本轮新(xīn)股中，有不少(shǎo)风口(kǒu)的企业，但基(jī)本面都非常垃圾(jī)，虽(suī)然表面看看(kàn)似乎都有(yǒu)亮(liàng)点(diǎn)，但仔细看看就发(fā)现大都(dōu)是(shì)垃圾股。

　　一(yī)、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要(yào)从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年就成长为(wèi)中国大陆(lù)收入第(dì)三大(dà)、12英寸(cùn)晶圆(yuán)代(dài)工产(chǎn)能第三(sān)大的(de)纯(chún)晶圆代(dài)工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据(jù)集成(chéng)电路(lù)产业(yè)发(fā)展(zhǎn)规划及(jí)“芯屏器合(hé)”的(de)产业(yè)发展战略，拟(nǐ)引进国(guó)际(jì)知名企(qǐ)业(yè)合(hé)作设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集(jí)成(chéng)正式筹(chóu)划(huà)建设。成(chéng)立至今，晶合集成已(yǐ)成为国(guó)内面板(bǎn)显示驱动芯片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业(yè)，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收入和(hé)产(chǎn)品(pǐn)价(jià)格上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最(zuì)好(hǎo)的时候上市，此后走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下(xià)滑60％，产(chǎn)能大幅(fú)闲置后(hòu)利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科(kē)以(yǐ)神经学科为(wèi)龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网(wǎng)。服务病种涵(hán)盖(gài)神经学科(kē)各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神(shén)经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括(kuò)妇科、儿(ér)科、内科、外(wài)科、疼痛、全(quán)科(kē)等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩(jì)一般般，民营医院里毛利率算比(bǐ)较低(dī)的那一档，未来主要(yào)看扩张，也(yě)要小心(xīn)政(zhèng)策的影响，个人感觉比如几个国企医院（不(bù)论是收入(rù)增速还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文(bù)模头产品的设计、研发(fā)和生产(chǎn)及涂(tú)布(bù)技术产业(yè)化整体解(jiě)决方案能力的高新技术(shù)企业。高精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电池生产(chǎn)涂布机(jī)的核心部(bù)件，涂(tú)布是继制备正负极(jí)浆料完成后的(de)下一道(dào)工序(xù)，是锂电池生产前(qián)段工(gōng)序的核心(xīn)环节，目的是(shì)将正负极浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜(tóng)箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品广泛(fàn)应用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂(tú)布等。

　　锂电池产(chǎn)业(yè)链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步(bù)，但行业基本(běn)见顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下(xià)滑，且公司只是(shì)生产过程中很小的一块市场(chǎng)，天花板非(fēi)常低(dī)，公司未(wèi)来业绩压力(lì)巨大(dà)。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集(jí)成(chéng)成(chéng)立于2018年(nián)3月(yuè)，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注于功率(lǜ)、传(chuán)感和传(chuán)输应用(yòng)领域，提供模拟芯片及模块封装的代工服务的制造(zào)商。中芯集成以晶圆代(dài)工为起点，向下延伸到模(mó)组封装(zhuāng)，为国内外客户提供(gōng)一站式代(dài)工(gōng)解决方案，为功率(lǜ)、传感和传输(shū)等领(lǐng)域的半导(dǎo)体产品(pǐn)公司提(tí)供完整生产制造(zào)平台(tái)，支持客(kè)户研发以及(jí)大(dà)规模(mó)量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中(zhōng)芯国(guó)际(jì)关联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但(dàn)由于规模(mó)扩(kuò)大太快，折旧研(yán)发投入初期(qī)非常(cháng)高(gāo)，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了（资本支(zhī)出高峰在22年结(jié)束），公(gōng)司也预期23年(nián)底(dǐ)会转为(wèi)盈利，但下游需求在(zài)23年大(dà)幅放(fàng)缓，公司面对的(de)压力显(xiǎn)然是(shì)要比那(nà)些已经(jīng)规模化完成(chéng)有利润(rùn)的(de)公(gōng)司(sī)大得多(duō)，且(qiě)公司过于依赖中芯国际(jì)，未来还有可能面临同业(yè)竞争而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不(bù)太乐观未(wèi)来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散染(rǎn)料及其滤饼的(de)研发、生产及销(xiāo)售，产(chǎn)品(pǐn)以中(zhōng)高端分散染料为主，主要(yào)用于涤纶及其混纺织物的染色和印(yìn)花，经分散(sàn)染料印染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗(xǐ)牢(láo)度优良(liáng)，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪(dí)卡侬(nóng)等(děng)。

