金融界5月18日消息 “农化(huà)巨头”先(xiān)正达的A股上市之路可谓是(shì)一波三(sān)折，犹如坐过(guò)山(shān)车一般(bān)，跌宕(dàng)起(qǐ)伏。

　　在(zài)3月(yuè)底IPO临(lín)门一脚之际被取消(xiāo)上会后，先(xiān)正(zhèng)达(dá)的上(shàng)市之路再添一(yī)段新的历程。先(xiān)正达将作(zuò)别科(kē)创板，将(jiāng)目光转向沪市主板(bǎn)。

　　据(jù)上交所网站显(xiǎn)示，上交(jiāo)所日前做出决定终(zhōng)止(zhǐ)对先正(zhèng)达集团股份有限(xiàn)公司首次(cì)公开(kāi)发行(xíng)股票(piào)并在(鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点zài)科创板上市，先(xiān)正达集科创板IPO审核(hé)状态(tài)变更为“终止”。

　　就在市场错(cuò)愕不已(yǐ)，唏嘘感叹之际。上交所发布答记者问对先正达是上市予以了回应。上交所相(xiāng)关负(fù)责人(rén)表示，已(yǐ)收到先正达集(jí)团(tuán)提(tí)交的撤回在科创板首发上市(shì)的(de)申请，并已按(àn)照规则完成相关流(liú)程。

　　上(shàng)交所相关负责(zé)人在回(huí)应(yīng)中透露，先正达集团表示将转申报沪市主(zhǔ)板(bǎn)，对此，上交所尊重(zhòng)企业对(duì)上市板块的(de)自主选择(zé)，支持大型农业科技企业上市(shì)，推进(jìn)相(xiāng)关工(gōng)作平稳有序进行。

　　不过，上交所对于为何(hé)科创板向先正达关闭上市(shì)大门，并(bìng)未做出明(míng)确解释(shì)，至于外界关心的“农化巨(jù)头”先正达(dá)属性与科创板(bǎn)定(dìng)位(wèi)是否一致问(wèn)题，也未(wèi)作明(míng)确答复。

　　只(zhǐ)是时间证明，出于市场稳定考虑并不是科创(chuàng)板将先正(zhèng)达拒之门外的原因。

　　3月28日，先(xiān)正(zhèng)达(dá)突然被取(qǔ)消(xiāo)上会。对于审(shěn)议会议取消原(yuán)因，市(shì)场人士分析不(bù)排除是出(chū)于市场(chǎng)稳定考虑，“目(mù)前国际国内形势复(fù)杂，又正(zhèng)处(chù)于全面实行注册(cè)制(zhì)改革关键(jiàn)期，主板首(shǒu)批注(zhù)册企业正在(zài)发行(xíng)、缴款过(guò)程中(zhōng)。先正达集团自身规模(mó)和募集资金量(liàng)较(jiào)大，市场(chǎng)关(guān)注度也比较高。”

　　农化巨(jù)头(tóu)先正达集团

　　先正达集团成立于(yú)2020年(nián)，由(yóu)中国中化集团与(yǔ)中国化工集团旗下农化板块(kuài)业务(wù)整(zhěng)合而成，主要由瑞士先正达、安道(dào)麦(mài)及中化(huà)集团农业业务组成，直(zhí)到(dào)2022年才(cái)运行满三(sān)年。

　　先正达集(jí)团控股(gǔ)股东(dōng)为农化公(gōng)司，农化公司由中国(guó)中化通过(guò)其全资(zī)子公司中国(guó)化工间接(jiē)全资持(chí)有(yǒu)，实际控(kòng)制(zhì)人系国(guó)务院国资委。集团(tuán)旗下现分四(sì)个业务单元(yuán)：总(zǒng)部位于瑞士巴塞尔(ěr)的先正达植(zhí)保(bǎo)、总部(bù)位于(yú)美国芝(zhī)加哥(gē)的(de)先正达种子、总(zǒng)部位于(yú)以(yǐ)色列(liè)的安道麦以及先(xiān)正达集团中国(guó)。业务主要(yào)分布在北美洲(zhōu)、拉(lā)丁美洲、欧洲非洲及(jí)中东地区、中国(guó)及除中国以外的亚太地区(qū)。

