美东时间周三，美联储发布的最新会议纪要显示，美联储官(guān)员在本月的会议(yì)上一(yī)致同意加息25个基点，但在是(shì)否有必要进一步(bù)加息的问(wèn)题上存在明(míng)显分(fēn)歧，更多(duō)官(guān)员暗示(shì)他们准备暂停加(jiā)息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者指出，如果经济发展与他们目前(qián)的预期(qī)一致，那么在这次(cì)会议之后可能(néng)没有必(bì)要进一步收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)。”他们预期美(měi)国经济增长将放缓，这(zhè)将(jiāng)消除进一步收(shōu)紧(jǐn)货币政策的必要(yào)性。

　　其他部分与会者(zhě)认为“在未来的会议上可(kě)能有必要进(jìn)一步收紧政策(cè)”，因为他们预(yù)计“将(jiāng)通胀恢复(fù)到2％的进程可能会(huì)继续缓(huǎn)慢得(dé)令人无(wú)法接(jiē)受”。

　　对(duì)于(yú)通胀，委(wěi)员们一致认为，相对于美联储2％的(de)目标，目(mù)前的(de)通(tōng)胀水平仍然太(tài)高了。与(yǔ)会者指(zhǐ)出，物价压(yā)力(lì)可能比预期(qī)更持久，因为消费者支出强(qiáng)于预(yù)期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别(bié)是如果银(yín)行压力对经济活动的(de)影响被证明是温和(hé)的。

　　然而，也有委员们(men)指出，信贷条(tiáo)件(jiàn)进一步收紧可能会减缓(huǎn)家庭支(zhī)出，减少企业(yè)投资(zī)和(hé)招聘，所有(yǒu)这(zhè)些都将支持(chí)正(zhèng)在进行的(de)产品和劳动力市场供(gōng)需再平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去(qù)两周(zhōu)，一(yī)些美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓程度(dù)还不(bù)足以证明结束加息是(shì)合理的(de)。但包括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可(kě)能更(gèng)倾(qīng)向于(yú)不加息，以评(píng)估(gū)过去(qù)加(jiā)息的影响(xiǎng)和银行业(yè)的压(yā)力(lì)。

　　在5月初美联储宣布连续(xù)第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪(jì)80年代(dài)以来(lái)最激进(jìn)的(de)政策路径之复活的作者是谁，复活的作者是谁一。

　　对于未来的政策走向，由于全球(qiú)经济(jì)前景的不确(què)定性和近期银行(xíng)业的压力，官(guān)员们透(tòu)露(lù)未来的(de)决策(cè)将(jiāng)转向更(gèng)加(jiā)依(yī)赖数据的方(fāng)式(shì)。但麻(má)烦在(zài)于，变数太多(duō)了，无(wú)数变量将决定加(jiā)息(xī)周(zhōu)期是否会继(jì)续下去(qù)。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍对未来收紧政策(cè)的程(chéng)度表示不确(què)定(dìng)，在这次利(lì)率决议(yì)之后(hòu)，美联(lián)储官员最关(guān)注的还(hái)是掌握政(zhèng)策(cè)的(de)主动权(quán)，因(yīn)此保留加息的(de)选择是有必要的，接下来该央行(xíng)大概率不会给出一个明晰的(de)利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调，至(zhì)关重(zhòng)要的是不要传达(dá)降息(xī)的可能性，或者已(yǐ)经(jīng)排除(chú)了进(jìn)一步(bù)提高利(lì)率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事(shì)沃勒表示(shì)，该行在6月会议上决(jué)定继续调高利率或是(shì)维持利率不(bù)变(biàn)都是有可能的(de)。“即使6月维持利率不变(biàn)，美(měi)联(lián)储(chǔ)仍有可(kě)能需要在今(jīn)年晚些时候(hòu)加息。直到有明确证据表明(míng)通胀正在降温之(zhī)前，美联储都不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目(mù)前，市场(chǎng)普遍预计，5月的(de)加息将是本轮紧缩周期的最后(hòu)一次，美联(lián)储极有(yǒu)可能在年(nián)底前(qián)降息25个基(jī)点。这种预期(qī)是基于这(zhè)样一种假设，即(jí)经(jīng)济增长(zhǎng)将放缓，甚至可(kě)能陷(xiàn)入衰退，而(ér)通(tōng)胀率(lǜ)将降至接(jiē)近(jìn)美联(lián)储2％的(de)目标。

　　分(fēn)析师表(biǎo)示，在是否(fǒu)进(jìn)一步加息问题上的分歧，以(yǐ)及官员们采取的是依赖数据的做法——这并(bìng)不意味着他们不会再次加息(xī)，但这肯定会支持这样(yàng)的(de)观点，即他们(men)现在对进一(yī)步收(shōu)紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严(yán)重冲击市场的银行业危机，美联(lián)储官员们对此专门进(jìn)行了(le)讨论(lùn)。纪要指出，已准备(bèi)好使用他们的工具(jù)，以确保金融体系(xì)有足够的流动(dòng)性(xìng)来满足其需求。

