当前，市场(chǎng)投资者正(zhèng)在担忧，眼下(xià)美国政府(fǔ)的债务上(shàng)限僵(jiāng)局正朝(cháo)着更(gèng)危险的方向升级。

　　当地时间5月9日(rì)，美国众议院议(yì)长(zhǎng)凯文·麦卡锡在白宫就债务上(shàng)限问题与总(zǒng)统拜登举行会议后表示，这次会见(jiàn)并未(wèi)就解决(jué)债务(wù)上限问题达成(chéng)任何(hé)有益意(yì)见，自(zì)己和国(guó)会其他几(jǐ)位党团(tuán)领袖将于12日(rì)再次与总(zǒng)统拜登(dēng)会面。

　　据路透社(shè)消息，当地时间周二，美国总(zǒng)统拜登在白宫(gōng)与国会(huì)众议院议长、共和党(dǎng)人麦卡锡进(jìn)行谈(tán)判，试(shì)图打破两(liǎng)党围(wéi)绕美国31.4万亿美元债务上限问(wèn)题长达三个月的僵局，避免(miǎn)在5月底(dǐ)之前发生严重违约(yuē)。

　　报道称(chēng)，美国(guó)参议(yì)院多数党领(lǐng)袖、民主党人查克·舒默、参(cān)议院共和党领(lǐng)袖米奇·麦康奈(nài)尔(ěr)、众议(yì)院民(mín)主党(dǎng)领袖哈基姆(mǔ)杰(jié)·弗里斯也将参(cān)加(jiā)此次会(huì)谈。

　　之前市(shì)场预期(qī)，拜(bài)登(dēng)与麦(mài)卡锡的此次谈判达成协议的可(kě)能性不大(dà)，因(yīn)此，在(zài)谈判前一日，麦康奈尔称，在美(měi)国灾难(nán)性违约(yuē)迫在眉(méi)睫(jié)之际，他(tā)不(bù)会在债务上限(xiàn)问题上(shàng)打(dǎ)破党派僵(jiāng)局，去帮助总统拜登。这番言论无疑给(gěi)此次谈(tán)判泼了(le)一盆冷水(shuǐ)。

　　今年1月19日，美(měi)国(guó)债务总额超过债(zhài)务上限。美国财政部(bù)次日启动非常规举(jǔ)措(cuò)维(wéi)持政府运营，避免出(chū)现债务(wù)违约。然而，使(shǐ)用非常规措施只能(néng)帮助财(cái)政部(bù)暂时性地继续(xù)借款。

　　上周(zhōu)，美(měi)国财(cái)政部长耶伦在致(zhì)信(xìn)国(guó)会(huì)领袖时发出了债务违约可能期限的警告，称(chēng)财政部的最佳估计是，若(ruò)国会未能提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)或(huò)暂停(tíng)上限，到(dào)6月初，财政部将无法继续履行政府的(de)所有义(yì)务，最早(zǎo)可能(néng)在6月1日。

　　上(shàng)月(yuè)末，共和党的债务上限问题相关(guān)议案在众议院以微(wēi)弱优势得到通过。议案(àn)提出，到明年3月(yuè)31日前，暂(zàn)停债务(wù)上限的限制(zhì)，若两党能在这一时限之前同意(yì)把债务上(shàng)限(xiàn)再提高1.5万(wàn)亿美元，则暂停时(shí)限(xiàn)作废，但(dàn)提高上限(xiàn)需要满足多(duō)种削减开支的条(tiáo)件，共和党预(yù)计未来十年(nián)内将合计(jì)削减(jiǎn)4.5万(wàn)亿美元政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支。

　　但白宫(gōng)在(zài)议案通(tōng)过后很快表示，这一将削(xuē)减支出和提高债务上(shàng)限(xiàn)捆(kǔn)绑的议(yì)案没机会(huì)成为(wèi)立法。

　　上周(zhōu)日，耶伦再次警告(gào)，6月1日政府将耗尽现金(jīn)，如国(guó)会不提高债务(wù)上限，可能爆发(fā)一(yī)场“宪法危机”，引发金融和(hé)经济崩溃。

　　美国监(jiān)管机构罕(hǎn)见“认错”

　　针对(duì)美国银行业危(wēi)机，美国监管机构(gòu)的第一份“认错”报告披(pī)露。

　　当地时间5月8日，加州(zhōu)金融(róng)保护(hù)与创新部（DFPI）发布(bù)报告承认，未能在硅(guī)谷银(yín)行倒闭(bì)之前向该行领导(dǎo)层施(shī)压，要求(qiú)其尽快解决已知问题。

