本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基金和(hé)万家(jiā)北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金。

　　多位(wèi)业(yè)内(nèi)人(rén)士表示，流动(dòng)性问题是(shì)制(zhì)约北交(jiāo)所(suǒ)发(fā)展的首(shǒu)要因素，不过随着公募(mù)基金加速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性问题有望(wàng)持续改善；同(tóng)时，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批(pī)北证50指数基金(jīn)成(chéng)立(lì)过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即(jí)可成立(lì)，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬基金、博(bó)时基金四(sì)家(jiā)公(gōng)募基金公司(sī)拿(ná)到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式(shì)的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下(xià)产品正在发行外(wài)，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月25日成(chéng)立(lì)，获2225户(hù)有效认(rèn)购(gòu)，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具(jù)有较大估值(zhí)提升空间。随着市场流动(dòng)性的增强和(hé)创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实(shí)现业绩和(hé)估值(zhí)双升，长期(qī)投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内回(huí)报(bào)、成立以来回报悉数为(wèi)负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布以(yǐ)来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持(chí)续上涨，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多个指数基金(jīn)相继(jì)成立(lì)，这使(shǐ)得北交所整体流动性有所改善。从(cóng)中观(guān)维度来看，北交所很多(duō)优(yōu)质企业的估值仍(réng)然偏(piān)低，预计随着流动(dòng)性(xìng)逐步改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北(běi)交(jiāo)所板块整体走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募(mù)基(jī)金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的公司净利(lì)润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)全年共实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年(nián)实现利润正增长。北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)业绩正持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，除(chú)大成(chéng)北交所两年定开年内收益为负外，其(qí)余9只北交所主(zhǔ)题(tí)权益(yì)基金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在(zài)二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资(zī)价(jià)值，多位业内人士认为，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，不(bù)过正是长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然(rán)是市场本身较差的流动性问(wèn)题(tí)，市场制度性差异(yì)导致其与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比(bǐ)公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续北交所市场(chǎng)有必要(yào)完(wán)善转板制度(dù)，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升(shēng)流(liú)动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从(cóng)木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢另外一个(gè)角(jiǎo)度(dù)上讲(jiǎng)，目(mù)前的北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业精选两年(nián)定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当前的位置，对于北交(jiāo)所的(de)后续表现充满信心，信(xìn)心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估(gū)值已(yǐ)经非常便(biàn)宜，他们测(cè)算前几大重仓股的(de)平均估值在2木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢0倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具备专精特(tè)新特性(xìng)的(de)中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业(yè)而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现很(hěn)多(duō)北交(jiāo)所公司今(jīn)年以来依然(rán)延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票(piào)做市交易业务(wù)细则(zé)》和《北京(jīng)证券交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务指引》，下调部分(fēn)交易费(fèi)率，北交所股票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等政策的(de)密(mì)集发(fā)布，可(kě)以说(shuō)对这(zhè)个(gè)市场是加大了呵(hē)护(hù)的力度，政策的暖风对整个(gè)市(shì)场(chǎng)构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了(le)，给他们增加了筛(shāi)选的范(fàn)围，尽管短(duǎn)期可能由于(yú)供给增加对(duì)整(zhěng)个市场的(de)流(liú)动性造(zào)成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精(jīng)特新(xīn)企业的难度(dù)是(shì)相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所(suǒ)精选两年定开基(jī)金经(jīng)理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还(hái)不够多(duō)，市(shì)场关注(zhù)度还不高，整(zhěng)体估值水平(píng)相较于(yú)沪深交易所明显低估。随着宏观经(jīng)济(jì)触(chù)底回(huí)升，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发展，投资机会(huì)应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估(gū)”下(xià)，北交所(suǒ)作(zuò)为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成(chéng)部分之一，或有望随着(zhe)北交所(suǒ)改革的(de)不(bù)断推(tuī)进和投资者关注度提升逐(zhú)渐得到估值(zhí)体(tǐ)系(xì)修复。从2023年一季度(dù)的公募基(jī)金持仓(cāng)变化来看(kàn)，这(zhè)一趋势(shì)已经初露端倪，部(bù)分专(zhuān)精特(tè)新次(cì)新股及(jí)北证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未(wèi)来随着北(běi)交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交(jiāo)所流(liú)动性随之改善，这些(xiē)大市(shì)值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重估可能(néng)性较大。

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