财联社4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏(hóng)）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期(qī)监(jiān)管部门正(zhèng)陆续召集相关(guān)保险公司开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要(yào)求寿险公司调(diào)整新开发产品的定价(jià)利率，控制利差(chà)损，要(yào)求新开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获(huò)悉，近日监(jiān)管部(bù)门陆续召集(jí)了(le)多(duō)家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的(de)名义，要求公司调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求(qiú)险企新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整(zhěng)的主(zhǔ)要思(sī)路是市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会的(de)后续(xù)。3月21日财(cái)联社记者曾报(bào)道，为引导人(rén)身险业降低(dī)负(fù)债成本，加(jiā)强行业负债质量管(guǎn)理，银保监(jiān)会人身(shēn)险部(bù)组织保险行业协(xié)会以及多家保险公司开(kāi)展调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分(fēn)布、分(fēn)红险预(yù)定(dìng)利率和分红水平等(děng)公司负债成本情(qíng)况，以及降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利率对公司和行(xíng)业的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存(cún)量业(yè)务退保、销售行为、市场竞(jìng)争(zhēng)分析变化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中(zhōng)，北(běi)京参会的保(bǎo)险公司包括中国人(rén)寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司有(yǒu)太保寿(shòu)险、工银安盛人(rén)寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩人寿等(děng)；武(wǔ)汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿(shòu)、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算(suàn)师表(biǎo)示(shì)，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比(bǐ)如(rú)普通型长期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再(zài)动态(tài)调整。具体的调整方(fāng)案还(hái)有待监管研究(jiū)后出(chū)台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内人士对财联社(shè)记者(zhě)表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品(pǐn)的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差(chà)损风险

　　平(píng)安非银团(tuán)队(duì)表示，我国(guó)险(xiǎn)企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以非(fēi)标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资(zī)比例(lì)持续回落(luò)，股票和基金(jīn)投资比例基本(běn)稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债券和(hé)优质(zhì)非标资(zī)产供给(gěi)有限，保(bǎo)险固收(shōu)类(lèi)资产配置(zhì)面(miàn)临挑战。同时，权(quán)益(yì)市场波动率较(jiào)大、对投资(zī)收益率(lǜ)影响较大。近年监管按(àn)产品类型调整评估利率、防范(fàn)化解(jiě)利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会召开座谈会(huì)，各险企已就降低责任(rèn)准备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团(tuán)队此前曾表示，短(duǎn)期来(lái)看，引(yǐn)导降低(dī)负债成(chéng)本将大幅(fú)刺激产品销售(shòu)，老产(chǎn)品(pǐn)停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预(yù)定利率(稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字lǜ)跟(gēn)随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债(zhài)成本压(yā)力(lì)，寿险产(chǎn)品本身保本(běn)属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评(píng)估(gū)利(lì)率(lǜ)的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险(xiǎn)公司为(wèi)了(le)和银(yín)行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下发《关于(yú)调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急(jí)通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品(pǐn)，强(qiáng)制寿(shòu)险公司将(jiāng)寿险保单(dān)的(de)预定利率调(diào)整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美(měi)国在20世纪80年代(dài)，日本(běn)在20世纪(jì)90年代末都曾面临(lín)利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销(xiāo)售(shòu)大量(liàng)高(gāo)负债成(chéng)本、低利(稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字lì)润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年(nián)以(yǐ)后，主要(yào)系险企销(xiāo)售(shòu)大量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时(shí)市场压力致使投资(zī)端面临亏损(sǔn)。

　　稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字src="https://img.cls.cn/images/20230421/be3I04V89p.jpg" width="640">

　　平安非银团队表示(shì)，参考海(hǎi)外，低利率环(huán)境下，负债端主要通过(guò)调整寿(shòu)险产品结(jié)构、下(xià)调预定利率的方(fāng)式来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权(quán)益市(shì)场波(bō)动加剧，寿(shòu)险行业面(miàn)临着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承压(yā)。保险监管趋严，通过发布产品负面清单(dān)、下调(diào)演示(shì)利率、分产品调(diào)整评估利(lì)率(lǜ)等降低负债(zhài)端成本。

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