　　在(zài)3月份的会(huì)议上，美联储经济学家曾指出，银(yín)行业压(yā)力导致的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过，如果信贷(dài)条件缓解，也将给(gěi)经(jīng)济带来动力。

　　纪(jì)要(yào)指出，中(zhōng)小银行的存(cún)款外流在(zài)3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的股价在此期间(jiān)进一步(bù)下(xià)跌，但对绝大(dà)多数(shù)银行来说，这些下跌似乎主要反(fǎn)映了(le)对盈(yíng)利能力下降的预期，而(ér)不是对偿付(fù)能(néng)力(lì)的担忧。市场参与者仍对(duì)银行(xíng)业压力再(zài)次加剧(jù)的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告(gào)中表示(shì)：“5月份美联储会议(yì)纪要中最突出(chū)的主题是，围绕地(dì)区性银行业危(wēi)机(jī)带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存在太多的不确定(dìng)性(xìng)。”

　　债务(wù)上(shàng)限(xiàn)

　　对于受(shòu)到全球高度关注的债务(wù)上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高债务上限(xiàn)，以避免(miǎn)金融体系和整体经济出现严(yán)重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债市场(chǎng)有序运作(zuò)的重要性，或强(qiáng)调(diào)了有关当局(jú)继续(xù)解决与市(shì)场韧(rèn)性相(xiāng)关问(wèn)题的重(zhòng)要性。一(yī)些与会者强(qiáng)调，美联储应随时准备使用其(qí)流(liú)动性工具，以(yǐ)及微(wēi)观审(shěn)慎和(hé)宏观审慎监管和(hé)监督工具，以(yǐ)减轻(qīng)未来的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天(tiān)，美(měi)国白(bái)宫和国会谈判(pàn)代(dài)表(biǎo)继续举行债务(wù)上(shàng)限谈(tán)判。共和(hé)党谈(tán)判代(dài)表格雷(léi)夫斯透露，双(shuāng)方(fāng)谈判没有取得任何进展。美国财(cái)政部长耶(yé)伦重申(shēn)她的部门最早可能(néng)在(zài)6月1日耗尽用来(lái)支(zhī)付联邦(bāng)账单的资(zī)金。

　　分析师(shī)Enda Curran称(chēng)，对(duì)于(yú)美(měi)国(guó)联邦政(zhèng)府是否(fǒu)会在未来几周内(nèi)耗(hào)尽资金的不确定(dìng)性(xìng)而言，美联储会议纪要只是次要的(de)。很难想(xiǎng)象，在这样的背景下(xià)美联储会倾向于采取鹰派(pài)立场，因此该行现在可能(néng)松了一口气(qì)，因为他们有空间(jiān)从现(xiàn)在开始(shǐ)慢慢(màn)采取行动。

　复活的作者是谁，复活的作者是谁　// 美债“X日”继续(xù)拖累市(shì)场情(qíng)绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约的“X日(rì)”愈发临近，美股(gǔ)市场周(zhōu)三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响后(hòu)，美国众议院议长凯文(wén)·麦卡锡(xī)接受采访时表示，谈(tán)判的情况(kuàng)“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡(kǎ)锡进一步(bù)表示(shì)，共和党这边要(yào)求白宫(gōng)接受10年(nián)的开(kāi)支限(xiàn)制，双(shuāng)方正(zhèng)在为这件事(shì)进行讨论。在(zài)被问及是否(fǒu)有(yǒu)可能在未来24-48小时内(nèi)达成协议(yì)时(shí)，麦卡锡表示，达成协议(yì)其实可(kě)以非常快，但民主党需要意识到他们花(huā)了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据(jù)，截(jié)至5月23日(rì)的账(zhàng)上现金为765亿(yì)美元，较(jiào)之前一(yī)天上升82亿美(měi)元(yuán)。

　　按照这样(yàng)的(de)“剧本(běn)”，美股原本将在(zài)国会扯皮的过程(chéng)中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市场重新(xīn)看(kàn)到(dào)炒作题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在(zài)本财年第一(yī)财季总(zǒng)共实现营(yíng)收(shōu)71.9亿(yì)美(měi)元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其(qí)中受惠于云(yún)计算平台和大型科技(jì)公司对GPU芯片（训(xùn)练(liàn)AI）的需求，数据中心业务实现(xiàn)创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更令市场震惊的是，英伟达对二季(jì)度的(de)营收指引为110亿美元，远远超(chāo)过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有(yǒu)望(wàng)引发全(quán)球资本市场的(de)连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块依(yī)然(rán)只(zhǐ)有能源板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其(qí)中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳(nà)斯达(dá)克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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