踩上AI风口的(de)三六(liù)零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和(hé)市值相比，公司的基本面(miàn)较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报(bào)，公司实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次(cì)亏损。三六(liù)零(líng)同(tóng)时发布了2023年一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台投(tóu)资者(zhě)炸开了锅，不(bù)少(shǎo)网(wǎng)友担心公司下周(zhōu)一股价走势，尤其(qí)周(zhōu)五Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月(yuè)31日(rì)的股东数达到近33万(wàn)，而截至去年底为20万不(bù)到，也(yě)就是(shì)股价暴(bào)涨(zhǎng)的一季度股东(dōng)户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的(de)财务数据(jù)，后(hòu)者录得(dé)133亿的营业收(shōu)入，净(jìng)利(lì)润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零(líng)新(xīn)增(zēng)9亿多(duō)投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份(fèn)2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截至报告期末(mò)，公(gōng)司总资产为386.16亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四(sì)大(dà)业务板块有(yǒu)三个出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁江山(shān)的互(hù)联网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收(shōu)入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公司2017年从纳斯(sī)达克私有(yǒu)化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现则更差，除了(le)2019年(nián)靠着非经常性损益撑到60亿元外(wài)，其(qí)他年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直(zhí)接(jiē)下滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三(sān)六零(líng)延续亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则(zé)为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏损，公司称(chēng)主要系营业(yè)收入下降及(jí)对联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十(shí)大股东(dōng)却(què)大幅减(jiǎn)持

　　股价(jià)一度(dù)下跌(diē)9成、市值蒸发(fā)4000多亿(yì)的三六(liù)零进(jìn)入2023年突然迎来(lái)转机，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被(bèi)市(shì)场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天然优势(shì)，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在不同场合、通过(guò)不同渠道表达对(duì)大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六(liù)零(líng)股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不(bù)可(kě)收拾，短短(duǎn)不到(dào)两个月(yuè)涨幅接近(jìn)两倍。如果从年初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市(shì)值(zhí)一度从400多(duō)亿(yì)飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管(guǎn)近期股(gǔ)价有所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了(le)锅，多(duō)数投(tóu)资者表示(shì)大(dà)跌眼镜(jìng)，开(kāi)始担心下周一(yī)股价表现(xiàn)。

　　中国基(jī)金报记(jì)者注意到，随着(zhe)今年(nián)以来(lái)股(gǔ)价的(de)暴(bào)涨，三六零的投资(zī)者(zhě)人数大幅(fú)增加。截至到去年底，公(gōng)司(sī)有股东户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连(lián)续六个季度保持(chí)基本不变，但(dàn)到了今年(nián)一季度末股东数(shù)来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一(yī)季(jì)度以股权投资机(jī)构为(wèi)代表的十(shí)大股东却(què)在逢高(gāo)大幅减持。十大(dà)股(gǔ)东名(míng)单显示，一季度“北京中关村资本(běn)基(jī)金管理有限公司(sī)-北京中发(fā)助力壹号(hào)投资基(jī)金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）减持(chí)2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上述三(sān)大股东合计减持超约8500万(wàn)股，即便按一季度均价计(jì)套现金额也(yě)在(zài)10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三六零的2022年(nián)财报，也(yě)首次把其投资企业、造车新势力之一的(de)哪吒汽车去年财(cái)务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公(gōng)告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕吒汽车(chē)实(shí)现营收57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进(jìn)一步(bù)扩大，而三年累计(jì)亏(kuī)损(sǔn)已经超过百亿，达(dá)到(dào)超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的(de)增资权。具(jù)体来看，三六零全资子公司三(sān)六(liù)零私募基金(jīn)拟(nǐ)将其(qí)持有的(de)对应(yīng)哪吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的(de)出资权转让给(gěi)两家有限合伙企(qǐ家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕)业(yè)，对应的增资(zī)额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为(wèi)282亿(yì)元。放弃(qì)上(shàng)述增资(zī)权(quán)后，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽(qì)车各(gè)股东方签署有(yǒu)关协议，以(yǐ)支持哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外投(tóu)资(zī)进展(zhǎn)》公(gōng)告(gào)显(xiǎn)示，为了(le)配合哪吒汽车股改，三(sān)六零的(de)持股比(bǐ)例降至10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点(diǎn)哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估(gū)值已经缩(suō)水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽车估值会否(fǒu)进一步下调不得而(ér)知。

　　由于哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)的(de)亏损(sǔn)，三六零持有(yǒu)股权(quán)的账面(miàn)值(zhí)出现较大投资(zī)损失。2022年公司(sī)的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除(chú)出售欧(ōu)朋浏览器确(què)认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味(wèi)着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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