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内人士认(rèn)为，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被显著低估(gū)，不过正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年基(jī)金经理叶勇直言，北(běi)交所市场(chǎng)上(shàng)，制(zhì)约(yuē)其发展的依然(rán)是市场本身较差(chà)的(de)流动性(xìng)问题，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值表现差(chà)异较大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上市(shì)企业数量外，后续北交所市场有必要(yào)完善转(zhuǎn)板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目(mù)前的(de)北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低估，也是长线资金(jīn)布(bù)局的(de)良好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中小企业(yè)精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当前(qián)的(de)位置，对于(yú)北(běi)交所的后续(xù)表现充满信心，信心来源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一是北(běi)交所公司(sī)目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在(zài)20倍以(yǐ)内(nèi)，切(qiè)换(huàn)到2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具(jù)备(bèi)专精特新特性的中小成(chéng)长型企业(yè)而(ér)言是(shì)非(fēi)常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发现(xiàn)很多北交所公司今年(nián)以来(lái)依然延(yán)续(xù)了较快的(de)增(zēng)长(zhǎng)速度，发(fā)展(zhǎn)整体(tǐ)是符(fú)合(hé)预期的，业绩的持续增长进一步(bù)消化了估(gū)值。

　　三是从政策来(lái)看(kàn)，去年四(sì)季度以来北(běi)交所出了不少(shǎo)政策利(lì)好，包括发布《北(běi)京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策(cè)的(de)密集发布(bù)，可以(yǐ)说(shuō)对(duì)这个市场是加大了(le)呵护(hù)的力度(dù)，政(zhèng)策的暖风对整个(gè)市场构成中长(zhǎng)期利(lì)好(hǎo)。

　　四(sì)是(shì)北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质(zhì)的(de)个股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给他们(men)增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期(qī)可能由于(yú)供给增(zēng)加对整个(gè)市(shì)场(chǎng)的流动性(xìng)造成(chéng)一定的扰(rǎo)动，但增(zēng)加优质供(gōng)给(gěi)是(shì)市场(chǎng)长期发展的基(jī)石，这使得他(tā)们选择优质中小专精特(tè)新(xīn)企业的(de)难度(dù)是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所精选两年定开基金(jīn)经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票(piào)交(jiāo)易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多(duō)，市场关(guān)注度还(hái)不高(gāo)，整体估值(zhí)水平相较于沪深交(jiāo)易所明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回(huí)升(shēng)，和北(běi)交所快速发展，投资机会应会越(yuè)来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随(suí)着北交(jiāo)所改革(gé)的不断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐得(dé)到估值体系修复(fù)。从(cóng)2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露端(duān)倪，部(bù)分专精特(tè)新次新股及(jí)北证50中高权重(zhòng)、低估值公司(sī)获增持(chí)较(jiào)多。此外(wài)，北(běi)证(zhèng)50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着北(běi)交(jiā珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗o)所(suǒ)改革(gé)的不断推(tuī)进(jìn)和投资者关注(zhù)度提升，北交(jiāo)所(suǒ)流动性随之(zhī)改善(shàn)，这些大市(shì)值、高权重、低估值(zhí)的公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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