近期交易商(shāng)协(xié)会(huì)的监管处罚(fá)力度明显加大(dà)，虽然债券市场参与主体愈发丰富(fù)多(duō)元，市场竞(jìng)争程度更趋(qū)激烈，但监管(guǎn)底线不能(néng)破(pò)戒。

　　5月11日(rì)，交(jiāo)易商协会对建设银行启动自律调查(chá)，这(zhè)是(shì)两(liǎng)天内第二家被要求自律调查的大(dà)行。今年(nián)以来，交(jiāo)易(yì)商协会已(yǐ)对多家金融机构启(qǐ)动自律调查(chá)，监管力度在持续加大。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月11日，中(zhōng)国银行间市场交(jiāo)易商协会(huì)（下(xià)称(chēng)“交易(yì)商协会”）网站显(xiǎn)示，基于监管部门反馈线索，依据《银行间债(zhài)券市场自律处分规则(zé)》，交易商(shāng)协会已对中国建(jiàn)设(shè)银行股份(fèn)有限公(gōng)司债(zhài)务融资(zī)工具承(chéng)销业(yè)务(wù)涉(shè)嫌违规行为开展自律调查。

　　根(gēn)据建行2022年(nián)年(nián)报(bào)，去年建行承销非金融企业债务融资(zī)工(gōng)具744笔(bǐ)，为(wèi)411家(jiā)实体企业承销发(fā)行(xíng)债券4645.17亿元。2022年，该行支(zhī)持优(yōu)质头(tóu)部房地产企业债(zhài)券融资需求，承销房地产(chǎn)企业323.35亿元债(zhài)务(wù)融资工具(jù)，房地(dì)产并购票据22.9亿(yì)元。

　　交易商协会的监管力度在近期持(chí)续加大。就在5月9日，交易商(shāng)协会官网发布信息，针对中国进出口银行金(jīn)融债券发(fā)行(xíng)涉嫌违规行为，以(yǐ)及中(zhōng)国民生银行承(chéng)销业(yè)务(wù)涉(shè)嫌违规行为已开展自律调(diào)查。

　　而在5月8日，大连(lián)银行、郑州(zhōu)银(yín)行、江西银行、青岛银行和(hé)粤财信托共5家机构涉及(jí)债券业务违规被(bèi)点名。具体来说(shuō)，交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)通过深入调查发(fā)现，大(dà)连银行等多(duō)家(jiā)机构存(cún)在债(zhài)券(quàn)代持交易等违规行为。其中，大连(lián)银行(xíng)通(tōng)过做市(shì)业务方式(shì)，每日滚(gǔn)动(dòng)开展买卖(mài)方向相反(fǎn)、清算速度不同的(de)现券交(jiāo)易(yì)，代(dài)持利率(lǜ)债(zhài)活跃券(quàn)，且规模较大；郑州银行、江西银行和青(qīng)岛银(yín)行(xíng)，内(nèi)控执(zhí)行不严或流于形式，未有效评估交易合理性，作为中间方以现券买(mǎi)卖或做(zuò)市等方(fāng)式参与债券(quàn)代(dài)持交易链条，泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文交易笔数和金(jīn)额较大。

　　今年4月(yuè)，工商银行已被启动自律调查(chá)。相关公(gōng)告称，交易商协会在日常监测工(gōng)作中发现，工商银行主承销的多期债务(wù)融资工具发行定价严(yán)重偏离市场合(hé)理水平，干扰了(le)市(shì)场秩序，涉嫌违反银行间债券市场自(zì)律管理相关规定。

　　4月3日，交易商协会(huì)网(wǎng)站披露，近期在(zài)查处(chù)四平市城市发展投资控股有限公司案件时，发(fā)现吉林(lín)银(yín)行(xíng)、吉林亿联银行(xíng)因违(wéi)规收(shōu)取发行人(rén)大(dà)额(é)财务资助(zhù)，涉嫌(xián)违反银行间(jiān)债券市场自律管(guǎn)理(lǐ)规则，被交易商协会进行自律调查(chá)。一同被开展自律调查(chá)的还有光大证券、富(fù)国资产(chǎn)管理（上海(hǎi)）有限公司两家金融机构。

　　交(jiāo)易(yì)商协会监(jiān)管处罚力度加强(qiáng)

　　根据(jù)交易商协(xié)会通报(bào)的数据，2022年全(quán)年，交(jiāo)易(yì)商协会共对(duì)68起(qǐ)涉(shè)嫌违规案件立案调(diào)查(chá)，开(kāi)展自律调查和自(zì)律问询103次，作出各类自律处分99家（人）次，涉(shè)及(jí)35家发行人和信用增进机构(gòu)、4家主(zhǔ)承销商(shāng)、3家会计师(shī)事务所、1家律师事(shì)务所、2家其他类(lèi)型机构和(hé)54名直接责任人。作(zuò)出的处分中，警告及以上占比超(chāo)过五成，15家机构被(bèi)暂(zàn)停一定期限业务，12位(wèi)责任人被(bèi)认定(dìng)不适当(dāng)人选。

　　梳理通报来看，被通报的原(yuán)因包括低价包销多期债(zhài)务融资(zī)工具，影响了市场正常秩(zhì)序；部分债务融资(zī)工具未按照发行文件约定(dìng)开(kāi泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文)展余额包销，个(gè)别(bié)债务融资工具挤占了其他(tā)投资人(rén)的正(zhèng)常投标，违背了公平公正原则，并(bìng)影响了发行利率，对市(shì)场(chǎng)正常秩(zhì)序造成了一定(dìng)不良影响(xiǎng)。

　　通(tōng)报指出，银行间债券(quàn)市(shì)场(chǎng)参与(yǔ)机构在从事(shì)相关业务过程中，务必牢固树立市场责任(rèn)意(yì)识，严格遵守相关监管规(guī)定和自(zì)律规则要求，合规展业，自(zì)觉维(wéi)护银行间债(zhài)券市场运行秩序。

　　交易商协会表示，做市商作(zuò)为银(yín)行间市场基石机构，承担着提高市场流动(dòng)性(xìng)、促进价格发现的重要作用，应切实提升做市交易能力(lì)，加(jiā)强内部控制和(hé)风险管理，确保合规稳健展业，“真做市(shì)、做(zuò)真市”。

　　可以看到(dào)，近期交易(yì)商协会的监(jiān)管处罚力度明显加(jiā)大，虽然债券市场参与(yǔ)主(zhǔ)体愈发丰富多元，市场竞争(zhēng)程度(dù)更趋激烈，但监(jiān)管底线(xiàn)不能破(pò)戒。

　　资深金融政策监(jiān)管专家周毅钦对《国(guó)际(jì)金(jīn)融(róng)报》记者表示，可以看到(dào)，银行间交(jiāo)易(yì)商协(xié)会泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文将继续贯(guàn)彻落实监管从严要求，以严格自律惩戒(jiè)向(xiàng)市(shì)场传递“零容忍”的清(qīng)晰信(xìn)号，引导市场各类主体归位尽(jǐn)责(zé)，维护市场良好秩序。债券承销(xiāo)机构(gòu)作为债券市场的“看门(mén)人(rén)”，对于商业银(yín)行特(tè)别是国有大行来说，也(yě)需(xū)要肩负起相应(yīng)的公序责任(rèn)，切(qiè)实维护好行业(yè)的(de)良(liáng)性竞争生态。

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