财(cái)联社(shè)4月30日(rì)讯(xùn)（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一(yī)波久违的反(fǎn)弹，据上(shàng)海钢(gāng)联发(fā)布数据显(xiǎn)示，4月28日(rì)电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上(shàng)周五开始止跌企稳(wěn)四个(gè)交易日后价格连(lián)续两日上涨。暖意(yì)也提前(qián)传导到(dào)A股，锂矿股(gǔ)本周三表现强(qiáng)势，融捷(jié)股份一(yī)度涨停(tíng)，雅(yǎ)化集团和永兴材料(liào)最高涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛新锂能一(yī)度涨超7％、赣(gàn)锋锂业和(hé)天齐(qí)锂涨(zhǎng)业盘(pán)中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹的原(yuán)因之一是上海车展有望带动购车需求(qiú)预(yù)期的提振。乘(chéng)联会秘书(shū)长崔(cuī)东树表示，上海(hǎi)车展(zhǎn)将让消(xiāo)费者感受到(dào)汽车消(xiāo)费的火热，提升消费(fèi)信(xìn)心，也提振士气。国泰君安表(biǎo)示，此(cǐ)前(qián)车企大幅降价导致消费者对电动(dòng)车(chē)的观(guān)望心态(tài)有望逐渐改善，市场(chǎng)开始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池(chí)企业人士提到，目前磷(lín)酸(suān)铁锂电池的价格已经逐渐(jiàn)稳定(dìng)，且在谈价策略上以企稳(wěn)为主，不太可能(néng)进行降价。但未(wèi)来，止跌信号(hào)能否持续稳定(dìng)，受多(duō)方因素2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数影响。有(yǒu)产(chǎn)业人士分析称，乐观来看，国内动(dòng)力电(diàn)池厂商清库存工作或(huò)到5月完结，届时电池厂商库(kù)存水(shuǐ)平有望逐(zhú)步(bù)恢复至健康(kāng)水平，并带(dài)动上游材料采购(gòu)，进(jìn)而对(duì)碳酸锂价格起到支撑(chēng)作用。

　　据(jù)鑫(xīn)椤资讯近(jìn)日调查的情(qíng)况(kuàng)看，一些(xiē)电池龙头企业5月份的排产预计将环比(bǐ)增长20-30％，一些(xiē)中小企业由于(yú)前期基数较低，环比增幅(fú)更是高达50％以(yǐ)上(shàng)。其中，亿纬(wěi)锂能在4月26日的业绩(jì)说明(míng)会上表示，5月份开始会全面恢复生产(chǎn)，排(pái)产(chǎn)相比一季度会(huì)有明显的提升(shēng)。由此可见，碳(tàn)酸锂市场需求回暖已(yǐ)是大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸(suān)锂价格属(shǔ)于阶段(duàn)性反弹还(hái)是底(dǐ)部反转，目(mù)前(qián)仍难以(yǐ)判断(duàn)。“一方面需要观察下游库存(cún)状况(kuàng)，另一方面还需要看终端需求是否真正回暖(nuǎn)，”华南一(yī)家(jiā)主流锂盐(yán)厂(chǎng)商内部(bù)人士此(cǐ)前对财(cái)联社记(jì)者(zhě)表示。该(gāi)人士表示(shì)，电(diàn)池厂商实际上从去年四季度开始便启动大规模去库(kù)存举措，这(zhè)一举措在一季度实际上(shàng)已经有所反映。

　　不过进入4月(yuè)中(zhōng)旬以后(hòu)，相关电池厂商(shāng)提到，目前库存已恢复至健康水平，此前(qián)暂(zàn)停的(de)产线(xiàn)也已经(jīng)逐渐(jiàn)复产。特别是针(zhēn)对磷酸铁锂电(diàn)池库存(cún)，有业内人士直言，相(xiāng)关库存基(jī)本出清，后续将根据(jù)公(gōng)司规划，逐步(bù)进行补货。作为锂电产业的风(fēng)向标，宁德时代一(yī)季度报告(gào)显(xiǎn)示，其库(kù)存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝对金(jīn)额来(lái)看，宁(níng)德时代的库存已经退回到2022年(nián)第一季度的水平。材料价(jià)格和(hé)库存水(shuǐ)平，两(liǎng)项关键的指标也(yě)构成(chéng)锂电产业走向的关(guān)键，随价格(gé)企稳(wěn)以及库存水(shuǐ)平(píng)恢复健(jiàn)康，将带动锂电产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市(shì)场激辩未来锂盐价格走(zǒu)向 最(zuì)乐观者(zhě)预判(pàn)涨回(huí)25万元/吨 最悲观者全年看(kàn)跌至10万以下