　　DFPI在报告中批评称，监管反(fǎn)应迟钝(dùn)，未(wèi)能及时排查隐患(huàn)，没(méi)有(yǒu)及时(shí)注意到第(dì)一共和银行、硅谷银(yín)行(xíng)在疫情(qíng)期间发展过快，吸(xī)收了数(shù)千亿美元的存(cún)款。同时，其工(gōng)作人员也没(méi)有意识到银行过快扩张所带来的(de)风险。报(bào)告表(biǎo)示，银(yín)行“在纠(jiū)正监管机构(gòu)已发现的缺陷方面行动迟缓，监管机构也(yě)没有采取足够措施去尽快解决问题”。

　　需要指出的是，美国银行业的这一场危机风暴中，加州是名副其(qí)实的“震中”。除硅谷银行以外，刚刚宣告倒(dào)闭的第一(yī)共和银行也(yě)位(wèi)于(yú)加州旧金山。此外，近期同样遭遇严重冲(chōng)击、股价(jià)暴跌的西(xī)太平洋(yáng)合众银行也(yě)位于加(jiā)州洛(luò)杉矶。

　　根据DFPI最新发布的报告，在对硅谷银行(xíng)的(de)监管(guǎn)工作中，DFPI发(fā)挥着辅(fǔ)助作(zuò)用，而旧金山(shān)联(lián)邦储备银(yín)行承担主(zhǔ)要监督责任，后者未来(lái)可能(néng)会投入更多人员进行监督。DFPI在报告中称，加州监管(guǎn)机(jī)构未(wèi)来将对(duì)资(zī)产超(chāo)过500亿(yì)美元、且(qiě)未纳入保险的存款规模很高的银行加强审查。

　　在硅(guī)谷银行破产事(shì)件中，未纳入保险(xiǎn)的(de)存款规模较高是促成银(yín)行挤兑的关键因素之一。然而，报告(gào)指出，在过(guò)去，监管(guǎn)机构(gòu)并(bìng)未认定大量无保(bǎo)险存款一(yī)定意(yì)味着风险增加(jiā)，因为拥有大(dà)量存款的账户往往是(shì)由(yóu)企业客户持有的(de)，这些客户往往很(hěn)少更换银行(xíng)。该报告还表示，DFPI计(jì)划要求银(yín)行考虑如何管理社交媒体和实时提款带(dài)来的风险(xiǎn)，这(zhè)些(xiē)风(fēng)险也可能加剧和加速(sù)银(yín七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰)行挤兑(duì)。

　　美国政府再(zài)度推迟战(zhàn)略石油储备回(huí)补计(jì)划(huà)

　　5月9日周二，美国政府再(zài)度推迟(chí)美国战略石油(yóu)储备的(de)回补计划。

　　美国能源(yuán)部周二表示：美(měi)国(guó)战略石油储(chǔ)备(bèi)（SPR）仍(réng)然是世界(jiè)上最大的石油储备(bèi)，能源部仍然致力于(yú)以一种(zhǒng)为(wèi)美国纳(nà)税(shuì)人带(dài)来最大(dà)价值并(bìng)保护美(měi)国(guó)经济和安(ān)全利益的(de)方(fāng)式(shì)回补(bǔ)SPR，同时遵守国会(huì)的授权并进行(xíng)必要的维护(hù)——这些也是对该储备进(jìn)行良好管理的(de)一部(bù)分。

　　美(měi)国(guó)能(néng)源部表示，除了直接采购外，其补充SPR的方式(shì)还包括要(yào)求一些炼油厂(chǎng)退回部分从SPR拿到的(de)石油，并避免“不(bù)必要销售(shòu)”。

　　虽然该部门去(qù)年通过政府拨(bō)款法案(àn)取(qǔ)消了(le)国会授权的(de)约1.4亿桶从SPR中进(jìn)行(xíng)的石油(yóu)销售，但(dàn)过去几周，SPR持续消耗(hào)150万至200万桶。尽管(guǎn)在3月(yuè)底和本月(yuè)初(chū)，WTI油价(jià)一度降至72美(měi)元(yuán)/桶以下(xià)，曾(céng)一度短暂符合美国政府(fǔ)制(zhì)定的在每桶(tǒng)67—72美元/桶时购入石油回补SPR的条件(jiàn)，但(dàn)今年以来多数时(shí)候，WTI油价依然高于美国政府设定的条件。

