五一(yī)长假期(qī)间，全球市(shì)场并不平静(jìng)，一场大风(fēng)暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金融(róng)保护(hù)与创新(xīn)部（DFPI）周一(yī)表示，监管(guǎn)机构已(yǐ)接(jiē)管了第(dì)一共和(hé)银行(xíng)，这是本轮美国银(yín)行业危机中第四家(jiā)倒下的银行(xíng)，同时也是美(měi)国历史上第二大的破产银(yín)行(xíng)。此前我们多次强调(diào)，美(měi)国(guó)银行业(yè)危机(jī)远(yuǎn)未结束，只是暂时(shí)止血而已(yǐ)。现在来看，第一共和银行(xíng)又倒下(xià)了。随着经济的衰退，银行的资产将持(chí)续(xù)减值(zhí)，高息(xī)又会令(lìng)其(qí)成(chéng)本抬(tái)升，银行的经营将持续恶化(huà)，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美(měi)国债务上(shàng)限问题(tí)再度(dù)成为焦点(diǎn)，美国政府债务规(guī)模无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释将(jiāng)于19日触(chù)及31.4万亿美元的法(fǎ)定限额，财长耶(yé)伦呼吁国会(huì)尽快采取行动，再次(cì)提高债务(wù)上限(xiàn)，避免政府部门停(tíng)摆及可(kě)能出(chū)现的债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议(yì)院投票通过债务上(shàng)限法案。这项法(fǎ)案(àn)提议提高美(měi)国(guó)31.4万亿美(měi)元的债(zhài)务(wù)上限，以(yǐ)换(huàn)取大(dà)幅削减政府支出。该法案规(guī)定，联(lián)邦政府(fǔ)债务上限将(jiāng)提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预(yù)算年均(jūn)增长需控制(zhì)在(zài)1％。不过拜登将否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的(de)债务上限方案。白宫称众议院共和党(dǎng)人必须在(zài)没有任何(hé)要求和条件的情况(kuàng)下打消(xiāo)违约的可能性无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释，并解(jiě)决债(zhài)务上(shàng)限问题。两党在提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题(tí)上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这加剧了(le)美债违约的风险。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶伦(lún)当地时间5月(yuè)1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级议(yì)员，她(tā)在信中表示(shì)，美(měi)国政府可能“最早在6月(yuè)1日”发生债务违约，这将是(shì)美国历史上(shàng)的首次债务违约(yuē)。高盛认为，政府(fǔ)这回付(fù)不起“账(zhàng)单”的风险恐怕(pà)是(shì)2011年以(yǐ)来最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而(ér)美国去年国内(nèi)生产总值约23万亿美(měi)元(yuán)，这意(yì)味(wèi)着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大(dà)。如果美元霸权仍在，美(měi)国可以(yǐ)一直这(zhè)样玩儿下去(qù)。但当前美元出(chū)现信用危(wēi)机，全球掀起去美(měi)元(yuán)化浪潮，游戏很可能即将结束(shù)了(le)。想借新来(lái)还旧，但(dàn)新债没人买了(le)，也(yě)就玩儿不转了，最(zuì)终债务(wù)违约就(jiù)只是(shì)时间问题(tí)了(le)。

　　全(quán)球经(jīng)济衰退正在路上(shàng)，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆(nì)差不仅创下472亿(yì)美(měi)元的历史(shǐ)新高，而且是自2008年全(quán)球金融(róng)危机(jī)以来，时隔14年，再度出(chū)现(xiàn)贸易逆差。今年(nián)第(dì)一季度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要(yào)由于芯片出(chū)口疲软。3月(yuè)份韩国出口较(jiào)去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个(gè)月下降。其(qí)中，占韩国出口五分之一的(de)半导(dǎo)体项(xiàng)目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价格下(xià)跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月份韩国对中国的出(chū)口(kǒu)骤降33％。马斯(sī)克称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个人掌握的实(shí)时全球经济数据可能比任(rèn)何(hé)人都多(duō)，他称温(wēn)和的衰(shuāi)退已经(jīng)出(chū)现。

