随着公募基金2023年一季(jì)报披(pī)露拉开(kāi)帷幕，多位知名基金经理(lǐ)调仓(cāng)换(huàn)股以及对后市(shì)看法跃然纸上(shàng)。

　　银华基金李(lǐ)晓星(xīng)在一(yī)季报中表(biǎo)示(shì)，看好半(bàn)导体(tǐ)、电动车(chē)、风(fēng)光(guāng)电储、军工等领域投资机会。他认为(wèi)AI 产业的(de)发(fā)展不会一(yī)蹴而就，中间也(yě)必(bì)然会有(yǒu)曲折，包(bāo)括数据隐私、伦(lún)理等潜在风险，可能造成板块后(hòu)续波(bō)动。投(tóu)资机会上，“卖水人”硬件先行的算力(lì)产业链，以及 AI 为(wèi)用户赋(fù)能的垂直类应用场景值(zhí)得关注。

　　信达澳亚基金冯明远一季报中(zhōng)表(biǎo)示，二季度(dù)，随着(zhe) TMT 板(bǎn)块部分公司加入 AI 或数字(zì)经济等热门概念的创新，以及半导体(tǐ)和(hé)制(zhì)造业(yè)正经(jīng)历(lì)触底反弹的复(fù)苏(sū)，市场整体会逐(zhú)步回(huí)暖，产(chǎn)生(shēng)一(yī)定(dìng)正面效应。会继续(xù)在(zài)新 能(néng)源(yuán)、科技(jì)、高端制造等主要赛道耕(gēng)耘，深挖基本(běn)面(miàn)扎实的优质个(gè)股(gǔ)，自下而上挖掘投资机会。

　　此(cǐ)外，今(jīn)日，中泰资管姜诚、中信(xìn)保(bǎo)诚基金王睿等人(rén)也发布了一季(jì)报(bào)，均谈(tán)到了自己对AI领域的密切(qiè)关注，但观(guān)点(diǎn)略有不同(tóng)。

　　“果链”龙头(tóu)新进成为第一大(dà)重仓股(gǔ)

　　李晓(xiǎo)星一季度大幅(fú)调入(rù)AI相关概(gài)念股(gǔ)

　　一季报数据显示，从银华基金李(lǐ)晓(xiǎo)星在管的10只基金来看，整(zhěng)体基金(jīn)仓(cāng)位维持在90％左右。

　　其中，银华中小盘(pán)精(jīng)选(xuǎn)、银华(huá)盛(shèng)世精选A、银华大盘定(dìng)开(kāi)、银(yín)华丰享(xiǎng)一(yī)年持有、银华心(xīn)选(xuǎn)一年持有A 在今年一季度小幅(fú)减仓，其中(zhōng)，减仓幅度最大的是银华心选一年持有A，较去年底下降了(le)4.65个百(bǎi)分点。

　　而银华心诚A、银华心怡A、银华心佳两(liǎng)年持(chí)有(yǒu)期、银华心(xīn)享一(yī)年持有、银华心兴三年持有A 则在(zài)一季度(dù)小幅加(jiā)仓，其中，加仓幅度最大的(de)是银华(huá)心兴三(sān)年(nián)持有A，较去(qù)年底加仓了2.30个百分点。

　　一季度，李晓星旗(qí)下基金产品(pǐn)大幅提高了港股仓位，比如银(yín)华(huá)心佳(jiā)两年持有期港股仓位从去年底14.38％上升到一(yī)季度29.55％，银华心(xīn)兴三年(nián)持有A港(gǎng)股(gǔ)仓位从去年底(dǐ)14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方面，以(yǐ)李(lǐ)晓星代表作(zuò)银华中小盘为例，前十大重(zhòng)仓股变动较大。今年一(yī)季度，立讯精密、金(jīn)山办公、用(yòng)友网络、中科(kē)创达、中微(wēi)公(gōng)司、星(xīng)环科技-U “新进”前(qián)十(shí)大。其中，“果链”龙头立讯精密成为第一(yī)大重仓股，截至一季(jì)报，该基金持有立(lì)讯精密826.3万股，持有市值(zhí)约2.5亿元。一季度，该基金还增持了精测(cè)电子，较去(qù)年底增加了16倍，目前(qián)持有(yǒu)市值约1.61亿元，新晋成为第7大重仓股。值得注意的(de)是，上述“进新(xīn)”个股大多(duō)数是AI相关概念股。

