本周铁(tiě)矿石(shí)期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石期(qī)货主力合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下(xià)午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注(zhù)意(yì)到，本周后几个交易(yì)日，铁(tiě)矿石(shí)期货一(yī)直(zhí)处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈(chéng)现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示(shì)，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直(zhí)接原(yuán)因源于成材表需继续走弱，二季度以来(lái)成材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧(yōu)进一步(bù)发酵。成材价(jià)格下降使得(dé)钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本(běn)周铁水产量出现(xiàn)见顶回(huí)落(luò)，下游需求走弱开始对炉料(liào)端(duān)价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差(chà)已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿(k遭天谴什么意思，天谴什么意思解释uàng)石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑遭天谴什么意思，天谴什么意思解释近月合约价格。而远月合约开始(shǐ)计(jì)价(jià)终(zhōng)端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身供(gōng)需(xū)趋于宽(kuān)松的(de)悲观预期影响，跌(diē)幅更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏(sū)不畅，成本(běn)中枢下移，叠加(jiā)外围风(fēng)险冲击，黑色系期(qī)货整体(tǐ)走弱(ruò)，品种间(jiān)形成负反馈局面。从(cóng)终端(duān)需求看，尽管地产销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至投(tóu)资(zī)端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需(xū)求复苏乏力(lì)，旺(wàng)季(jì)期间(jiān)螺纹钢表需基本和去(qù)年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料(liào)需求构(gòu)成压力(lì)。”国投安信(xìn)期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期(qī)市(shì)场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加(jiā)重(zhòng)导致(zhì)铁矿(kuàng)石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到(dào)港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高(gāo)位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾(dùn)不明(míng)显(xiǎn)。港口(kǒu)库存(cún)本(běn)周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应有(yǒu)过高(gāo)期待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石(shí)二季(jì)度将(jiāng)逐步进入(rù)发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡(dàn)水河(hé)谷一季(jì)度(dù)产量也(yě)同(tóng)比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继续提(tí)产(chǎn)空间有限(xiàn)，开始面(miàn)临减产压力(lì)，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下(xià)半年这一(yī)趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估(gū)值有中长(zhǎng)期(qī)的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风(fēng)等(děng)因(yīn)素影响，目前(qián)铁矿石发运(yùn)依然偏低(dī)，港口库存(cún)维(wéi)持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度(dù)增大(dà)，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国(guó)45个港口进(jìn)口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石(shí)需(xū)求(qiú)端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库(kù)存(cún)按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港口到(dào)货(huò)将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价(jià)格中(zhōng)枢将(jiāng)面临下移。2309合约当(dāng)前整体估(gū)值水平偏高，旺(wàng)季后(hòu)面临回(huí)调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究(jiū)中心(xīn)王国(guó)清认(rèn)为，近期市(shì)场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需补库为主，整体交投氛(fēn)围(wéi)较(jiào)为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补(bǔ)库(kù)需(xū)求或(huò)有(yǒu)增加(jiā)。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数将继续振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修范围扩大，高需求(qiú)对(duì)铁矿石的支撑转弱(ruò)，近(jìn)期供(gōng)应端表现缩量，五(wǔ)一(yī)节前钢厂低库存补(bǔ)库对价(jià)格或(huò)形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为(wèi)，目前(qián)终端(duān)需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续调整(zhěng)后压力得(dé)到基本(běn)释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧(jù)。拉长时间周(zhōu)期看，今(jīn)年大基(jī)调(diào)是经(jīng)济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波(bō)折，供需边际上(shàng)仍(réng)有(yǒu)改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格(gé)波(bō)动幅(fú)度较前两年将有明显下降。这也意(yì)味(wèi)着，以内需为(wèi)主的(de)黑色系下方仍(réng)有支撑(chēng)，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预计(jì)市场整(zhěng)体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先抑后扬，后(hòu)期关键仍(réng)是(shì)需求(qiú)复(fù)苏力度。

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