在锂价初现企稳态势的(de)微妙时点，头部(bù)锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看待？行业去库(kù)存进展又如何(hé)？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日(rì)举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流(liú)中(zhōng)，公司管理层对中国(guó)基(jī)金(jīn)报记者表示，近(jìn)期“跌跌几率还是机率 概率和几率一样吗不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一季报显示，库存(cún)“水位(wèi)”已经(jīng)显(xiǎn)著降低，压(yā)力已并(bìng)不(bù)明显(xiǎn)。这(zhè)也在一定程度上反映了电池厂商们(men)近(jìn)期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的(de)是，在(zài)国(guó)轩高科方面看来，储能(néng)行业今年上升空间预计(jì)将高于动力电(diàn)池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落(luò)在市场(chǎng)上引起巨(jù)大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾(céng)经(jīng)开车(chē)16个(gè)小时经(jīng)过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务(wù)板块总(zǒng)裁王(wáng)启岁(suì)笑称。这也在一定程度(dù)上反映了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的(de)阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以来(lái)锂(lǐ)价又迅速击(jī)穿20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格(gé)共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间(jiān)较为合理，国轩高科方面也给出(chū)自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间(jiān)可(kě)能(néng)形成振荡期(qī)。“我们通过一季(jì)度观察(chá)来看(kàn)，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业在一季度是处(chù)于投标(biāo)、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来(lái)大(dà)规模交付(fù)，而(ér)储(chǔ)能大规(guī)模交付会带来产能复(fù)苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格预计会维(wéi)持在这个区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛(máo)利率提升已(yǐ)经有了(le)立竿(gān)见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩(xuān)高科(kē)在一季(jì)度达到(dào)了18.94％，较去年全年(nián)的(de)17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分(fēn)点。实际上，同(tóng)样的情况也发生在宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时代(dài)一季度毛(máo)利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则(zé)不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也(yě)认为，在(zài)碳酸(suān)锂回归(guī)理性价格(gé)之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一(yī)季度(dù)之(zhī)后(hòu)，我们依然判断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国(guó)轩(xuān)高科也正(zhèng)在加(jiā)速(sù)产(chǎn)能(néng)扩张(zhāng)。其南京(jīng)基地智能(néng)制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项(xiàng)目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池(chí)项(xiàng)目等多个项目(mù)相继投产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截至报告期末其存货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整(zhěng)体状况看，国轩高科存货(huò)水平(píng)保持了较低(dī)位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在(zài)江西(xī)宜春(chūn)碳酸(suān)锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补充自(zì)产(chǎn)不足(zú)，“外(wài)购只是(shì)缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货水位下降，也反映(yìng)了行业(yè)整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余额(é)均在下(xià)降。其中(zhōng)宁德(dé)时代一季度报告显示，其库(kù)存金额已从年(nián)初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能一季报(bào)也显(xiǎn)示，其存货(huò)金额(é)从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商提(tí)到(dào)，库存(cún)已(yǐ)恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报(bào)中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产材(cái)料均(jūn)维持极低库存，电(diàn)池本身库存不(bù)足(zú)1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正极和电解液库存(cún)周(zhōu)期大(dà)幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨化(huà)需要一(yī)个月时间，库(kù)存周期较(jiào)长，而隔膜(mó)约为一(yī)个(gè)月正(zhèng)常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库存(cún)极低，基本保持7天的(de)最低安全库存(cún)。若(ruò)下(xià)游(yóu)需求恢复(fù)，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出(chū)海”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造(zào)并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　几率还是机率 概率和几率一样吗ng>储(chǔ)能相关产品供不(bù)应(yīng)求

　　此前(qián)市(shì)场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货增长。近日(rì)，宁德时代也作(zuò)出判(pàn)断认(rèn)为，储(chǔ)能方面今年预计(jì)增速(sù)将会比(bǐ)动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同(tóng)这一观点。他预计，储(chǔ)能行业(yè)今(jīn)年上升空间预计会(huì)高于动(dòng)力电(diàn)池，其中国外家储市场需求预计(jì)会(huì)在下半年(nián)放(fàng)量(liàng)，而国内大储市场方面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二季度(dù)开始将(jiāng)进入交付阶(jiē)段，目前(qián)相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数(shù)据(jù)显示(shì)，其储(chǔ)能(néng)业(yè)务(wù)在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力电池业(yè)务116.4％的增速(sù)。按照(zhào)这一数(shù)据计(jì)算，储能业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力(lì)电池上升空间(jiān)更大(dà)，“这是一个需求量(liàng)大于供应量(liàng)的领域(yù)，不存(cún)在需求(qiú)疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家储环(huán)节，因为涉及到用电需(xū)求，每年(nián)到了第二季(jì)度(dù)开始后才爆发。而在(zài)大储(chǔ)环节(jié)，国内(nèi)下游招标、立项都在(zài)一季(jì)度，真正(zhèng)出货(huò)是在二季度以(yǐ)后，目(mù)前订单(dān)状况看来是供不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受(shòu)中国的(de)标准(zhǔn)化集(jí)装(zhuāng)箱(xiāng)产(chǎn)品。

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