　　而宁德时代(dài)、晶澳科技、德业股份(fèn)、晶科能源、海光信息、复旦微电(diàn)、锦浪科技则退(tuì)出(chū)前十大。

　　减持(chí)方(fāng)面，今年一(yī)季度，该(gāi)基(jī)金减持紫光国微、华(huá)海清科，分别较去年(nián)底减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季报，该基金(jīn)分(fēn)别持有紫光国微、华海清科189.3万(wàn)股、63.1万(wàn)，对应持有市(shì)值(zhí)2.10亿(yì)元、2亿元，位列第(dì)二(èr)、四大重仓股。

　　在一季报中，李(lǐ)晓星再次用“千字小(xiǎo)作文(wén)”表达了自己对(duì)市(shì)场的看(kàn)法，基金君为大家做了些重点摘要。

　　李晓星在一(yī)季报中表示，对于今年国内(nèi)的宏观判断依然是经济整体稳(wěn)健复苏(sū)，产业结构调整(zhěng)继(jì)续升(shēng)级，居民消(xiāo)费(fèi)信心逐渐恢复；我们(men)判断由于国家自身实(shí)力的不断增强，国际伙伴跟我们的(de)利益共同点变多，国际形势相对之前会趋暖，国际(jì)贸易会逐(zhú)渐触(chù)底(dǐ)回升。

　　一季度(dù)市场最火(huǒ)热的方向是 ChatGPT 引爆的(de)人工智能板(bǎn)块，ChatGPT 是继 PC、互(hù)联网(wǎng)之后又一革命性的技术，现(xiàn)象级应用推出后，国内外各巨(jù)头加(jiā)速(sù)入局。需要关(guān)注(zhù)的是(shì)，AI 产业的发展(zhǎn)不会(huì)一(yī)蹴而(ér)就(jiù)，中唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥(zhōng)间也(yě)必然(rán)会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块(kuài)后(hòu)续(xù)波动。投资机会上，“卖水(shuǐ)人”硬(yìng)件先行的算力(lì)产业链，以(yǐ)及 AI 为用户赋能的垂直(zhí)类应用场景值得(dé)关注。

　　半导(dǎo)体方面，我(wǒ)们维持(chí)看好国产替代(dài)方向，集(jí)中在半导(dǎo)体设备(bèi)、材料、零部(bù)件(jiàn)环节(jié)，中长(zhǎng)期 看，伴随国产供应(yīng)商(shāng)积极验(yàn)证导入(rù)，国内晶圆产线建设将再度(dù)提速(sù)。在(zài)景气(qì)复苏方向(xiàng)，我(wǒ)们的看 法(fǎ)边际(jì)转向积极，全球半导体下行周期(qī)接近尾声，经历了过(guò)去几个(gè)季度的去库存，有望在(zài)今(jīn)年下 半(bàn)年重启上行(xíng)周期，向上弹性取决于下游需求(qiú)恢(huī)复的力(lì)度，数据中心有望率先回暖(nuǎn)，其次是汽(qì)车、 消费(fèi)电子，关注相关左侧布局机会。

　　新能(néng)源板块是(shì)一季(jì)度被市场抛弃较(jiào)多(duō)的板块(kuài)，交(jiāo)易占(zhàn)比和(hé)估值已经处于历史(shǐ)偏低的(de)位置。只是市场对(duì)于(yú)上涨(zhǎng)的标的(de)更多(duō)地关注利好，对于下跌的板块更多地关注利空。我们总体认为现在(zài)市场对于(yú)新能源(yuán)板块的(de)担忧(yōu)讨论，更多是对于一个(gè)下跌(diē)板(bǎn)块的(de)应(yīng)激式反应。在去年的中报中，我们曾(céng)经提到了新能源板(bǎn)块的一些风险点(diǎn)，这(zhè)些风险点在经过大半(bàn)年的消化后，在这个估值分位以及(jí)股价位置下，我(wǒ)们(men)认为新能源板块的风险因素已(yǐ)经(jīng)充分(fēn)释放，目前这个时(shí)间段(duàn)，具有(yǒu)较强吸引力。

　　此(cǐ)外，李晓星还看好电动车、风光电储、军(jūn)工等领域(yù)投(tóu)资机会。

　　璞泰来仍是第一(yī)大重(zhòng)仓(cāng)股

　　冯明远(yuǎn)继续加仓新能源相关个股

　　一季报(bào)数据显示，信(xìn)达澳(ào)亚基金冯明远在管的6只基金平均仓位为92.27％，其中，信澳研究优选(xuǎn)A的(de)股(gǔ)票仓位从去年底75.82％上升到今年一季(jì)度(dù)末87.68％，信澳新能源产业、信澳科技(jì)创新一(yī)年(nián)定开A、信澳星奕A则(zé)不同程度小幅减仓。