　　先正达集团(tuán)主营业务涵盖植物保护、种子(zi)、作物(wù)营养(yǎng)产品(pǐn)的研发、生产与销售，并(bìng)从(cóng)事现(xiàn)代农业服务(wù)。招股(gǔ)书称(chēng)，2021年先正达集团在全球植保行业(yè)排名第一(yī)、种(zhǒng)子行业排名(míng)第三；在中国植(zhí)保行业排名第一、种(zhǒng)子行业排名第(dì)一、作物营养行业排名第(dì)一(yī)。2019年至(zhì)2022年(nián)，先正达分别实现(xiàn)营业(yè)收入1587.79亿元、1817.51亿元与(yǔ)2248.45亿元，同期归母净利润分(fēn)别为45.39亿元、42.84亿(yì)元与(yǔ)78.64亿(yì)元。2022年底，先正达集团资(zī)产总(zǒng)额(é)为5731.02亿元，资产负(fù)债(zhài)率(lǜ)（合并）为52.99%。

　　先正达自身质地也有忧虑之处

　　虽然先(xiān)正(zhèng)达背景(jǐng)雄厚，但是先正达自身质(zhì)地(dì)也有让人忧(yōu)虑之处(chù)。

　　先(xiān)正达的上(shàng)会稿(gǎo)显(xiǎn)示其商誉(yù)账面价值惊人。2020年(nián)末、2021年末和2022年末，公司商誉(yù)账(zhàng)面价值(zhí)分别为1664.13亿(yì)元(yuán)、1632.06亿元及1781.59亿元，与(yǔ)此同时公司归属(shǔ)于母公司(sī)股(gǔ)东(dōng)权益(yì)合计的(de)金额(é)分别为1899.27亿(yì)元、1861.73亿(yì)元及2139.97亿元，公司扣除商誉后(hòu)的归属于母公司股东权益合计的金额(é)仅(jǐn)为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交(jiāo)所在问询函(hán)中要求先正(zhèng)达(dá)就可能面临的(de)商(shāng)誉减值风险对公司财务状况的进一步影响进行风险提示。

　　对(duì)此，先(xiān)正(zhèng)达回复(fù)称(chēng)，尽管报告期内公司未对商誉计提(tí)减(jiǎn)值，但如(rú)果被收购公司未(wèi)来运营状况(kuàng)未能达到预期，公司可能面(miàn)临商誉减(jiǎn)值的(de)风险(xiǎn)，建议(yì)投资者充(chōng)分(fēn)关(guān)注商誉减值(zhí)的风险。

　　先(xiān)正达之(zhī)前计划募资(zī)650亿元(yuán)

　　先正达在被科(kē)创板终止前，是科创板现存排(pái)队企业中(zhōng)最为“老(lǎo)资(zī)格”的企(qǐ)业。先正(zhèng)达集团于2021年6月宣布拟申请科(kē)创板上市。当年9月，因发行上市申请文件中记载的(de)财务资(zī)料已过有效期，需要补充提交，上交所中止(zhǐ)其发行上市审(shěn)核；随后的10月，上交所恢复其发(fā)行上市审(shěn)核。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，先正达(dá)之前计(jì)划募(mù)资650亿(yì)元，若能成功上市，将是(shì)近13年A股最(zuì)大IPO，排进A股(gǔ)市场前(qián)四。前三名分别是(shì)，农业银行募资685.29亿元，中(zhōng)国石油668亿元(yuán)，中国神华665.82亿(yì)元。

　　对于如此规(guī)模的募资规模，先(xiān)正达表示(shì)，130亿元将用于尖端(duān)农业(yè)科技研发的费用和储备，39亿元用(yòng)于生产资产(chǎn)的扩展(zhǎn)、升级和维(wéi)护以(yǐ)及其(qí)他资本鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点支出，78亿元(yuán)用于扩(kuò)展(zhǎn)现代农业技术服(fú)务平(píng)台(tái)（MAP），208亿元用于全球(qiú)并购项目，剩余(yú)195亿元用(yòng)于偿还集团的长期债(zhài)务(wù)。

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