北京(jīng)时间(jiān)5月7日，备受关(guān)注的巴菲特(tè)股(gǔ)东大会在(zài)奥马哈(hā)如(rú)期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲(fēi)特和他的老(lǎo)搭档芒格在5个半(bàn)小时的提(tí)问(wèn)环节(jié)中，回答了投资(zī)人的(de)47个问题。

　　现场云集了来自全球各(gè)地的投资(zī)者。“来(lái)自中国(guó)的投资(zī)者是最多(duō)的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前(qián)海开源基(jī)金(jīn)首席基金学家杨德龙如此(cǐ)分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都会谈到中国(guó)经济，今年也不例外。

　　“中美两国(guó)都具(jù)有(yǒu)竞争(zhēng)力，都能(néng)达成繁荣发(fā)展的前(qián)景。中国将会成为(wèi)更好的国(guó)家(jiā)，美(měi)国(guó)也可以(yǐ)如此。”巴(bā)菲特说道。此前(qián)，他也曾多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围(wéi)绕中国公司进行过(guò)投资部署，不过投资(zī)对象均为(wèi)中(zhōng)国公(gōng)司的H股。根据公开资料，巴(bā)菲特曾曾(céng)投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月(yuè)16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒格(gé)也曾(céng)表示，“投资人(rén)去投资(zī)中(zhōng)国是没有问题的。相较(jiào)于投资(zī)美国而言(yán)，投资中国可以让你用便宜的价(jià)格买到一(yī)些更(gèng)好的公司，而(ér)这即便(biàn)有(yǒu)一些不(bù)确定因(yīn)素的(de)影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按(àn)照巴(bā)菲特的投(tóu)资标准，A股哪些(xiē)股票可能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴(bā)菲特提(tí)出的“净资产收益(yì)率(lǜ)不低于20％而且能稳定增(zēng)长”的最(zuì)低标准，加上其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公司进行了(le)梳理，选出了相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍占据三(sān)分之一(yī)，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的净(jìng)资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财(cái)经(jīng)首先考虑净资(zī)产收益率指标(biāo)，且出于对公司的价值判(pàn)断而不是价格判(pàn)断，选择(zé)的是加(jiā)权平(píng)均（年化）净资(zī)产收益(yì)率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴(bā)菲特(tè)“20％”标准的(de)A股上市公司(sī)共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排(pái)名第(dì)一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药生物行业(yè)公(gōng)司。

　　其次(cì)，时代(dài)财经参考了上市公司最(zuì)新(xīn)（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行对比，又从100家公司中(zhōng)挑选出了估值相对行业平均值偏低(dī)的(de)67家公司(sī)。

　　最后，时代财经通过巴(bā)菲特的持仓变(biàn)动发现，巴菲(fēi)特一如既往(wǎng)偏(piān)爱快消领域，同时也在重金押注能源(yuán)领(lǐng)域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多次(cì)减(jiǎn)仓(cāng)银(yín)行股，包括2006年入手的合众银行(xíng)和2010年(nián)入手的纽约梅(méi)隆银行，分别减(jiǎn)持(chí)约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季(jì)度(dù)清仓持(chí)有(yǒu)33年的百年老行——富国银(yín)行。但巴菲特(tè)对金融(róng)领域的持仓(cāng)仍有(yǒu)一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进行了行(xíng)业筛选(xuǎn)，还对海(hǎi)天味业等这类之前(qián)商(shāng)品信誉受过不良影响的公司(sī)进行了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相对符合(hé)巴菲特标(biāo)准(zhǔn)的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代(dài)财(cái)经制图

　　如上表所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其中(zhōng)饮料行业约有5家，占(zhàn)比近三分之一。而在近五年内(nèi)，酒企表现出(chū)色，净利润复(fù)合年增(zēng)长率均在(zài)22％以上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年(nián)净利润复合年(nián)增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星(xīng)家电潜力大(dà)

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不少(shǎo)行业(yè)龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产收(shōu)益率(lǜ)为(wèi)正，达到巴菲(fēi)特关注的(de)最低(dī)标(biāo)准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高于其(qí)所中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格属行(xíng)业滚(gǔn)动市盈率，所以(yǐ)或(huò)还(hái)需要等待入(rù)场时机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公(gōng)司(sī)中，家用(yòng)电(diàn)器行业(yè)公(gōng)司上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上述(shù)三家(jiā)企(qǐ)业的5年净(jìng)利润复合年增(zēng)长率表现略显(xiǎn)逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公司与(yǔ)行(xíng)业(yè)市盈率(lǜ)之(zhī)差来(lái)看，差距最大(dà)的是主营集成(chéng)电路设计的中(zhōng)颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁(rén)露的承德露(lù)露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而(ér)差距(jù)最(zuì)小的是(shì)公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新(xī中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格n)市(shì)盈率仅(jǐn)差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价(jià)涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价(jià)下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价(jià)均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重(zhòng)庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股(gǔ)。

　　2019年(nián)，时代(dài)财经(jīng)也曾筛选出相对符(fú)合(hé)巴菲特投资逻辑的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上述两(liǎng)家公司自2018年以来，股价(jià)涨幅(fú)分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的(de)0.83％以及(jí)沪(hù)深指数的(de)-0.35％。

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