　　从持仓情况来看(kàn)，以冯明远的代表作信澳新(xīn)能(néng)源产(chǎn)业为例，该基金(jīn)一季度(dù)增持璞泰来，较去年(nián)末加仓25.92％，目(mù)前持有股数876.4万股，持(chí)有市值为4.37亿元，仍位列第一大重仓股(gǔ)。

　　此(cǐ)外，还增(zēng)持了科达利、中(zhōng)伟股(gǔ)份、宁(níng)德时代、东阳光、华阳集团、祥鑫科技，其中，增持(chí)幅度最大的是中伟股份，今年一季度较(jiào)去年底增持(chí)了129.40％，目(mù)前持有市值(zhí)2.16亿元，为例第(dì)5大重(zhòng)仓股。

　　其中，中伟股份(fèn)、华阳集团(tuán)、祥鑫科技为“新进”前(qián)十大个(gè)股，斯莱克、保隆科(kē)技、比亚迪则退出前十大之列。

　　一季度，该基金(jīn)对爱(ài)柯迪(dí)、天齐锂业、赣锋(fēng)锂业进行不同程度减持，其中，减持(chí)幅度(dù)最大的(de)是天齐锂业(yè)，今年(nián)一季度较(jiào)去年底减(jiǎn)持了(le)24.23％，目前持有市值2.19亿元，为例第4大重仓股。

　　冯明远在(zài)一季报中表(biǎo)示，2023 年一(yī)季度(dù) A 股市场经历(lì)了疫情复苏后的调整修复，经济先是在大家“强复(fù)苏(sū)”的预期 中趋于明显的(de)回暖，但(dàn)基于“强预(yù)期，弱现实(shí)”的担忧，随(suí)后又出现了显著的回调，从(cóng)而总体(tǐ)呈(chéng) 现出震荡趋势。本基金的投资主(zhǔ)要聚焦(jiāo)在新(xīn)能源、科技、高端制(zhì)造等新兴产业领(lǐng)域，细分板块的整体走势与市场趋同，导(dǎo)致本基(jī)金的净值(zhí)也出现小(xiǎo)幅震荡(dàng)。

　　展望二季度，随着 TMT 板块部分(fēn)公司(sī)加入 AI 或数字经济等热门概念(niàn)的创新，以及半导体 和制造(zào)业正经历触(chù)底(dǐ)反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生(shēng)一(yī)定正(zhèng)面(miàn)效应(yīng)。我们会继续在新 能源、科(kē)技、高端制(zhì)造等主要赛道耕耘，深(shēn)挖基本面扎实的优质(zhì)个股(gǔ)，自下而上挖掘投资机会。

　　中信保诚(chéng)基金王睿：

　　谨慎乐观看(kàn)待人(rén)工(gōng)智能

　　今日，中信保诚基(jī)金(jīn)旗(qí)下多位基金经理也发布(bù)了一季(jì)报。其中，中(zhōng)信保诚基金权益投(tóu)资(zī)部(bù)总监王睿在一(yī)季报(bào)中表示，宏观经济目(mù)前处(chù)在一个(gè)温和复苏的通道，在海外加息进(jìn)入(rù)尾声后，社会流动性将相对宽(kuān)松，宏观及货币环境有(唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥yǒu)利于权益市场行(xíng)情的开展，二季度指数仍有可(kě)能会是(shì)震荡上行的态势。

　　一季度，王睿减表示(shì)持了部分短期达到目标价(jià)的相关品种(zhǒng)，并根(gēn)据收益率预期(qī)的变化调(diào)整了一(yī)部分科(kē)技持(chí)仓。具体来(lái)看，以其代表作中信保(bǎo)诚创新(xīn)成长为例，该基金在一季度(dù)增持了晶盛机电(diàn)、TCL中环、当升科(kē)技(jì)、中航光电等个股，人福医药“新(xīn)进”前十大。

