美东(dōng)时间周三，美联(lián)储发布的(de)最新会议纪要显(xiǎn)示，美(měi)联(lián)储官员在本月的会议上一(yī)致同(tóng)意加息25个基点，但(dàn)在是否有必(bì)要进一步加息的问题上存在明显(xiǎn)分歧，更(gèng)多官员暗示他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济发展与他们目前的预期一致，那(nà)么(me)在这次会议(yì)之后可能没有(yǒu)必(bì)要进一步收紧政策(cè)。”他们预(yù)期(qī)美国经济增长将(jiāng)放(fàng)缓，这将消除进(jìn)一步(bù)收紧货(huò)币政策的(de)必要性。

　　其他部分(fēn)与会者(zhě)认(rèn)为(wèi)“在未来的(de)会议上可能有必(bì)要进一步(bù)收紧政策”，因(yīn)为他(tā)们预计(jì)“将通胀恢(huī)复(fù)到2％的进(jìn)程可能会继续缓(huǎn)慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀(zhàng)水平仍然太高(gāo)了(le)。与会者指出，物价压(yā)力(lì)可能比预期更持久，因为消费者支(zhī)出强于(yú)预(yù)期，劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)吃紧，特(tè)别是如果银行压(yā)力对经济活动的(de)影(yǐng)响(xiǎng)被(bèi)证明是温和的(de)。

　　然而，也有委员(yuán)们(men)指出，信(xìn)贷(dài)条件(jiàn)进一(yī)步收紧可能会减缓家(jiā)庭支出，减少企(qǐ)业投资和招聘，所有这些(xiē)都将(jiāng)支持正在进行的产品和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联(lián)储官员表(biǎo)示，通胀和经济活动(dòng)的放缓程(chéng)度还(hái)不足以证明结束加息是合理的。但(dàn)包括(kuò)美联(lián)储主席(xí)鲍威尔在内的其他(tā)人暗示，他们(men)可能更倾向(xiàng)于(yú)不加息，以评估(gū)过去加(jiā)息(xī)的(de)影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连(lián)续第十次加息后，本(běn)轮紧(jǐn)缩周期已累计(jì)500个基点，为上世纪80年(nián)代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未(wèi)来的(de)政策走向，由于全球经济前景的不确(què)定(dìng)性和近期(qī)银行(xíng)业(yè)的压(yā)力(lì)，官(guān)员(yuán)们透(tòu)露未来的决策将转向更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了(le)，无数变量将决定加息(xī)周期是否会继(jì)续下(xià)去。

　　纪(jì)要指出(chū)，与会者普遍对未来(lái)收紧(jǐn)政策的程(chéng)度表示不确定，在这次利率(lǜ)决议之后，美联储官员最关注的(de)还是掌握政策的主动(dòng)权，因此保(bǎo)留加(jiā)息的选择(zé)是有必(bì)要的(de)，接(jiē)下来(lái)该央行(xíng)大概(gài)率不会给(gěi)出一(yī)个(gè)明晰的(de)利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的(de)是不要传达降(jiàng)息的可(kě)能性，或者(zhě)已经排(pái)除了进一步提高(gāo)利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃(wò)勒(lēi)表示，该行在6月(yuè)会议上决定继续调高利率或是维(wéi)持利率阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊不变都是有(yǒu)可(kě)能的。“即使6月维持利率不(bù)变(biàn)，美(měi)联储仍有可能需要(yào)在今年晚些(xiē)时候加息。直到有(yǒu)明确证据表明通胀正(zhèng)在降温之前(qián)，美(měi)联储都(dōu)不应结(jié)束紧缩(suō)周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的加息将是本轮紧缩周期(qī)的(de)最(zuì)后一(yī)次，美联储极有可能在年(nián)底(dǐ)前降息(xī)25个基点。这种预期是基于这样(yàng)一种假设，即经济增(zēng)长将放缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而(ér)通胀率将降(jiàng)至接近美联储2％的目(mù)标(biāo)。

　　分析师表示，在是否进一(yī)步加息(xī)问(wèn)题上的分歧，以及(jí)官员们采取的是(shì)依(yī)赖数据的做法——这并不(bù)意味着他们(men)不会(huì)再次加息，但这肯定会支持这样的(de)观(guān)点，即他们现在对进(jìn)一步收紧政(zhèng)策要谨慎得多(duō)。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重冲击市场的(de)银行(xíng)业(yè)危机(jī)，美联(lián)储官(guān)员(yuán)们(men)对此专门(mén)进(jìn)行了讨论。纪要(yào)指(zhǐ)出，已准备(bèi)好使用他们的工具，以确保金(jīn)融体系有足够的流动性来满(mǎn)足(zú)其需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美(měi)联储经济学家曾(céng)指出，银(yín)行业压力导致的信(xìn)贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美(měi)联(lián)储(chǔ)重申了这一观(guān)点，不过，如果(guǒ)信(xìn)贷(dài)条件(jiàn)缓解，也将(jiāng)给(gěi)经济带来动力。

