北(běi)交(jiāo)所开市至今一(yī)年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不(bù)断推进(jìn)，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产品也(yě)加大北交所布局(jú)力度(dù)，今年更(gèng)有新基金密集(jí)公告可投北(běi)交所股票(piào)。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及人(rén)士(shì)表示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推出，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬升(shēng)，部(bù)分公司(sī)表现良好，叠加较低的估(gū)值水平，公(gōng)募基金等专业投资者积极(jí)挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北(běi)交所(suǒ)的意(yì)愿也在增加。从长期(qī)投资的(de)角度看，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符(fú)合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日(rì)，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质(zhì)混合(hé)、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次(cì)新基金公告可投资于北(běi)京(jīng)证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关(guān)风(fēng)险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基(jī)金等多家基(jī)金(jīn)公司也(yě)发(fā)布公告称，北交所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票是国内(nèi)依法发行(xíng)上市的股票(piào)，属于基金法规(guī)定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资(zī)产配(pèi)置比例、风险收益特征和(hé)相关风险控制指标等前提下，公(gōng)司(sī)旗下基金可参与北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金合(hé)同的有关规(guī)定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象(xiàng)，中信建投(tóu)基(jī)金相(xiāng)关(guān)投研(yán)人(rén)士表示，公募新基金之(zhī)所以(yǐ)密集公(gōng)告可投北(běi)交所，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发(fā)现了北(běi)交(jiāo)所相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大(dà)布局力度(dù)；另(lìng)一方面(miàn)，北交所上市公(gōng)司(sī)是(shì)除(chú)沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也(yě)认为，一方(fāng)面从持(chí)仓数(shù)量和持(chí)股(gǔ)总量(liàng)的角度来看，公募参(cān)与北(běi)交所意(yì)愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所上(shàng)市公司数量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来(lái)，被动资金的(de)加入使得整个(gè)板块(kuài)的成(chéng)交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分(fēn)公司的良好表现也使(shǐ)得越来越多投资者关(guān)注到北(běi)交(jiāo)所，自(zì)然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公(gōng)募基(jī)金的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北交所市场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标的(de)稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景(jǐng)气度。而近期北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品(pǐn)出(chū)现在北交所公司前十大股(gǔ)东(dōng)名单中；北交所(suǒ)较大规模(mó)公司(sī)去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季(jì)度盈利(lì)表(biǎo)现继续向好；次新基(jī)金在北交所(suǒ)的持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计(jì)随着后续市(shì)场流(liú)动性的改(gǎi)善和(hé)创新(xīn)型中(zhōng)小企业的(de)高(gāo)速(sù)成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通(tōng)市(shì)值小(xiǎo)、流动性等制(zhì)约(yuē)，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在(zài)差异，但未(wèi)来会加大对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的(de)战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投(tóu)资(zī)将深入(rù)细分产业(yè)链的研究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时(shí)，也可(kě)根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公司(sī)估值(zhí)水平，在北(běi)交所中进行映(yìng)射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公(gōng)司(sī)进(jìn)行(xíng)投资(zī)。在(zài)组合配置上(shàng)，力求均(jūn)衡和风(fēng)险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研(yán)人士也称，我们(men)高度(dù)重(zhòng)视北交所投资机会(huì)，目前(qián)有一只北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未来一方面(miàn)会(huì)根据市场(chǎng)情况，择(zé)机发(fā)行(xíng)更多以(yǐ)北交所股票为主要投资(zī)范围的基(jī)金产品，另一(yī)方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北(běi)交所股(gǔ)票(piào)，同时会增加(jiā)研究团队拓(tuò)展对北交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股(gǔ)票总(zǒng)市值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年底，全(quán)市(shì)场(chǎng)公募基金持有北(běi)交所个股(gǔ)数量82只，达到(dào)历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资(zī)北交所总市值(zhí)总(zǒng)体呈(chéng)现震荡攀升的(de)态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板初期上市(shì)公(gōng)司中(zhōng)，与新能源行业相关(guān)的(de)个股(gǔ)市值占比较高，而去年下半(bàn)年新能(néng)源行业整体(tǐ)回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市(shì)值(zhí)有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关(guān)负(fù)责人(rén)称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北交所手机话费交了能退吗的投(tóu)资(zī)价(jià)值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似(shì)于一级半的(de)市场，即(jí)投资(zī)阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资(zī)）更加成熟，但(dàn)对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度来说(shuō)，这也意味着更大(dà)的成长空间和收益率(lǜ)预期(qī)，故我们认为北交所具(jù)备良好的(de)长期投资价(jià)值。

　　具体落(luò)实在投资(zī)层面，景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金表示，我们(men)对于(yú)具体行业没有明(míng)确的偏好，但是(shì)整(zhěng)体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”手机话费交了能退吗属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小(xiǎo)、受到(dào)的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争力(lì)，在(zài)研发投(tóu)入的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱(ruò)于创业(yè)板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥有更(gèng)大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)视(shì)角(jiǎo)看，随着北交所交(jiāo)易(yì)制度的不(bù)断完善、已上市(shì)企业的投资价值不(bù)断明确，以及场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的(de)企业(yè)、活(huó)跃的(de)资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率都非常具(jù)备吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前的(de)北交所(suǒ)整体估(gū)值水平，叠(dié)加2023年下半年打开(kāi)的(de)降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专(zhuān)精(jīng)特新特性的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注(zhù)具有高(gāo)成长性、国产化(huà)逻(luó)辑强(qiáng)的优质(zhì)产(chǎn)业链。更多的阿(ā)尔(ěr)法(fǎ)收益可能聚焦在(zài)科技和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的(de)创新型中小企(qǐ)业，借国家(jiā)政策支持的东风和(hé)企业(yè)自(zì)身的努力，我们相(xiāng)信(xìn)会有相(xiāng)当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交(jiāo)所具备长期投(tóu)资价值。“具(jù)体细分而言(yán)，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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