4月以来，棉纺织(zhī)市(shì)场(chǎng)延续消费旺(wàng)季(jì)强劲势头，下游纺企开工负(fù)荷(hé)高位(wèi)，加之市场(chǎng)对新年度(dù)减(jiǎn)产(chǎn)担忧加重，国内棉价(jià)持续上涨。而国外金融市场风险(xiǎn)隐忧仍存，消费延续偏弱(ruò)局(jú)面下，外(wài)棉(mián)价格承压运行，导(dǎo)致国内(nèi)外棉花价(jià)差不断收缩，最终(zhōng)至4月底5月(yuè)初结束(池子为什么被封杀shù)了内外棉倒(dào)挂局面。

　　“内外棉价自2022年3月以来一直维持(chí)倒挂(guà)的格(gé)局(jú)，近期(qī)随着国内棉价(jià)连(lián)续攀升，价差逐渐(jiàn)收窄、由负(fù)转正。内盘表现相(xiāng)对较(jiào)强的原因在于(yú)国(guó)内供需矛(máo)盾更为突(tū)出，春节后国内(nèi)需求(qiú)持续修(xiū)复，外贸订单表现也好于预(yù)期，叠(dié)加(jiā)新疆(jiāng)天(tiān)气(qì)不利棉花播(bō)种和出苗，减产(chǎn)预期推动国内棉价不断走(zǒu)强(qiáng)。外盘由于2022/2023年度全球棉市供需趋于宽松(sōng)，上涨空间受限。”申银万国期货棉(mián)花分析师李馨说。

　　卓创(chuàng)资讯棉花分析师高飞(fēi)堂告诉记(jì)者， 4月以来，棉(mián)纺织市场受消费(fèi)旺季拉动效(xiào)果明显(xiǎn)，大(dà)多纺企纱线产品库存低位，开工负荷(hé)保持高位运行(xíng)。据监测，山(shān)东(dōng)主销(xiāo)区(qū)4月纺企开机负荷达到75％，较上月提高8个百分(fēn)点；纺企所(suǒ)接订单排(pái)单时间达到(dào)10天，较上(shàng)月(yuè)增加2天，开工负荷及订单排单(dān)时间(jiān)达到(dào)近两年(nián)来最高水平。同时由于大部分纺企纱线产品库存低位，产销压(yā)力较小，促(cù)使部分(fēn)企业(yè)增(zēng)加原(yuán)棉储备库存，为(wèi)棉花市场(chǎng)消费提供(gōng)了(le)坚强支撑。

　　“尽管(guǎn)棉(mián)花(huā)现货价(jià)格(gé)持(chí)续(xù)上涨，但下游纺企对高价(jià)棉花的接受程(chéng)度并(bìng)不高，仍以刚需采购为(wèi)主。5月进入淡季后，下游订单明(míng)显减少，购销也较为(wèi)冷清，棉价(jià)的上(shàng)涨也并(bìng)未(wèi)有效传导到下游(yóu)，棉纱(shā)、坯布价格近期均有所走弱。”李馨(xīn)说(shuō)。

　　近期郑棉在供应端(duān)利多的推动下强势上涨。中棉协调查报告显示，2023年全国植棉(mián)意向面积为4155.75万亩，同比(bǐ)下降7.4％，降幅较(jiào)上期扩大3.7个百分点。4月份以来，新疆地(dì)区(qū)陆续出现低温降雨(yǔ)降雪天(tiān)气，给棉(mián)花播种以及出苗(miáo)带来了不利影响，进一步加剧了(le)市(shì)场对于新(xīn)年度产池子为什么被封杀量大降的担(dān)忧(yōu)，也为(wèi)减产炒(chǎo)作(zuò)提供(gōng)了助推剂。5月新疆气(qì)温快(kuài)速回升(shēng)，郑棉一度回落，但近日新疆(jiāng)地(dì)区迎来强降雨，部分地区伴随(suí)大风和(hé)沙尘暴，可能会对棉(mián)苗(miáo)生长(zhǎng)产(chǎn)生不利影响，再度引(yǐn)发了市场对于天气的(de)关注，期价再(zài)创(chuàng)阶段性新高。

　　“2023年新疆地区棉(mián)花播种(zhǒng)面积普遍(biàn)下降(jiàng)，根据我们的调研结果推(tuī)算(suàn)，2023年新疆棉花种植面(miàn)积总(zǒng)计或下(xià)降8.16％。同(tóng)时，今年(nián)春播开启以来，南北疆气温普遍偏低，尤其是北疆因积(jī)温(wēn)不足(zú)，播种时间推(tuī)迟5—7日，加之4月中(zhōng)下旬及5月初(chū)部分地区出现大风沙、降雪、冰雹等极端天气，导致(zhì)部分棉田(tián)重(zhòng)播，预计新年度棉苗生长进(jìn)度较去年(nián)同期或推迟10—15日(rì)，将(jiāng)影响棉铃克(kè)重，或导致减产幅度扩大。”高飞堂说(shuō)，再者就是行(xíng)业人士(shì)对新年度供应收紧预(yù)期增强，普遍提高现货售卖价格。4月份国内(nèi)价(jià)格明显上涨，月(yuè)底(dǐ)3128B级皮棉价格15554元/吨，较月初上涨(zhǎng)792元/吨(dūn)，涨幅5.37％。