　　纪(jì)要(yào)指(zhǐ)出，中(zhōng)小银行的存款(kuǎn)外流在(zài)3月底和4月基(jī)本停止。尽管地区性银行的股价(jià)在(zài)此期(qī)间进一步下跌(diē)，但(dàn)对绝大多数银行(xíng)来说，这些下跌似乎(hū)主要(yào)反映了对盈(yíng)利(lì)能力(lì)下(xià)降的预期，而不是对偿付能力(lì)的(de)担忧。市场参与者(zhě)仍对银(yín)行(xíng)业(yè)压力再(zài)次加剧的(de)可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月份(fèn)美联储(chǔ)会议(yì)纪要中(zhōng)最突出的主(zhǔ)题是(shì)，围(wéi)绕(rào)地区性银行业危(wēi)机带(dài)来(lái)的信贷(dài)紧缩影响，各(gè)方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存(cún)在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对(duì)于受(shòu)到全(quán)球高度关注的债务上限僵(jiāng)局，纪要指(zhǐ)出，许(xǔ)多(duō)与会(huì)者提到，必须及时(shí)提高债务上限，以避免金融体系和整体经(jīng)济出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有序运作的重要性，或强调(diào)了有关(guān)当(dāng)局继(jì)续解决与市场韧性相关问题的(de)重要性。一(yī)些(xiē)与会(huì)者强调，美联储应随时准备使(shǐ)用其流动性工具，以及微观审(shěn)慎和宏观(guān)审慎监管和监督工具，以减(jiǎn)轻(qīng)未(wèi)来的金融稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美(měi)国白宫和国会谈(tán)判代表继(jì)续(xù)举行债务上限谈(tán)判(pàn)。共和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透露(lù)，双方(fāng)谈判没有取得任(rèn)何进展。美国(guó)财政部长耶伦重申(shēn)她的部门最(zuì)早可(kě)能在6月1日耗(hào)尽(jǐn)用(yòng)来支(zhī)付联邦账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美(měi)国联邦政府是否会在未来几(jǐ)周内(nèi)耗尽资金(jīn)的不确(què)定性而言，美联储会议纪要只是次要的。很难想(xiǎng)象，在这样的背景下美联储会倾(qīng)向于采取(qǔ)鹰派(pài)立(lì)场，因此该行现在(zài)可能松了一口气，因为他们有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继续拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临(lín)近，美(měi)股市场周(zhōu)三仍处于持续下(xià)跌(diē)的(de)状态。

　　截至收(shōu)盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼(qióng)斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后，美国(guó)众议院议(yì)长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦卡锡(xī)接受采(cǎi)访时表示(shì)，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进(jìn)一步(bù)表示，共(gòng)和(hé)党这边要求(qiú)白宫接受(shòu)10年的开(kāi)支限制，双方(fāng)正在为这件事(shì)进行(xíng)讨(tǎo)论。在被问及(jí)是否有可能在未来(lái)24-48小(xiǎo)时内达成协(xié)议时(shí)，麦卡锡表示，达成协议其实(shí)可以(yǐ)非常(cháng)快，但民主党(dǎng)需要意识到他们(men)花了太多的钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发布(bù)的数据，截至(zhì)5月23日的(de)账上现(xiàn)金(jīn)为765亿(yì)美元，较之前一天上升82亿美阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时(shí)间”，但周(zhōu)三盘(pán)后的(de)英伟达突(tū)然爆发，令市场重新(xīn)看到(dào)炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本财年第一财季(jì)总共(gòng)实现(xiàn)营收71.9亿(yì)美元，市场(chǎng)预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其(qí)中受惠于(yú)云计(jì)算平台(tái)和大型科技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业务(wù)实(shí)现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更令(lìng)市场震惊的是(shì)，英(yīng)伟(wěi)达对(duì)二(èr)季(jì)度的营(yíng)收(shōu)指引为(wèi)110亿美元(yuán)，远远超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的(de)连(lián)锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个(gè)板块依然只(zhǐ)有能源板块收(shōu)涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯达克中(zhōng)国金龙(lóng)指数跌(diē)2.17％。个(gè)股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车跌5.05％

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