金(jīn)融界5月22日(rì)消息 悄然之间(jiān)，已(yǐ)经(jīng)崩(bēng)盘了33年的(de)日本股市竟然奇迹般的(de)活过来了(le)，甚至还在不断挑战新(xīn)高，真是活(huó)久见。

　　22日(rì)，日本股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来日(rì)经(jīng)225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本股市几经(jīng)挣扎但是(shì)最(zuì)终都黯淡收场，但是似乎这次有点不(bù)一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵(zhèn)、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘(yuán)政治的(de)变动使得日本(běn)股市变得微妙(miào)起来(lái)。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海(hǎi)外(wài)资金是(shì)不(bù)可(kě)或缺(quē)的力量。数据(jù)显示，海外投资者对日(rì)本(běn)股票(piào)需求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人(rén)净(jìng)购买量(liàng)。不过(guò)，日(rì)本企业部(bù)门仍然是日本股票的最(zuì)大(dà)净买家，年初至(zhì)今的(de)买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　当然(rán)这(zhè)其中也(yě)包括在(zài)3年(nián)前就“闻到”金钱味(wèi)道(dào)的巴菲特，2020年(nián)8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披露，其收购了日黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅(rì)本前(qián)五大贸(mào)易(yì)公司每家略高于5%的(de)股份(fèn)。这五大贸易(yì)公(gōng)司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大(dà)了(le)对日本五大商(shāng)社(shè)的股份持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据(jù)披(pī)露可(kě)以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日本持有(yǒu)的股票比在(zài)美国以外任(rèn)何其他国家(jiā)都多(duō)。今年(nián)早些时候，巴(bā)菲特增持(chí)了日本五大商社，并暗示将进一步(bù)投资日本(běn)股票(piào)。现年92岁(suì)高龄(líng)的他还在(zài)上个月罕见(jiàn)地亲自访问日本(běn)。

　　对于为何(hé)在这个时点(diǎn)，不(bù)断(duàn)增持日(rì)本股(gǔ)票？在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日(rì)本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解(jiě)，我们(men)可能和这(zhè)五家公司都有过业务(wù)来往(wǎng)。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这(zhè)些公司能够支付不错的(de)分(fēn)红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好(hǎo)地理解他们所拥(yōng)有的一(yī)大(dà)堆业务，同时我(wǒ)们(men)还能(néng)通过(guò)融(róng)资解决汇率风险问题(tí)。所以(yǐ)我们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一(yī)开始我都(dōu)没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部(bù)分原(yuán)因是为了向这些(xiē)公司(sī)介绍阿(ā)贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务(wù)副董事长格(gé)雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下(xià)来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的辣(là)。

   多位大佬(lǎo)抄(chāo)底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他大佬(lǎo)也(yě)在紧锣密鼓的(de)行动中。3月31日，黑石集团主席(xí)苏世民拜访了(le)日(rì)本(běn)首相岸田文雄。黑(hēi)石集团两年前在日本一举收购8家(jiā)酒店(diàn)，此行被外界(jiè)普遍(biàn)认为(wèi)日本(běn)还蕴藏着更多投资(zī)机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对(duì)手——KKR创始(shǐ)人亨(hēng)利(lì)·克拉维斯也在日(rì)本与投资(zī)对(duì)象展开交(jiāo)流。

　　4月初造(zào)访日本东京(jīng)的还有(yǒu)美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候决(jué)定(dìng)重新在东京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在日本市(shì)场的运营牌照。

    日(rì)本受益于(yú)地缘政治格(gé)局(jú)变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股(gǔ)市一直都在苦苦(kǔ)的填(tián)坑之中，如今似乎局面发生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在(zài)股东大会上解释了抄底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的(de)巴老爷(yé)子也有所保留。站在事后马后炮的角度看，对股市拥有(yǒu)独(dú)特理解(jiě)的巴(bā)菲(fēi)特对国际地缘政治的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端(duān)以来，国际地缘政治格(gé)局巨变。在新的(de)地缘政治(zhì)格局下(xià)，日本在亚(yà)太格(黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅gé)局(jú)中扮演了黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅更加(jiā)重(zhòng)要的角(jiǎo)色，同时日本在芯(xīn)片等(děng)产(chǎn)业发(fā)展中野心勃勃，这(zhè)都成为了(le)边际上的重要变(biàn)量。仔细(xì)观察日本(běn)的(de)经济脉络，我们(men)也会发现日(rì)本的设(shè)备(bèi)投资开始进(jìn)入加(jiā)速(sù)期，这背后有产业自身发展的原因(yīn)，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的(de)是，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚至略(lüè)显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡的(de)大(dà)背(bèi)景下反而成(chéng)为(wèi)了(le)“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一(yī)直在等(děng)待(dài)出手的时(shí)机。直到新冠(guān)危机爆发，日(rì)本股市出现(xiàn)急搓，巴菲特终于等到(dào)了被低估的日本资产，自此(cǐ)疯狂抄(chāo)底日(rì)本(běn)股市(shì)。

　　而日本5大商(shāng)社也用业绩(jì)证明自(zì)己的确被(bèi)低(dī)估了。据日经中(zhōng)文(wén)网，日(rì)本(běn)综合商社(shè)的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财(cái)报于(yú)5月(yuè)9日全(quán)部出炉。5大(dà)商社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，在短(duǎn)短(duǎn)2年时(shí)间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发(fā)生(shēng)的(de)变化，日本监管层的(de)助推(tuī)也(yě)是一股不容忽视的力(lì)量。日本监管层(céng)持续推动企业经营能力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企业对(duì)投资(zī)者(zhě)提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东京证券(quàn)交(jiāo)易所为了改变(biàn)大量个股股价(jià)跌破(pò)净值的情况(kuàng)，发(fā)布《关于实现关(guān)注资金成本和股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而(ér)提升(shēng)股价后，日(rì)本股市开始掀起一波回购热(rè)潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日(rì)本可能正(zhèng)接近(jìn)十年一遇的牛市。至(zhì)于日本(běn)股市未(wèi)来将走向(xiàng)何方(fāng)，一切将由时间给出(chū)答案吧。

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