断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理-绿茶通用站群

断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一(yī)：低估值、高分红

　　低(dī)估值(zhí)、高分红，是包括能(néng)源链、“一(yī)带(dài)一路”和(hé)运营商在内(nèi)的“中特估”方向最鲜明的共同特征(zhēng)：1）截至2022年底，能源链、“一带一(yī)路”和运(yùn)营商PB估(gū)值分别(bié)处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初以来(lái)的大幅上涨后，当前这(zhè)些板块估值仍处于历史平均水(shuǐ)平附近(jìn)。2）与此同(tóng)时，能源链、“一带(dài)一路”和运营(yíng)商股(gǔ)息率显著高于(yú)市场整体，较高的分红也成(chéng)为其(qí)进可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资(zī)范式之二：政策的持(chí)续(xù)支撑和催化

　　政策持(chí)续支撑和催化(huà)，成为“中(zhōng)特(tè)估”中(zhōng)“一带一路”和运(yùn)营商(sh断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理āng)板块修(xiū)复的重要驱动。

　　1）“一(yī)带(dài)一路”：在“一带一路”十周年(nián)之际，从沙伊(yī)和解、中俄深化(huà)合作联(lián)合声(shēng)明、中巴(bā)联合声明(míng)等，以(yǐ)及后续5月召(zhào)开在即的(de)第(dì)三届“一带(dài)一路”国际合作高峰论坛，“一带一路”相关利好(hǎo)不断，板块(kuài)行情得到催化(huà)。

　　2）运营商：去年10月以来，数(shù)字经济上(shàng)升(shēng)为国家战略，相关政策密集出台。今(jīn)年国务院(yuàn)改组又新设国(guó)家数据(jù)局。运营商作为“数字(zì)经济”的基础设(shè)施，持续(xù)得(dé)到催(cuī)化。

　　三、“中特估(gū)”投资范式之三：景气修复预期

　　2023年中国复(fù)苏+人民(断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理mín)币升(shēng)值的全年宏观主线驱动盈利能力修复，带动(dòng)能源链整体性(xìng)上涨。断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理1）能源产业链(liàn)作为原材料高度依赖海外供应、同时(shí)下游需求基本集中在国内市(shì)场的方向之一，将充(chōng)分(fēn)受(shòu)益于人(rén)民币升值的(de)宏观趋势。2）中国(guó)经济复苏，下(xià)游领域需求(qiú)预期(qī)回暖(nuǎn)，能(néng)源产业(yè)链尤其是行业龙头盈(yíng)利已在修复(fù)。

　　四、沿着(zhe)三条(tiáo)投资范式，“中特估”重(zhòng)点(diǎn)关注哪些(xiē)方向？

　　除了能(néng)源(yuán)链、“一带(dài)一路”和运营(yíng)商等之(zhī)外，当前(qián)我们(men)建议关(guān)注机械（造船）、交运(yùn)（公路、铁路、港口）、大型银行等细(xì)分方(fāng)向(xiàng)。

　　1）机械（造(zào)船）：船舶制造(zào)业作为国家重点(diǎn)支持的战略性产业之一，近年(nián)来经(jīng)历了(le)行(xíng)业调整和产能过剩的困(kùn)境，但近期板块景气已(yǐ)在改善：一方面，随着全球航运市(shì)场需求正在增长，带来包括化(huà)学品船(chuán)与成(chéng)品油轮船的(de)订单大幅提升(shēng)。另一方面，国(guó)企改革推(tuī)动造(zào)船企业重组整合和产(chǎn)能(néng)优化之下，国(guó)内船舶制造业已在逐步实现结(jié)构调整和(hé)产能优化。

　　2）交(jiāo)运（公路(lù)、铁路、港口）：五一期间各项数据恢复(fù)良好。业(yè)绩(jì)确定性(xìng)强，承诺高分(fēn)红(hóng)，类债属性突出(chū)。经济增速下行(xíng)，高速公路(lù)、铁(tiě)路、港(gǎng)口资(zī)产(chǎn)稳健性凸显，业绩成长及确定性(xìng)较(jiào)高。同时(shí)近几年，高速公路(lù)及(jí)铁(tiě)路板块上市(shì)公司更加注(zhù)重投资人回报，多家公司发(fā)布股东(dōng)回报计划，大(dà)幅提(tí)高分红比例以及承诺未来几年高分红水平，给投(tóu)资人带来(lái)确定性的高股(gǔ)息回报。

　　3）大型(xíng)银行：经(jīng)济复苏大背景下(xià)融资需求(qiú)回暖，基本面有支撑(chēng)，板块(kuài)估(gū)值也具备修复(fù)空间。2023年以来，信贷需求(qiú)连续(xù)三个月超预期回暖，在(zài)稳增长和(hé)扩投资的政策基调下，后续信贷、社融仍有望平稳增长。此外，作为业绩稳定且高分红的板(bǎn)块，当前(qián)银行PB估值处(chù)于2016年以(yǐ)来11.6％的较(jiào)低位置，修复空间较大(dà)。