本(běn)周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥位列其中。目前(qián)，第2批4只北(běi)证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金和万家(jiā)北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制约北交(jiāo)所发展的首(shǒu)要因素(sù)，不过随(suí)着公(gōng)募基金加速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动(dòng)性问题有望(wàng)持(chí)续(xù)改善；同时，当前北交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认(rèn)购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日(rì)，第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产(chǎn)品成功获(huò)批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公司拿到(dào)批文。除博时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以(yǐ)发起式的(de)形式设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博(bó)时基(jī)金旗下产品正在(zài)发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户(hù)有效认购，募(mù)集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于(yú)北证(zhèng)50指数的投资价(jià)值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值(zhí)普遍(biàn)显(xiǎn)著低于其(qí)他上市板(bǎn)块中业(yè)务(wù)相关度较高的同类股(gǔ)票，具(jù)有较(jiào)大估值(zh二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥í)提升(shēng)空间(jiān)。随(suí)着市场流动性的增(zēng)强和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期(qī)投资价值(zhí)显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金(jīn)月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只北证50成份指数基(jī)金(jīn)相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成(chéng)立以来(lái)回(huí)报(bào)悉(xī)数为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些(xiē)产品开(kāi)始加速“回(huí)血”，月内(nèi)产品均获正收(shōu)益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以来又(yòu)开始持续(xù)上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现，除(chú)红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在内(nèi)的30只核心指(zhǐ)数(shù)月内均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得北(běi)交所整体(tǐ)流动性有(yǒu)所改善。从(cóng)中观维度来看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)很(hěn)多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着(zhe)流(liú)动性逐步改善，以及公司业(yè)绩(jì)持续释放，北交所板块(kuài)整(zhěng)体(tǐ)走势(shì)有(yǒu)望持续向好。”北(běi)京一(yī)大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上市公司(sī)业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市(shì)公司(sī)盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公(gōng)司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超(chāo)过(guò)30％，22家(jiā)公司(sī)净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利(lì)润正增长。北交所上市公司(sī)业绩正持(chí)续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所(suǒ)主题权(quán)益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年(nián)内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏(xià)北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开年(nián)内回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资价值，多位(wèi)业内人士认为，当前(qián)北交所优质公司被显著低估(gū)，不过正(zhèng)是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家(jiā)北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的依然是市场(chǎng)本身较差的流(liú)动(dòng)性问题(tí)，市(shì)场制度性(xìng)差异导致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大(dà)。除(chú)了继续(xù)降(jiàng)低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企业(yè)数量外，后续北(běi)交所市(shì)场有(yǒu)必要完(wán)善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市(shì)场的引(yǐn)领(lǐng)，提升流(liú)动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从另外(wài)一个角度上(shàng)讲，目前的(de)北交所优质公司被显著低(dī)估，也是长(zhǎng)线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心来(lái)源于(yú)四个方面。

　　一(yī)是(shì)北交(jiāo)所(suǒ)公司目(mù)前估值已经非常便宜，他们测算(suàn)前几(jǐ)大(dà)重仓股的平均(jūn)估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这(zhè)个(gè)估值水(shuǐ)平(píng)对于(yú)具备专精特新(xīn)特性(xìng)的中小成长型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现来看，他(tā)们发(fā)现很多北交所公司(sī)今(jīn)年以来依(yī)然延(yán)续了(le)较快的增(zēng)长速度，发展整体是符(fú)合预期的(de)，业绩的(de)持续(xù)增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看(kàn)，去年四季度以来北交所出了不少政策利(lì)好，包括发布《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市交易业务细则》和(hé)《北(běi)京证券(quàn)交易所股票做市交易业(yè)务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将纳(nà)入(rù)中证、国(guó)证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等(děng)政策(cè)的密集发布(bù)，可以说对(duì)这个市场是加大了呵(hē)护的力度，政策(cè)的暖风(fēng)对整个市场构成(chéng)中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四是(shì)北交所目前新(xīn)挂牌的公(gōng)司较多(duō)，其中不(bù)乏优质的个股，供给(gěi)上(shàng)来了，给他们增加了(le)筛选的范围(wéi)，尽管(guǎn)短期(qī)可(kě)能由(yóu)于供(gōng)给增加对(duì)整个市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质供给(gěi)是市(shì)场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小(xiǎo)专精特新(xīn)企业的难度(dù)是相对降低(dī)的。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交所精选两年(nián)定(dìng)开基金(jīn)经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处于(yú)初创期(qī)，上市(shì)股票数量还不够多，市场关(guān)注度还不(bù)高，整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水平相较于沪深交易所明显(xiǎn)低(dī)估(gū)。随着宏(hóng)观(guān)经济(jì)触底回升，和(hé)北交所(suǒ)快速发展，投资机会应会(huì)越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报(bào)表(biǎo)示，“中特(tè)估(gū)”下，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有(yǒu)望(wàng)随着北(běi)交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度(dù)提升逐渐得到(dào)估(gū)值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分(fēn)专精特新次(cì)新股及(jí)北证50中高(g二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥āo)权重、低(dī)估(gū)值公司获增持(chí)较多。此外(wài)，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被(bèi)低(dī)估标的(de)，未来随着北交所改(gǎi)革(gé)的不断推进(jìn)和投资者关注度提升，北(běi)交(jiāo)所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的(de)公司获得(dé)重估可能性(xìng)较大。

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