踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的基本面较为糟(zāo)糕(gāo)，交出了回A上(shàng)市后(hòu)最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报(bào)，公司实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后年报(bào)首次(cì)亏(kuī)损。三(sān)六零同时发布了2023年一季报，实(shí)现营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平台(tái)投资者炸(zhà)开(kāi)了锅(guō)，不少网(wǎng)友担心公司(sī)下周一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮(cháo)迹(jì)象。一季报显示，三六(liù)零(líng)截(jié)至3月31日的股东(dōng)数达(dá)到近33万，而(ér)截至去年底为20万不到(dào)，也(yě)就是(shì)股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的(de)财务数(shù)据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨(jù)亏69亿元(yuán)，为此持股(gǔ)10.72％的三(sān)六零新(xīn)增9亿多(duō)投资(zī)损失(shī)。

　　回A六(liù)年(nián)首次报亏

　　今年一季度继(jì)续亏(kuī)损

　　三(sān)六零(líng)这份2022年年(nián)报(bào)显示，截至报告期末，公(gōng)司(sī)总资产为(wèi)386.16亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出(chū)现不(bù)同程(chéng)度(dù)下滑，其(qí)中贡献营收半(bàn)壁江山(shān)的互联网广告(gào)及服务(wù)收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股东(dōng)的净利(lì)润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公司2017年(nián)从纳斯(sī)达克私有化退市回A后(hòu)首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报(bào)，2017年(nián)到2022年六个年度，三六(liù)零(líng)营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下(xià)滑。净利润的表现(xiàn)则(zé)更差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益(yì)撑(chēng)到60亿元外，其他年份均在(zài)30亿元附近徘(pái)徊，但到了(le)2021年净(jìng)利润直(zhí)接下滑七成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏(kuī)损(sǔn)22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零(líng)延续亏损(sǔn)，首季(jì)公司营(yíng)业收入19.66亿(yì)元(yuán)，下(xià)滑(huá)22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损(sǔn)，公司称(chēng)主(zhǔ)要系营业(yè)收入下降及对联营企业(yè)投资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大(dà)股东(dōng)却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入2023年突然迎(yíng)来(lái)转(zhuǎn)机，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的(de)突然爆火。因三(sān)六零有搜索引擎，被市(shì)场认为在训练(liàn)AI大模(mó)型上有(yǒu)天然优势，公司及(jí)创(chuàng)始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大模型的看好，传递公(gōng)司的优势，公司(sī)在AI方面曝光(guāng)度甚至远超(chāo)百度(dù)。

　　借着这(zhè)一风(fēng)口(kǒu)，三(sān)六零股价(jià)2月7号涨停，此后一(yī)发不(bù)可收拾世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼，短短不到两个月(yuè)涨幅(fú)接近两倍。如果从年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿(yì)市(shì)值。尽管近期股价有所回(huí)调，公司股价(jià)年内(nèi)涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年(nián)报和一季报出(chū)炉(lú)后(hòu)，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌(diē)眼镜，开始担心下周一股(gǔ)价(jià)表现。

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者注(zhù)意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零(líng)的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股(gǔ)东(dōng)户数19.92万户(hù)，几乎连续六个(gè)季度保持基本不变，但(dàn)到了今年一(yī)季(jì)度末股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股(gǔ)权投资机构为代表的(de)十大股东却(què)在逢高大(dà)幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京(jīng)中(zhōng)关村资(zī)本基金管(guǎn)理有限公司-北京中(zhōng)发助力壹(yī)号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权(quán)投资(zī)合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约8500万股，即便(biàn)按(àn)一(yī)季(jì)度均价(jià)计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投(tóu)资(zī)企业(yè)、造(zào)车新势(shì)力之一的(de)哪吒汽车去(qù)年财务(wù)数据(jù)曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三六零此前公告(gào)披露的数据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽(qì)车实现营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年累(lèi)计亏损已经(jīng)超过百亿，达到(dào)超112亿(yì)元。

　　去(qù)年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来看(kàn)，三六零全(quán)资子公司三六零私募基金拟将其持(chí)有的对(duì)应哪吒汽(qì)车(chē)3.53％股权的出资(zī)权转让给(gěi)两家有限合伙企(qǐ)业，对(duì)应的(de)增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元(yuán)。放弃上述增资(zī)权后，三六(liù)零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零(líng)又发(fā)布(bù)对(duì)外投(tóu)资(zī)进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车(chē)各股东方(fāng)签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽(qì)车股(gǔ)份制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三六零(líng)发(fā)布《关于对(duì)外投(tóu)资进(jìn)展》公告显(xiǎn)示(shì)，为了配合(hé)哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例(lì)降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估(gū)值(zhí)已经缩水(shuǐ)为(wèi世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼)107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财(cái)务数据(jù)出炉后，哪吒汽车(chē)估值(zhí)会否进一(yī)步(bù)下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏(kuī)损，三六(liù)零(líng)持有(yǒu)股权的账面(miàn)值出现较大投资损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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