本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性(xìng)问题(tí)是(shì)制约北交(jiāo)所发展的首要(yào)因素，不过随着(zhe)公(gōng)募基金加速布(bù)局(jú)，增量(liàng)资(zī)金(jīn)不断(duàn)涌入下，流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题有望持续(xù)改善；同时，当前北(běi)交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，正是长线资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金(jīn)成(chéng)立过霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招募说(shuō)明书，该基金主要(yào)跟踪北(běi)证50成份指(zhǐ)数，由于是(shì)发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二批(pī)北证50指数基金产品(pǐn)成功(gōng)获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬基金、博时(shí)基金四(sì)家公(gōng)募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金(jīn)外，万(wàn)家(jiā)基金的北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金(jīn)旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于4月27日正式(shì)成立(lì)，获(huò)1496户有(yǒu)效认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规(guī)模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于(yú)北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)的投资(zī)价值(zhí)，万家北(běi)证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股票估(gū)值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于(yú)其他上(shàng)市板块中业(yè)务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场流动性(xìng)的增强和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的(de)高(gāo)速(sù)成长，有(yǒu)望(wàng)实现(xiàn)业绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长期(qī)投资价(jià)值显著。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数基金月内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只北(běi)证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些(xiē)产品开始加(jiā)速(sù)“回血”，月(yuè)内产品均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在(zài)内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出(chū)后，多(duō)个指数基(jī)金相继成立(lì)，这使(shǐ)得北交所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北(běi)交(jiāo)所很多优(yōu)质企业的(de)估(gū)值(zhí)仍然偏(piān)低，预计随着流(liú)动性逐(zhú)步改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北(běi)交所板块(kuài)整(zhěng)体走势(shì)有望持续向好。”北京一大(dà)型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司(sī)业(yè)绩(jì)表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年(nián)北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司(sī)增幅(fú)超过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家公(gōng)司(sī)连续三年实现利润正增长。北交所上(shàng)市(shì)公司业(yè)绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所(suǒ)主题权益(yì)基(jī)金(jīn)年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，除大成北交所两年(nián)定(dìng)开年内收益(yì)为负(fù)外，其余9只北霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊(běi)交所主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其(qí)中，华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开年(nián)内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实北(běi)交所精(jīng)选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当(dāng)前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布(bù)局(jú)良机

　　对(duì)于北交所投资(zī)价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北(běi)交所优质公司被显著低(dī)估，不(bù)过正(zhèng)是长线(xiàn)资金布(bù)局(jú)的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依然是市场本身较差的流动性问(wèn)题，市场制度性差异导致(zhì)其与沪(hù)深市场相比，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企(qǐ)业数量外(wài)，后(hòu)续北交所市场有必要完善转板制(zhì)度(dù)，畅(chàng)通(tōng)转板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深市场(chǎng)的(de)引领，提(tí)升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质(zhì)公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年(nián)定开(kāi)基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的(de)后(hòu)续表现(xiàn)充满信心，信心(xīn)来源于四个(gè)方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已经非常便(biàn)宜(yí)，他们测算前几大重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专精特(tè)新(xīn)特性的中小(xiǎo)成(chéng)长(zhǎng)型企业(yè)而言是非常具有吸引力的(de)。

　　二是(shì)从业绩表现来(lái)看(kàn)，他们发现很(hěn)多北交(jiāo)所公司(sī)今年以来依然延续了较(jiào)快的增长(zhǎng)速(sù)度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以来北交所(suǒ)出了不少政策利(lì)好，包括发布(bù)《北京(jīng)证券交易(yì)所(suǒ)股票做市(shì)交易业务细(xì)则(zé)》和(hé)《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调(diào)部(bù)分交易费率(lǜ)，北(běi)交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等(děng)政策的密集发布，可(kě)以(yǐ)说对这个(gè)市(shì)场(chǎng)是加大了(le)呵护的(de)力度，政策的暖风对整个(gè)市场构成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的(de)公司(sī)较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供(gōng)给增加(jiā)对整个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但(dàn)增加优质供给是(shì)市场(chǎng)长(zhǎng)期发展的基石，这(zhè)使得(dé)他们选择优质中小(xiǎo)专(zhuān)精特新(xīn)企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精(jīng)选两年定(dìng)开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股(gǔ)票(piào)交(jiāo)易市场，目(mù)前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)相较于沪深交易所明显低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机(jī)会应会(huì)越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下(xià)，北交所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组成部(bù)分之一，或有望随着(zhe)北交所改革的(de)不断推进和投资者关(guān)注度提(tí)升逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变化来(lái)看(kàn)，这(zhè)一趋势已经初(chū)露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北(běi)证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个被低(dī)估标的，未来随着(zhe)北(běi)交所改革的(de)不(bù)断推进和(hé)投资(zī)者关注度提升，北交所流(liú)动性随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司获得(dé)重估可能(néng)性较(jiào)大(dà)。

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