　　油脂(zhī)板块间走(zǒu)势分化明显 棕榈油连续(xù)多日领涨

　　五一节后，油脂(zhī)上演“大逆转”，在节(jié)后(hòu)开盘一度全线跌破前低支撑(chēng)后，国内三大油(yóu)脂(zhī)期(qī)货(huò)价格(gé)随即反转走高，增仓上行。三个交易(yì)日，豆油主力合约最高(gāo)涨幅5％或(huò)372个点，棕榈(lǘ)油主力合(hé)约(yuē)最高(gāo)涨幅8.3％或(huò)558个点(diǎn)，菜籽油主力(lì)合约(yuē)最高涨幅7.1％或553个点。昨日，三大(dà)油(yóu)脂价格集体(tǐ)回(huí)落，豆油率(lǜ)先(xiān)回吐涨幅，棕(zōng)榈油抗跌。油脂品种间走势(shì)有明显分化，从(cóng)板块内强弱表现上来看，棕榈油(yóu)明显强于菜油和豆油(yóu)。

　　期货(huò)日报(bào)记者了解到，此轮反转过程中，市场风格不断(duàn)变化，领(lǐng)涨品种从豆油切(qiè)换(huàn)到棕榈(lǘ)油(yóu)，领(lǐng)涨月(yuè)份从主力转换到近月，反映了(le)市场交易逻辑改(gǎi)变。七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰>

　　据光大期货分析师侯雪玲(líng)介绍，五一餐饮业火爆，美(měi)团预测五一堂食订座(zuò)率同比2019年增长205％，市场对油(yóu)脂消费预(yù)期乐观，确(què)认了油脂大消费(fèi)基调，且认为节后(hòu)油脂将迎来(lái)补库需求。“因(yīn)海关对大豆(dòu)检验要求增加、检(jiǎn)验频度增加，大豆通过慢，供应(yīng)压力后移，市场担忧豆油(yóu)产(chǎn)量(liàng)或不(bù)及预(yù)期，豆油(yóu)累库放慢(màn)甚(shèn)至去库。”侯雪玲表示(shì)，但随(suí)后咨(zī)询机(jī)构数据显(xiǎn)示大豆(dòu)压(yā)榨保持较高水平，豆油库存加速攀升，豆油紧(jǐn)张逻辑证伪(wěi)。

　　“受到需求表现不(bù)佳及(jí)后期(qī)大豆高到港带来的累(lèi)库趋势压制(zhì)，豆(dò七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰u)油整(zhěng)体(tǐ)一直是(shì)不温不(bù)火；菜油整体(tǐ)受到需求(qiú)难(nán)以(yǐ)消化供给的(de)压制，前期表现弱(ruò)势但在(zài)加(jiā)拿(ná)大题材出现后反弹迅猛。相比之下，棕榈油在产地及(jí)国(guó)内持(chí)续去库的加持下，表现最为亮眼，也是本轮油脂上涨的领头(tóu)羊。”中信建投期货分析师石丽红表(biǎo)示(shì)，此次油脂反(fǎn)弹(dàn)较为凌厉，棕榈油连续几日出(chū)现3％以(yǐ)上的涨幅，一点都不拖泥带水，一定程度反应了前期(qī)超(chāo)跌后(hòu)的市(shì)场心态。

　　记者(zhě)了解(jiě)到(dào)，本(běn)轮反弹中连(lián)棕(zōng)领(lǐng)涨(zhǎng)，主要源于马棕4月供需(xū)数(shù)据偏(piān)紧(jǐn)的预期。

　　上(shàng)周五(wǔ)主要(yào)机构公布的数据显示，马棕4月产(chǎn)量不及预期，马棕4月库存环比可能大(dà)幅下(xià)降，进(jìn)一步支撑了(le)马棕及连棕盘面的(de)反(fǎn)弹。

　　据新(xīn)湖(hú)期货(huò)分析师陈燕杰介(jiè)绍，4月马棕(zōng)出(chū)口环比显著下降(jiàng)19％—20％，主因国际棕榈油近期的价格优势相(xiāng)比豆油及葵油大幅缩窄(zhǎi)，导(dǎo)致国际需求减弱。

　　“前几日彭博、路透预(yù)估4月马棕(zōng)产量130万吨，环比几乎持平。出口预(yù)估120万吨(dūn)，环比减少19％。库存预估151万—153万吨，相比3月(yuè)库存167万吨下降比较明显。但上周五到周一(yī)，大华继显及MPOA给出的4月全月(yuè)产量(liàng)环比减幅更大，MPOA预(yù)估环比减8％。”陈燕(yàn)杰(jié)表示，若产量预期(qī)兑现，4月(yuè)马棕(zōng)库存或仅(jǐn)140多万(wàn)吨，已经是历史极低(dī)库(kù)存水平，库存环比减(jiǎn)幅可能15％左右。