　　传统(tǒng)染料公司(sī)，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑(huá)，22年(nián)利润只有(yǒu)19年的一半都不到(dào)，下游服装行业(yè)景气度也(yě)一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营销(xiāo)与后市场服务领域，为客户(hù)提供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用(yòng)友(yǒu)网络收购后，公(gōng)司继续独立经营(yíng)上(shàng)述业务。用友汽车主要面向汽(qì)车行业的(de)整(zhěng)车厂、经销商(shāng)、服务站(zhàn)等客户，提供营销与后(hòu)市场服务领域的数智化(huà)解(jiě)决(jué)方案、云(yún)服务(wù)、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势(shì)，且随着(zhe)人均保有量的增长，公司行业(yè)前(qián)景不算很(hěn)差(chà)，但公(gōng)司自身技术含(hán)量较(jiào)低，产品以车企营销(xiāo)系统为主，基本没(méi)什么研发，都(dōu)靠销(xiāo)售，且汽车(chē)行业(yè)有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年3月(yuè)的经(jīng)纬股份(fèn)主要从事电力工(gōng)程技术服(fú)务(wù)及地(dì)理信息技术服务。电力工程(chéng)技术服务占主营业务收(shōu)入(rù)比重超过80％，是(shì)公司主要收入和利润(rùn)来源。电力工程技术(shù)服务主要系为(wèi)电(diàn)网企业、工商业企业(yè)电力相关工程提(tí)供规划(huà)咨询、设(shè)计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计(jì)咨询公司，主要是(shì)电力工(gōng)程技(jì)术(shù)服务收入为(wèi)主(zhǔ)，比较(jiào)依赖内(nèi)蒙和浙江(jiāng)地区的国家电(diàn)网，本质上是工程类企业，设备施工(gōng)业务(wù)，所以(yǐ)应收(shōu)款高，坏账多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智(zhì)能手机、物联网等领(lǐng)域提供射频前端(duān)的芯片设计公司，主营业务为(wèi)射频前端芯片(piàn)及模组的研发、设计和销(xiāo)售。慧智微(wēi)具备全套(tào)射频前端芯(xīn)片设计能力(lì)和集成化(huà)模组研发(fā)能力，技术体系(xì)以功率放大(dà)器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼(jiān)具低(dī)噪声放大(dà)器（LNA）、射(shè)频(pín)开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计(jì)能力，产品系列覆盖的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段等，可(kě)为客户提供无线通(tōng)信射频(pín)前端发射模组(zǔ)、接(jiē)收(shōu)模(mó)组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年业(yè)绩(jì)大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是(shì)大量研发投入，但高研(yán)发下，公司毛利率(lǜ)极(jí)低(dī)，远低于同(tóng)行业公(gōng)司，但即便这(zhè)样，估值(zhí)却一路(lù)上升到(dào)150亿，在(zài)IPO之前(qián)大(dà)量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都会成为(wèi)抛售的(de)主力）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事(shì)防空预警雷达研发、生(shēng)产、销售和服务的国家级高(gāo)新技术和专精特新“小巨人”企业(yè)。公司产品主要包括(kuò)雷达及配套装备，重点供应(yīng)国内军(jūn)方客户和军工集(jí)团(tuán)。成立至今，航天南湖已成(chéng)为我国(guó)防空预警雷达主(zhǔ)要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长(zhǎng)较(jiào)快，但利润(rùn)远(yuǎn)没有回到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种客(kè)户不透明(míng)度极高的军工企业(yè)，实在(zài)无法判断未来的价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是一家互联(lián)网数字(zì)化(huà)虚拟(nǐ)商品综(zōng)合服务提供(gōng)商，主要为移(yí)动互联网相关(guān)场景(jǐng)客户提供移动互联网数(shù)字化虚拟商品聚(jù)合运营、融合(hé)运营(yíng)、分发运(yùn)营等综(zōng)合运营服务，为物联网(wǎng)相(xiāng)关场景提供物联(lián)网流量接入、硬件(jiàn)方(fāng)案、场景(jǐng)应用等综合解(jiě)决方案及云终端解(jiě)决方案(àn)，并根据(jù)客户需求提(tí)供定制化的运(yùn)营支(zhī)撑服务及技(jì)术服务。一家(jiā)售(shòu)卖移(yí)动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品的综(zōng)合(hé)型中(zhōng)间商(shāng)，其主要(yào)盈利模式是获得购销差价或服(fú)务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖(mài)流量的公司，主要是卖(mài)视频会员和其他通(tōng)用流量，业(yè)绩(jì)过去几年(nián)看(kàn)起来不错，但公(gōng)司现金流越来越差，且互联网流(liú)量已经见(jiàn)顶，大互联所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文网公司越(yuè)来(lái)越不依赖买量来拓广业务，感觉(jué)上市就(jiù)是业绩顶(dǐng)峰。

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