　　碳酸锂价(jià)格(gé)在不到半年时(shí)间跌去超(chāo)过2/3，也引起了市场热议。就(jiù)在26日召开(kāi)的中国(guó)汽车(chē)动力电池产业创新联盟2023年度大会上，中国(guó)汽车工(gōng)业协会(huì)常(cháng)务副会长付(fù)炳(bǐng)锋指出(chū)，国内动力(lì)电池行业仍然存在一些问题(tí)，包括电池产业链分工，价值链分配问(wèn)题。“原材料(liào)短期大幅下(xià)降也(yě)不是正常(cháng)的(de)现(xiàn)象，”他(tā)直言(yán)。在(zài)他(tā)看来，原材料适(shì)当涨价是正常现象，行业要(yào)以之前大幅涨价(jià)为教训(xùn)，保证价值(zhí)链的合(hé)理(lǐ)分配，避免大起大落。

　　据财(cái)联社不完(wán)全梳理，这些业(yè)内人士(shì)和分析师(shī)近期对(duì)锂盐价格未(wèi)来走势(shì)进行预(yù)判并阐述具体逻(luó)辑，汇总如下(xià)：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹为信号，一(yī)系(xì)列的数据(jù)验证(zhèng)锂电产业拐点或已经到来。分析人(rén)士指(zhǐ)出，此(cǐ)前(qián)锂电产业进入调整(zhěng)阵痛期，主要在于(yú)下游车市短期需求下滑(huá)，叠加中游扩产迅速从(cóng)而在需(xū)求表(biǎo)现上(shàng)提前透支碳酸锂的未(wèi)来增长(zhǎng)空间(jiān)。进而导致，碳酸锂价格持续(xù)下跌，中游(yóu)电池厂商集体(tǐ)进入清库存阶(jiē)段。从上游材料价(jià)格变化(huà)来看，近期碳酸锂价格率先实现(xiàn)反弹。更值得注意的是，在锂电产业(yè)链，包括六氟磷酸锂(lǐ)、人造(zào)石墨、极片(piàn)粉等系列材料价格也(yě)出现企(qǐ)稳甚至反弹的(de)局面。

　　作为锂电(diàn)产业拐点的另一关键指标，中(zhōng)游电池厂商的库(kù)存也(yě)已经逐步恢复至健康水(shuǐ)平(píng)。据高工(gōng)锂电了解，目前中游(yóu)电池厂商(shāng)库存水位(wèi)回退，此前部分电池厂(chǎng)商暂停的生(shēng2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数)产线已经(jīng)重启生产。在采购方(fāng)面，电池厂商和下游车(chē)企(qǐ)已陆(lù)续重(zhòng)启订单，带动产业需求回暖(nuǎn)。从(cóng)终端新能源汽车市场表(biǎo)现(xiàn)上看，年(nián)初的市场恐慌情绪(xù)主(zhǔ)要来自车市的需求腰斩。但(dàn)从整体一季度新能源汽车销量数据来看(kàn)，其月销量逐(zhú)步攀升并且回暖速度超过(guò)往(wǎng)年。随着二(èr)三季度到来，车(chē)市(shì)逐渐转入销售(shòu)旺季，也将(jiāng)进一步带(dài)动锂电(diàn)产业中上游(yóu)的订单需求。加上5月份(fèn)临近(jìn)，企业重新开启月度采(cǎi)购谈判，行(xíng)业有望迎来需求订单的集中爆发。

　　后(hòu)续碳(tàn)酸锂(lǐ)价格可能会有回(huí)涨(zhǎng)的空间，但幅度不可能太大，最多在(zài)10％左(zuǒ)右。业(yè)内人士表示(shì)，因为(wèi)经历本轮碳酸(suān)锂价格的暴(bào)涨暴跌，电池厂商(shāng)对于碳酸锂真(zhēn)实的供(gōng)给情况更(gèng)加(jiā)清(qīng)晰，市场预期回调下，电(diàn)池厂商在价格谈判(pàn)上会更加谨慎。同时(shí)电池厂商(shāng)一体化(huà)带来(lái)的(de)碳(tàn)酸锂供应稳(wěn)定(dìng)，也(yě)将削弱上(shàng)游锂矿厂商(shāng)的议价权。电池回收端，邦普(pǔ)、格林美、天奇(qí)股(gǔ)份、华友钴(gǔ)业等企业持续推进电池回收布局，来自终端材料回(huí)收的产能也在(zài)稳步(bù)爬坡。相关数据显示，2025年国内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数溯到上(shàng)游(yóu)，电池厂(chǎng)商都已完善在(zài)锂矿端(duān)的布局，包括宁德时代的宜春锂矿(kuàng)项目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进展顺利(lì)，将进一步释(shì)放碳(tàn)酸锂供(gōng)给。经历(lì)过复杂的产(chǎn)业调整过程之后(hòu)，整个锂电产业的运作模式(shì)正(zhèng)从“大开大合”的波(bō)浪式变得(dé)更为平滑。从原材(cái)料到电(diàn)池，再(zài)到下(xià)游车企，产业(yè)链各个(gè)环(huán)节的价格以(yǐ)及供需变(biàn)化也将变得更加(jiā)平衡且具有(yǒu)可预测性。