　　“4月马棕产量偏低(dī)主要在于当(dāng)月假期较多(duō)，工作(zuò)日偏少。因马来(lái)种植园的(de)印尼工(gōng)人(rén)要返乡庆祝开斋节，通常(cháng)开斋节当月马棕产(chǎn)量环比数(shù)据有偏低(dī)倾向(xiàng)。今年印尼开(kāi)斋节假(jiǎ)期从4月(yuè)19—25日，且随后是国(guó)际劳动节假期(qī)，预计(jì)因此印尼工人返(fǎn)乡(xiāng)偏慢(màn)导致当月(yuè)产量(liàng)环(huán)比降幅(fú)较往年更大。”陈燕杰(jié)说。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来，三(sān)个品种表现强弱与各自的(de)国内外供需、消(xiāo)息面有(yǒu)直接(jiē)关系(xì)，阶段性(xìng)的宏(hóng)观企稳及(jí)情(qíng)绪修复(fù)也是此轮油(yóu)脂反(fǎn)弹的(de)重要(yào)前提。

　　“外围市场(chǎng)尤其是美国经(jīng)济衰退及风险事件的担(dān)忧(yōu)情绪缓和，令原油(yóu)及国内商品短期(qī)偏强，是国内油脂反弹的重(zhòng)要环境因素。”陈燕杰表示，上周五晚间公(gōng)布的(de)美国非(fēi)农就业等(děng)数据全面超预期(qī)。此外(wài)，耶伦(lún)也在敦促国(guó)会提高联邦债务上限。这些消息，从边(biān)际上缓解了因美国(guó)银行业(yè)危机、债务上限到期、短期较差经济数据带来的美国经济低迷及衰退担忧，国际原油随之(zhī)止跌回升。

　　陈燕杰认(rèn)为，综合宏(hóng)观环境（欧美经济衰退(tuì)预期、美国(guó)银(yín)行业(yè)危(wēi)机、美国债务上限(xiàn)等），考(kǎo)虑巴西(xī)大豆卖(mài)压有所减轻但仍(réng)将持续(xù)、美(měi)豆新作目前播种顺利、棕榈油产地处于季节性增产季、欧洲新菜籽上市等(děng)因素，油脂(zhī)本轮可(kě)定(dìng)义为反(fǎn)弹(dàn)。

　　上涨根基(jī)不牢(láo) 业内人士不看好油脂(zhī)反(fǎn)弹的持(chí)续(xù)性

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，当前，因宏观(guān)和基本(běn)面的压制(zhì)依然存在(zài)，受(shòu)访人士对油(yóu)脂(zhī)此轮反弹的持续(xù)性并不乐观。

　　“从基(jī)本面来(lái)看，在油(yóu)脂(zhī)供应改善(shàn)倾向较强的背景下，我们预期油脂(zhī)很难具备(bèi)持(chí)续的上行基础，此轮超(chāo)跌反弹或(huò)难(nán)持(chí)续太久。”石丽红表示。

　　在侯雪玲看来，国内油脂需求好于2022年，但不及2021年，且5—6月是消费(fèi)淡季，市场对于需求不宜过分乐观。而从时(shí)间(jiān)节点上来看，油脂整体也将进(jìn)入增库周期，在业内人士看来，进入增(zēng)库周期已(yǐ)是事实，这也将抑制油脂反弹空间。

　　对此，陈燕杰表示，从(cóng)国(guó)际棕榈油(yóu)产(chǎn)地看，目前是季节性增产季，中(zhōng)期产地库存(cún)趋向回升。但当前马棕库存很低(dī)，马棕供需转(zhuǎn)为充裕预计还(hái)需(xū)要几个月的时间。

　　“产地棕榈油连(lián)续几个月的(de)去库是建立在(zài)1—4月(yuè)产量偏低的基础上(shàng)，但在倒挂的豆棕价差及主(zhǔ)需求国高库存带来的并不(bù)算好(hǎo)的出口(kǒu)前(qián)景下，后续产地库存累库倾(qīng)向(xiàng)较强(qiáng)。”石丽红(hóng)表示(shì)。

