在锂价(jià)初现企(qǐ)稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩(xuān)高科4月28日(rì)举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流(liú)中，公司(sī)管(guǎn)理层对中国基(jī)金(jīn)报(bào)记者(zhě)表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著降低(dī)，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂(chǎng)商们近期去库(kù)存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空(kōng)间预计将高于动(dòng)力电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能(néng)有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核(hé)心原材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)大起大落(luò)在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务板块总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称。这也(yě)在(zài)一(yī)定程度上反(fǎn)映了锂价迅速(sù)上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又(yòu)迅速击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近期(qī)才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前(qián)，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连续两日上涨，两日(rì)内(nèi)分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国轩高科(kē)方面也给出(chū)自己研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区间(jiān)可能形(xíng)成振(zhèn)荡期(qī)。“我们(men)通过一季度观(guān)察来看，新能源行业处于稳定(dìng)增(zēng)长阶段，储(chǔ)能行业在一季度(dù)是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将(jiāng)迎来(lái)大规模交付，而(ér)储(chǔ)能大规模(mó)交付会带来产能复(fù)苏(sū)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂(chǎng)商的毛(máo)利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去(qù)年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前(qián)两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格(gé)之(zhī)后，新能源汽(qì)车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依(yī)然(rán)判(pàn)断(duàn)今上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？年(nián)新能源汽车应(yīng)该在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也(yě)正在加(jiā)速产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造(zào)20GWh动力(lì)电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨(dūn)高端(duān)正极材料(liào)项目、桐(tóng)城基地(dì)年产(chǎn)40GWh动力电池项目(mù)一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据(jù)规划，国(guó)轩高科2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季报(bào)显示，其(qí)截(jié)至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？％。在(zài)去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)蔡(cài)毅也表示，由(yóu)于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材(cái)料有自产能力，因此其外购(gòu)仅补(bǔ)充自产不足，“外(wài)购只是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？货水位下降，也反(fǎn)映(yìng)了行(xíng)业整体状况，不少电池厂商存货(huò)余额(é)均(jūn)在(zài)下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德(dé)时(shí)代一季度(dù)报告(gào)显示，其库(kù)存金(jīn)额已从年初的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较(jiào)低的电(diàn)池厂商(shāng)提到(dào)，库存已恢复至健康水平，后续将(jiāng)根据规划(huà)，逐步进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指出(chū)，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生(shēng)产材料均维持极低库(kù)存(cún)，电(diàn)池本(běn)身库(kù)存(cún)不足1个(gè)月；另外(wài)在(zài)中游(yóu)材(cái)料方(fāng)面(miàn)，正极(jí)和(hé)电解液库存周期大幅下降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负(fù)极因石墨化(huà)需要一个(gè)月时间，库存(cún)周期(qī)较长，而隔膜(mó)约为(wèi)一(yī)个月正常库存(cún)。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料(liào)库存极(jí)低，基本保持7天的(de)最(zuì)低安全库存。若下游需求(qiú)恢复(fù)，将带(dài)来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过程中，国轩高科也在(zài)积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年(nián)加(jiā)速全球(qiú)化步伐，收购博(bó)世集团的德国(guó)哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造并已顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧(ōu)洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达(dá)到29.8亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池(chí)厂(chǎng)商出(chū)货增长。近(jìn)日(rì)，宁德时(shí)代也作(zuò)出(chū)判断认为，储(chǔ)能方面(miàn)今年预(yù)计增速将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流中也认同这(zhè)一观点。他(tā)预(yù)计(jì)，储能行业今年(nián)上(shàng)升空间(jiān)预计(jì)会高于动(dòng)力电池，其中国外家储市场(chǎng)需(xū)求预(yù)计会在下半(bàn)年放量，而国(guó)内大储市场方面，今年(nián)一季度处于招标阶段，自二季度(dù)开始将进入交付阶段(duàn)，目前(qián)相(xiāng)关产品(pǐn)供不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这一(yī)数(shù)据(jù)计算，储能业务(wù)已经(jīng)占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力电池上升(shēng)空间更大(dà)，“这是一个需求量大于供应量(liàng)的领域，不存在需(xū)求疲(pí)软或(huò)者是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环(huán)节，因为涉及(jí)到用电需(xū)求，每年(nián)到了第二季度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环(huán)节，国(guó)内下游招(zhāo)标(biāo)、立(lì)项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是(shì)供(gōng)不应求。此外，海(hǎi)外的(de)客户(hù)也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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