财联社5月6日讯（编辑 若(ruò)宇）黄金(jīn)现货价(jià)格本周四(sì)一(yī)度冲上2080美元/盎(àng)司(sī)一线(xiàn)，创历史新(xīn)高。A股方面，珠宝首饰酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低(dī)点以来股价(jià)均接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格的持续攀(pān)升，引来众多投资者的目光。国泰(tài)君安刘越男等(děng)人在4月23日研报中表(biǎo)示，黄金(jīn)珠宝复苏节(jié)奏(zòu)与弹性优于预期，根据行(xíng)业数(shù)据，1-2月同期(qī)高(gāo)基数下黄金珠宝销(xiāo)售(shòu)表现亮(liàng)眼；3月后逐(zhú)步(bù)进入(rù)Q2同(tóng)期低(dī)基数，金银(yín)珠宝(bǎo)类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻辑(jí)，刘越男等人拆解，其(qí)一，金价稳步上行(xíng)预(yù)期提振长(zhǎng)期需求，存货增值提振毛利率(lǜ)，C端消费者黄金(jīn)投资保值需(xū)求(qiú)及加盟商补货需求(qiú)有望释放；其二(èr)，Q2开始婚(hūn)庆需(xū)求(qiú)显(xiǎn)著(zhù)回补(bǔ)，同店开店(diàn)有望匹配释放，长(zhǎng)三角地区表现尤其值得期待(dài)；其三，古法金中(zhōng)流砥柱，金镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的(de)可持(chí)续性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在(zài)5月5日研报中(zhōng)分析，从(cóng)国际金价来(lái)看(kàn)，全球地缘政治的不确定性(xìng)、美国经济衰退的不(bù)确定性等因素均有望对(duì)金价形(xíng)成(chéng)长期支撑。从国内消费(fèi)复苏的节奏来看，预(yù)计今(jīn)年三四季(jì)度婚庆旺(wàng)季将(jiāng)持续释放消费需求(qiú)。

　　长期来看，龙头(tóu)公司(sī)有望凭借精准的产品定(dìng)位，创新性的产品设计(jì)，以及积极的渠道扩张(zhāng)策略下，持续提升市(shì)场占有率，平稳兑现业绩增(zēng)长(zhǎng)。当前黄(huáng)金珠宝板块估(gū)值基本处于历史中枢水平，仍具有较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中国银河证券研究院甄唯(wéi)萱在研报中指出，预期国(guó)内金(jīn)银珠宝市场规模未(wèi)来将稳(wěn)步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增(zēng)长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场(chǎng)规模增长速(sù)度(dù)更(gèng)快(kuài)，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国金银珠宝(bǎo)行业中黄金市(shì)场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复(fù)合(hé)增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行(xíng)业的产业链来看(kàn)，主要包括上(shàng)游黄(huáng)金、钻石(shí)等原材料供应，中游(yóu)的(de)制造设计(jì)及(jí)下(xià)游的终端(duān)零售环节(jié)，其中下游环节的附加值较高，盈(yíng)利(lì)能力较强(qiáng)。

　　国(guó)信证(zhèng)券研(yán)报中(zhōng)指(zhǐ)出，下游零(líng)售环节(jié)同样(yàng)拥(yōng)有较高的(de)毛利率(lǜ)水平，黄金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类(lèi)可(kě)达到60％左右(yòu)的高毛(máo)利率水(shuǐ)平，产业链附加值高，相关企(qǐ)业酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人通过强势的渠道建设以提高(gāo)市场份额，可以获得更加优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格局(jú)的角(jiǎo)度(dù)来看(kàn)，截至2022年，中国(guó)金银珠宝行业市占率前十的集团中，除了瑞士历(lì)峰(fēng)集团、路易(yì)·威登集(jí)团外(wài)其余(yú)8个均(jūn)为国(guó)产品(pǐn)牌集团。中国金银珠宝行(xíng)业头部公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占(zhàn)率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内(nèi)的(de)CR10不断提升(shēng)，于(yú)2021年(nián)超过了(le)30％。

　　据财(cái)联社不完全统计，相(xiāng)关上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周大生等(děng)，具(jù)体情况(kuàng)如下：

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