金融(róng)界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金融数(shù)据。4月末(mò)，广义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同(tóng)比(bǐ)增长12.4%，增速比上(shàng)月末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百(bǎi)分点(diǎn)。初步统计，2023年4月(yuè)社会融(róng)资规模增量为1.22万(wàn)亿元，比上年同期多2729亿元。其(qí)中，对实体经济发放的人民币贷款增加4431亿元，同比(bǐ)多增729亿元；对实体(tǐ)经济发放的外币贷款折(zhé)合人(rén)民币减少(shǎo)319亿元，同比少减441亿(yì)元。

　　此外，4月(yuè)份人民币存款减少(shǎo)4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金融企(qǐ)业(yè)存(cún)款减少1408亿(yì)元，财政性(xìng)存(cún)款增加5028亿元(yuán)，非银(yín)行(xíng)业金融(róng)机构存款增加2912亿元。4月末(mò)，外币存款余额8819亿美元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比少减(jiǎn)192亿美元。

　　申万宏源速评(píng)认为(wèi)，M2同比回(huí)落，主因居民存(cún)款13个月(yuè)以来同比首次转为减少，但更可能重回表外(wài)资产，而(ér)非用于消费，消费在二季度同样处(chù)于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居(jū)民(mín)贷款(kuǎn)13个月(yuè)以来首次转负(fù)。4月居(jū)民存款减少1.2万(wàn)亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。

　　对此(cǐ)，中(zhōng)信证(zhèng)券点(diǎn)评(píng)如下：在经历了一(yī)季(jì)度(dù)的爆发式增长(zhǎng)后，信(xìn)贷在4月明显回(huí)落。从结(jié)构上来看，居(jū)民部门再次“缩表”，不过(guò)企业中长期贷款(kuǎn)有(yǒu)较强韧性(xìng)。信贷回落可能(néng)是因为一季度透支了部分银行(xíng)信贷额度和企(qǐ)业信贷(dài)需求，而(ér)且4月地(dì)产销售也边际走弱。社融增速与上月持平(píng)，非标融资持续好转。M2增速在高基(jī)数(shù)下(xià)回落。

　　申(shēn)万宏(hóng)源申万宏(hóng)源认(rèn)为，M2同比回(huí)落主因居(jū)民存款13个月以(yǐ)来(lái)同比首次转为减少(shǎo)，但更可能重回表外资产(chǎn)，而非用于消费，消费(fèi)在二季度同样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月居民(mín)存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。4月M1同比回(huí)升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主(zhǔ)要源于(yú)个人存(cún)款的流出而非企业活(huó)期存款大幅改善，和地产销(x赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读iāo)售(shòu)的再(zài)度转冷有(yǒu)关(guān)。

　　4月(yuè)份人民币存款(kuǎn)大幅减少的问题，中信证券(quàn)认为是季节性波动。因赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读为银行倾向于让理财(cái)产品在季(jì)末到期(qī)，使资金(jīn)回(huí)流成存款(kuǎn)，以应对(duì)考核，然(rán)后在下季初(chū)发行新的理(lǐ)财产品承(chéng)接。因此居民存款(kuǎn)在季末季初常出现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上(shàng)月提高0.2个百分点(diǎn)，或许(xǔ)反映了企业经营活(huó)跃度有所提升。

　　招商(shāng)宏(hóng)观与中信证券(quàn)看法较为(wèi)一(yī)致，招商宏观表(biǎo)示居民存款减少符(fú)合(hé)季节(jié)性(xìng)规(guī)律(lǜ)。在本月数据中，居民(mín)端出现(xiàn)了(le)新增存款，新增贷款(kuǎn)同时收缩的(de)情况。从历史(shǐ)规律来(lái)看，4月及7月一般是居民存款减少(shǎo)的时(shí)点。以4月为(wèi)例，今年1.2万亿居民存款的减少量(liàng)少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目前无(wú)法从4月(yuè)数据得出类似居民加(jiā)速偿还房贷等结论。

　　对于居民存(cún)款(kuǎn)的去(qù)向(xiàng)问题，申万宏源(yuán)分析(xī)认为(wèi)4月居民存款减少更可能去向表(biǎo)外资(zī)产，而非(fēi)消费领域。

　　对(duì)于4月(yuè)赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读的信贷结构问题，招商宏观表示在放缓(huǎn)的信贷(dài)投放(fàng)中，结(jié)构特征依然明显。企业中(zhōng)长期(qī)贷款贡献(xiàn)了新增信(xìn)贷(dài)的绝大部分(fēn)，居民(mín)端中(zhōng)长(zhǎng)期信贷出现收缩。这种结构(gòu)特征(zhēng)反映了居民端在(zài)前期购房需求脉(mài)冲式(shì)释(shì)放(fàng)后(hòu)信心仍(réng)然不足(zú)的情况。如(rú)果没有进一步的政策支撑(chēng)，不排除居民(mín)端(duān)新增信贷(dài)量会持续维持在低(dī)位。

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