　　然而，亦有空方则认为，当前(qián)上游库存(cún)水(shuǐ)平依旧处于高位，虽然需求端稍有好转(zhuǎn)，但是并不足以带(dài)动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是(shì)一(yī)个下游获(huò)利(lì)、上游承压(yā)的(de)简(jiǎn)单故事

　　过去(qù)一(yī)段时间，碳(tàn)酸锂和电池(chí)材料(liào)的价格下跌过快，但这并(bìng)不为业内人(rén)士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨(dūn)跌至当前20万(wàn)元(yuán)不到(dào)，价格跌去(qù)近(jìn)7成，最(zuì)直接受到冲击的(de)当属锂矿企(qǐ)业。根据藏格矿(kuàng)业一季(jì)度数据，碳酸锂销(xiāo)量为534吨，相比于(yú)2022年四季度销量2006吨，销(xiāo)量(liàng)环比(bǐ)下滑73.4％；产(chǎn)量(liàng)也从2022年第四季度的(de)2461吨，削减至(zhì)今(jīn)年一季度(dù)的(de)1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由(yóu)于(yú)市场行情策动，上游(yóu)锂矿企业(yè)不(bù)断压低碳酸锂(lǐ)出货(huò)价格(gé)，部分锂矿(kuàng)企业已经出(chū)现主动减(jiǎn)产的情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业(yè)收入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第(dì)二(èr)日(rì)股价跌停(tíng)。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸锂的(de)锂(lǐ)盐企(qǐ)业则命(mìng)运分化，大公司(sī)如天齐锂业和(hé)赣锋锂业有机会在价格下降周期中获得更多市场份额(é)，行业将变得(dé)更(gèng)集(jí)中(zhōng)。这是2016年到(dào)2018年上(shàng)一轮锂价下(xià)降中发生过(guò)的事。而(ér)同(tóng)环节的大量中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)，尤其是最(zuì)近(jìn)两年追高(gāo)入局的(de)新(xīn)公司(sī)，则面临停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在(zài)去年轻松赚出了0.66个宁德(dé)时(shí)代(dài)、1.23个比亚迪。业(yè)内人士表(biǎo)示，这一轮价格(gé)下降长(zhǎng)期利好中国最大的两个锂盐供应商天齐锂业(yè)和赣锋锂(lǐ)业。它(tā)们去年的净利润都超过200亿元，比中国(guó)最(zuì)大的新能(néng)源车企比亚迪还多，其中天齐锂业(yè)净利润增(zēng)长超过10倍。足够厚的血(xuè)，使他们更(gèng)能承受价格下跌和可(kě)能的(de)未来亏损。这两(liǎng)家公司(sī)也有行业里最优的成本(běn)。赣锋(fēng)锂业、天(tiān)齐锂业等公司入股的(de)海外锂矿资源开采成本普遍在(zài)3万-5万元/吨，几乎是(shì)全(quán)球最低水(shuǐ)平。

　　但这并不意味着(zhe)，这(zhè)两家(jiā)公(gōng)司能以低(dī)于5万元/吨的(de)价格采购碳(tàn)酸(suān)锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥(yōng)有海外矿产的分销权(quán)或开采权，交易价格也需要通过(guò)长协确定，按市价定期调整。但能获得上游(yóu)更低成本的资源(yuán)，让这两(liǎng)家(jiā)大企业更能容忍低价，并能在上游因降价减产时保(bǎo)持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预期下跌牵动着万亿新能源车(chē)市场。不过锂价(jià)下降带来的连锁反应，并不(bù)是一个下游获利，上游(yóu)承压的简单故事。作为碳(tàn)酸锂的(de)下游，宁德时(shí)代理论上会受益(yì)，但锂价的超(chāo)预(yù)期下(xià)跌，使宁德时代今年2月提(tí)出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用(yòng)20万元/吨(dūn)的碳酸锂价格(gé)绑定一些(xiē)车企的三年长单。另一层影(yǐng)响是(shì)，宁(níng)德时代今年(nián)5月计划(huà)投产的宜春锂(lǐ)矿很有(yǒu)可能一开(kāi)采就亏损(sǔn)。

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