　　王睿在一(yī)季报中表(biǎo)示(shì)，对于人工智能这一非常宏大的(de)命(mìng)题，他目前持谨(jǐn)慎乐观(guān)的态度。首先(xiān)我(wǒ)们(men)相信(xìn)这是一项会对目前的生(shēng)产(chǎn)和生(shēng)活方式带(dài)来重大变化(huà)的(de)技术(shù)变革(gé)，值得我们投入非常多的精力去跟踪和(hé)研(yán)究。但另一方面，我们目前还无(wú)法相对准确的评估这(zhè)项(xiàng)技术(shù)革命给具体公司(sī)和行(xíng)业格局带(dài)来的影响，也不(bù)能(néng)给出大部分(fēn)公(gōng)司一个相对清晰的定价，因此(cǐ)我们一(yī)季度(dù)暂时还没(méi)有(yǒu)明(míng)显增加(jiā)相关(guān)的持仓。后续我们会紧密跟(gēn)踪。一(yī)季度我们持仓(cāng)较多的电动车和光(guāng)伏表现不佳，受到了一些(xiē)短(duǎn)期因(yīn)素的(de)干扰，投(tóu)资(zī)者的(de)信心(xīn)出(chū)现了波(bō)动。投资者(zhě)预(yù)期变(biàn)化导致部(bù)分(fēn)个股出现(xiàn)了较大回调，目前(qián)行业整体(tǐ)估值水平(píng)处于(yú)历(lì)史(shǐ)较低(dī)位置，而这两个行业未来的发展方向还是(shì)相(xiāng)对比较确定(dìng)的。

　　中泰资管姜诚(chéng)：

　　投资，永远没有躺平的(de)一天

　　今日，中(zhōng)泰(tài)资管基金经理姜诚也发(fā)布了(le)一季报在一季报中，姜诚表示，一季(jì)度的市场走势再次佐证了一个道理，即(jí)市场是难以预(yù)测的(de)。迄今为(wèi)止，表现最好的是AI相关板块，AI或许是科技(jì)发展进程中最重要的事件之一，但要搞(gǎo)清楚它对投资(zī)有哪些影(yǐng)响却很难。利润在(zài)产业链不同环节之(zhī)间将如何分配？ 市(shì)场当前认为的(de)受(shòu)益(yì)环节(jié)是否能如愿受益？它的“智能”水平达到了什(shén)么(me)程度以及渗透率将多快提升？都是(shì)很容易让人兴(xīng)奋(fèn)、可(kě)细说起来又(yòu)让人不明就里的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　价值(zhí)投(tóu)资(zī)的基本(běn)原(yuán)理告诉我(wǒ)们，价值会随着时(shí)间(jiān)增长，而非(fēi)随着利润波动。所以(yǐ)在海量信息(xī)中，我们需要重点关注长期因素，淡化短期因素。人工智能(néng)的(de)发展是一个(gè)长期因素(sù)，我们还没有(yǒu)足够的把握(wò)去(qù)捕捉到它带来的投资机会，但可以尽(jǐn)量(liàng)回避它带来的伤(shāng)害。以尽可(kě)能低(dī)的价格买尽(jǐn)可(kě)能好的资产，是我们的投资目(mù)标(biāo)。好资产的标准是活得久、 站得牢、竞争优势维持得长(zhǎng)、平均(jūn)净资产收益(yì)率高(gāo)，以(yǐ)及在好的(de)公司治理加(jiā)持下能够把长期(qī)利润转化为诱人(rén)分(fēn)红(hóng)。所(suǒ)以，我(wǒ)们会一如既往(wǎng)，不去猜(cāi)测和(hé)追(zhuī)逐市场热(rè)点。

　　具体持仓方面，以(yǐ)姜诚代表作中泰星元价值优(yōu)选A代表作(zuò)为例，该基(jī)金在一季(jì)度(dù)减持了中(zhōng)国建筑、太(tài)阳纸业、华鲁恒(héng)升、苏泊(pō)尔、海螺水(shuǐ)泥(ní)、美的集团，增持了工商银行、建发股(gǔ)份、招商银行、扬(yáng)农化工。

　　过去(qù)的一(yī)个季度(dù)，姜诚表示(shì)，自己的组(zǔ)合(hé)没有(yǒu)大的变化，是因为长期观点(diǎn)没(méi)有大(dà)的(de)变化。对中国经济的长(zhǎng)期乐观，结合当前唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥市场提供的(de)较低估值水平，让(ràng)我们可(kě)以在热点不(bù)断(duàn)切换的市场中保持平和。但投资是一项苦差事，需要随(suí)时(shí)准备证伪自己的观点，需要保持(chí)学习(xí)，永远没(méi)有躺平(píng)的一天。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