　　金融危机的本(běn)质是(shì)债务(wù)危机，因为信贷会产生周期。有(yǒu)借就(jiù)要有还，借钱的时(shí)候(hòu)扩大(dà)支出刺(cì)激经济增长(zhǎng)，而还(hái)钱的(de)时候(hòu)要缩(suō)减支出又使(shǐ)得经济下滑。在高息背景下，偿债(zhài)成本上升，资产(chǎn)价格下跌，违约率就(jiù)将激增，债务危(wēi)机就将引爆(bào)。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总(zǒng)量(liàng)达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为(wèi)101万亿美(měi)元(yuán)，大约(yuē)是全球GDP的(de)3倍。也就是说，当前全球债务规模(mó)是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的(de)2.3倍。因此(cǐ)，本(běn)轮金融(róng)危(wēi)机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期(qī)货(huò)虽(suī)然在(zài)5月1日再创新(xīn)高，但次(cì)日(rì)即大幅回(huí)落(luò)，反弹大(dà)概率已经结(jié)束了(le)。从(cóng)月线来(lái)看，标普指数是大(dà)级别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即(jí)新一轮C下跌将展开。这将是月线级别的(de)下跌，幅(fú)度(dù)会很大。

　　从欧股来(lái)看(kàn)，欧洲50指(zhǐ)数(shù)局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日(rì)再度中阴创(chuàng)新低，预示见顶(dǐng)的(de)可能性(xìng)已经非(fēi)常大。欧股目前仍处于高位，这一(yī)次见顶很(hěn)可能(néng)是历(lì)史性的大(dà)顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有(yǒu)权限(xiàn)的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩(pèi)克减(jiǎn)产后出(chū)现大幅反弹，但目前已经再度掉头向(xiàng)下(xià)。截(jié)至发文，WTI原油(yóu)主力(lì)合约已经触(chù)及70美元，预计3月(yuè)低点必将不(bù)保，年内恐将跌破60美元，而(ér)最(zuì)终(zhōng)则很可能(néng)跌破40美(měi)元。

　　从国内期货(huò)的文华商品指数(shù)来看，去(qù)年11月低(dī)点已(yǐ)经(jīng)被跌破。该指(zhǐ)数自去年(nián)7月以(yǐ)来已经盘(pán)整9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月(yuè)低(dī)点，或(huò)许年内到不了，但也不会距离太远(yuǎn)，最终极(jí)目标则是将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于全球空(kōng)头而(ér)言，等这个机会已(yǐ)经很久了(le)，金融(róng)危机本轮早就该爆发(fā)的，但由(yóu)于美联储(chǔ)的无(wú)限量QE，危机(jī)被一再推后。但(dàn)该来的总会来，大(dà)放水是一剂毒药，迟到的危机将更加(jiā)猛(měng)烈！本轮(lún)危(wēi)机将是(shì)对全球的一次暴力去(qù)杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局不是说(shuō)着(zhe)玩儿(ér)的(de)，我们将再度见(jiàn)证历史！

　　你说的金融危(wēi)机在哪(nǎ)里(lǐ)？怎么还(hái)不出现？哪里有什么(me)金融(róng)危机(jī)？空头一直都活在被质疑和(hé)嘲笑的(de)阴(yīn)影(yǐng)下。虽然多年以来(lái)，金(jīn)融(róng)危机一直没有出(chū)现，每当(dāng)你认为它要出现的时候(hòu)，最终却(què)发(fā)现(xiàn)它还是没(méi)有来，总是在希望与失望中不断轮(lún)回。但(dàn)无论如何，我一直都相信超越08年的(de)世纪金融(róng)危机一定会爆发，我(wǒ)会像等初恋(liàn)一样去等待它的到来(lái)。

　　你忘了(le)，划过伤口的冷(lěng)风，在放(fàng)手时刻(kè)眼(yǎn)泪会(huì)掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握(wò)着星(xīng)火等在至暗(àn)时刻；你被击(jī)破(pò)，当熟悉呢(ne)喃又穿(chuān)透耳朵(duǒ)。一个一个走过(guò)，一个一个错过(guò)，一(yī)遍一遍(biàn)来(lái)过(guò)，一次一次放过，一声(shēng)一声笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因(yīn)为享受着它(tā)的灿烂，因为忍受着它(tā)的腐烂。你说别爱啊(a)，又依(yī)依不(bù)舍。所以(yǐ)生命啊(a)，它苦涩如歌。想不想看(kàn)花海(hǎi)盛(shèng)开？想(xiǎng)不想(xiǎng)看燕子归来(lái)？如果都回不来(lái)，那(nà)么(me)我该为了谁而(ér)存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言弃，对真理执着(zhe)追求的(de)人。雪(xuě)崩将至，这一次(cì)，大空(kōng)头必将(jiāng)一战封神(shén)！

　　一定要看(kàn)到花开，你一定等燕(yàn)子归来，想着(zhe)他们(men)都(dōu)会回(huí)来(lái)，你誓(shì)死为了这些而存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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