　　记者了解到，1—2月为棕榈(lǘ)油(yóu)传统低产(chǎn)期，3月(yuè)马来西亚出现洪涝(lào)，4月下旬则有开斋节的扰乱(luàn)，过去几(jǐ)个月马棕产量(liàng)表现不(bù)佳(jiā)导(dǎo)致了棕榈油的连续去库。然而，开斋节后(hòu)棕(zōng)榈油一(yī)般有(yǒu)着超于(yú)正常(cháng)季节(jié)性的(de)产量(liàng)表现(xiàn)。

　　“鉴于开斋节处于4月下(xià)旬，预计马棕5月全月的(de)产量环比增幅可能还会更高，这(zhè)预计(jì)将为(wèi)马来西(xī)亚(yà)带来显著(zhù)的累(lèi)库(kù)压力，不(bù)利于产地报价及棕榈油(yóu)期价的持续(xù)上(shàng)行。”石丽红称。

　　同样，在侯雪玲看(kàn)来，国内未来两个月油脂(zhī)市场累(lèi)库为主，大豆(dòu)检验只影响大豆(dòu)供给的节奏但(dàn)不会消化供应压(yā)力，根据船期(qī)初步推算，5—6月国内大豆(dòu)月均到港950万吨、油(yóu)菜籽月(yuè)均到(dào)港50多万吨、油脂直接进口月均30多万(wàn)吨，那(nà)么油(yóu)脂单月供应在230万吨以上，超过了(le)2021年5—6月220万(wàn)吨(dūn)平均(jūn)消费量。

　　“从国内油脂库存走(zǒu)势来看，国内菜油库(kù)存(cún)从(cóng)年(nián)初(chū)以来早(zǎo)就已经(jīng)进(jìn)入累库状(zhuàng)态。截至(zhì)5月5日，华东(dōng)菜(cài)油库存(cún)34.75万吨(dūn)，周比增19％，同(tóng)比增75％。随着巴西大豆到港带来压榨(zhà)整体(tǐ)回升，豆油(yóu)的累库趋势也已经比较明(míng)显，截至(zhì)5月5日(rì)，国内豆(dòu)油(yóu)商业库存78.99万吨，虽同比下滑，但(dàn)周比增近(jìn)10％，已连续三周累库(kù)。后期从库存季(jì)节性(xìng)角度(dù)来看(kàn)，整体累库倾向也较(jiào)为明显。”石丽红表(biǎo)示(shì)，目前唯一呈现库存下滑(huá)的(de)油脂是近(jìn)月进口不太足的棕榈油，但(dàn)产地棕(zōng)榈油(yóu)有望在开(kāi)斋节后开(kāi)启累库(kù)，带来(lái)远月棕(zōng)榈(lǘ)油进口(kǒu)利润改善(shàn)及新(xīn)增买船(chuán)。

　　在陈燕杰看来，增库确(què)实会限制(zhì)油脂反弹空间，但国内油脂油料多数进口为主，成本端原(yuán)料的(de)供(gōng)需及价格的变化对油脂行(xíng)情的影(yǐng)响要更大一些。后期(qī)，市场需关注巴西大豆贴水是否进一步反弹，美豆新作(zuò)面积预期，国际(jì)棕(zōng)榈油产地(dì)累(lèi)库情况及国(guó)际(jì)菜油葵油价格变化。

　　此外，值(zhí)得关(guān)注(zhù)的是，宏观风险并没有完全(quán)消散(sàn)，全(quán)球经济(jì)预期、美高利息对(duì)大宗(zōng)商品(pǐn)需求传导等(děng)影响或(huò)更大。

　　“在(zài)宏观风险尚(shàng)未释放完全，市场(chǎng)随时可能重(zhòng)新(xīn)聚(jù)焦(jiāo)宏(hóng)观风险，且(qiě)油脂整体供应(yīng)改善的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，油脂(zhī)并不具备持续性(xìng)反弹(dàn)的基础，后期涨(zhǎng)势(shì)预(yù)计(jì)放缓。”石丽红称(chēng)。

　　基(jī)于以(yǐ)上判断(duàn)，业内人士不看好油脂反弹的(de)持(chí)续性和高度(dù)。在侯雪(xuě)玲(líng)看(kàn)来，每(měi)次(cì)反弹乏力都是空(kōng)单入场机(jī)会，合约(yuē)上建议(yì)选(xuǎn)择远月合约，品种(zhǒng)中首选豆油。待供需报(bào)告发布后可择机考虑棕(zōng)榈油空(kōng)单及菜棕(zōng)价差做扩。

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