　　实际上(shàng)，国内供应端方(fāng)面，在意向种植面积下降和播种期(qī)低温天(tiān)气的(de)双(shuāng)重作用(yòng)下(xià)，新年度棉花减产概率大大增加。需求端，目前下游纺(fǎng)织企业(yè)的(de)开机率维持高位(wèi)，而(ér)成品库存仍位于历史偏低水平，整(zhěng)体表现尚可，需(xū)求端带来(lái)的(de)负反馈并不明显。“不过接下来5—7月(yuè)是纺织(zhī)行业淡季，下游(yóu)需求存在走(zǒu)弱的预期(qī)，短(duǎn)期对国内棉价形成一(yī)定的压(yā)力。但(dàn)中长期内需持(chí)续复苏的逻辑并(bìng)未改(gǎi)变，中(zhōng)国(guó)已经成为支撑全球棉花消费(fèi)复(fù)苏的主力军。”李馨(xīn)说。

　　值(zhí)得注意的是，4月份欧美(měi)高通(tōng)胀问题持续(xù)，使业者担忧持(chí)续(xù)加息的紧缩政策，或降低居民对纺(fǎng)织(zhī)品(pǐn)服装的(de)消费(fèi)动力(lì)，4月初USDA公(gōng)布数(shù)据显示，中国棉花消费为794.7万吨，环(huán)比(bǐ)3月增加1.39％；而(ér)国外地(dì)区棉花消费量(liàng)为1604.1万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.58％。此外，在4月下旬(xún)公布的美棉周度净签(qiān)约量(liàng)环(huán)比(bǐ)下降57％，较4周均值下降72％，进一(yī)步(bù)使市场担(dān)忧国外棉花市场阶段性(xìng)需求下滑，外棉价格(gé)也随(suí)之出现下探。

　　5月USDA报告首次公布了对于2023/2024年度棉市的供需预测，将全(quán)球棉花产量小(xiǎo)幅(fú)下调15万吨至2519万吨(dūn)，同时将全球棉(mián)花消费(fèi)量大(dà)幅调增144万吨至2531万吨，最终(zhōng)使得期末库存较上年度去库8万吨。“USDA报告整体偏多(duō)，2023/2024年度全球(qiú)棉花消(xiāo)费将显著复苏，全球(qiú)棉市供需有望转强，支(zhī)撑国际棉价重心上移。”李馨说(shuō)。

　　事实(shí)上，在国内经济向好预(yù)期下，棉(mián)纺织市场消费增长明显，叠加(jiā)极端天气对棉(mián)花(huā)正常(cháng)出苗生长带来袭扰(rǎo)，供应(yīng)预期收缩，促使棉(mián)企挺价出货(huò)意愿增强，国内棉花价格随之(zhī)水涨船高；而国外(wài)弱预期(qī)背景下，消费下滑(huá)，与国内形成(chéng)明显反差。

　　据监测，4月初国内外棉花价(jià)差（国内(nèi)棉(mián)价-国(guó)外棉价）为-1565元(yuán)/吨，4月28日价差为18元/吨，实(shí)现自(zì)去年(nián)4月以(yǐ)来首次转正。截至5月(yuè)16日，国内外棉花(huā)价差延(yán)续正(zhèng)值。国内棉花价(jià)格回(huí)池子为什么被封杀归至外(wài)棉价格上方，或使纺企用棉(mián)成本增加(jiā)，后续与外棉市(shì)场(chǎng)的(de)竞(jìng)争压力或增加。

　　对(duì)于后市，李馨认为，下游步入淡季后(hòu)需求(qiú)支撑减弱(ruò)，当(dāng)前基本(běn)面缺乏实质性利好，天气对(duì)产(chǎn)量的(de)影响(xiǎng)仍有(yǒu)待观察，郑棉短期预计(jì)宽(kuān)幅振(zhèn)荡为主。中长期看，国内棉花(huā)产量下滑是大概率事件，今年已(yǐ)有许多轧花厂在(zài)升级改造(zào)加(jiā)工设备(bèi)，对(duì)于(yú)产能持续(xù)扩张的(de)轧(yà)花厂来说，如果棉花产量面临(lín)减少，新棉抢收大概(gài)率会在今年重(zhòng)演，中长期棉价重心有望继(jì)续(xù)抬升。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 池子为什么被封杀