美国历(lì)史(shǐ)上首次(cì)债务违约风险正在逼近。

　　当地时间5月(yuè)1日，美国(guó)财长(zhǎng)耶伦就美国债(zhài)务违约发出警(jǐng)告，如果国会无法解(jiě)决(jué)债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)，美(měi)国可能最(zuì)早在6月1日(rì)发生债务违约。

　　美国最早(zǎo)将(jiāng)于6月1日(rì)出现债务违约

　　美国财政部长耶伦5月1日警(jǐng)告(gào)称，如果国会无法(fǎ)解决债(zhài)务上限(xiàn)问题，美国可能最早于6月1日出现债务违(wéi)约，这将是(shì)美国(guó)历史上的首(shǒu)次债(zhài)务违约。耶伦敦促国会“尽快采取行动”，以(yǐ)解决31.4万亿(yì)美元的(de)法定借款上限(xiàn)问题。

　　当天，耶伦(lún)致信民主、共和两党的国会(huì)参众(zhòng)两院领导人，告(gào)知联邦政府举债额(é)度(dù)比(bǐ)预期消耗更快，国会(huì)应(yīng)尽早采取行(xíng)动，维护美国“信用(yòng)”和各方对美国的“信心”。

　　她再次提醒国(guó)会议员(yuán)处理(lǐ)债务上限(xiàn)的重要性。“我(wǒ)们从过去的债(zhài)务上限僵局中了解到，等到最后一(yī)刻才暂停或提(tí)高债务上限可能(néng)会(huì)对企业(yè)和消费者信心造成(chéng)严重损(sǔn)害，加重纳税人的短期借贷成本，并对美国的信用评级产(chǎn)生负面影响，”耶伦在信中(zhōng)说。

　　耶伦在信中表示，之(zhī)所(suǒ)以在一个月(yuè)之后(hòu)财政(zhèng)部就可能耗尽现金，其中(zhōng)重(zhòng)要的(de)一个(gè)原因是最近税(shuì)收收入放缓。她表示，财政部正在暂停发行州和地方政府系列证(zhèng)券，以避免突破债务上限。

　　此(cǐ)前，国会预算办公室预(yù)测，非常措施(shī)可能会在7月至9月间(jiān)用尽，尽管它(tā)也承认其预(yù)期存在不确定(dìng)性(xìng)。

　　5月(yuè)1日，美国会预(yù)算办公室(shì)发布的最新(xīn)报告(gào)显示，美国(guó)在(zài)6月初耗尽(jǐn)资金的风险较之(zhī)前更高。该(gāi)机构主任菲利普·斯瓦(wǎ)格(gé)尔说：“由于截至4月底的税收收入低于国会预(yù)算办公室2月份的预期(qī)，我们现在估(gū)计(jì)，财政部(bù)在6月初用尽资(zī)金(jīn)的风险要大(dà)得(dé)多。”

　　报道称(chēng)，在(zài)早(zǎo)些(xiē)时(shí)候的一(yī)份报告中，国会预算办公(gōng)室(shì)预(yù)测(cè)，非常(cháng)措施(shī)可能(néng)会在7月至9月(yuè)间用(yòng)尽，尽管它(tā)也(yě)承认其预期存(cún)在(zài)不(bù)确定(dìng)性。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，耶伦(lún)发出警告后，美国总统拜(bài)登已(yǐ)邀(yāo)请美国国会(huì)的四位领导(dǎo)人于5月9日(rì)在白宫(gōng)就债务上(shàng)限问题举行会议，商讨(tǎo)解决方案。

　　耶伦警(jǐng)告：将引发“经(jīng)济(jì)灾难”

　　据路透社报道，美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦日前曾警告称，如果美(měi)国国会未能(néng)提高(gāo)政府的债务上限，由此产生违约，将引发(fā)一场“经济灾难”，并在(zài)未来几年推高利率。

　　据报道，耶伦在一场企业(yè)高管活动中发表讲(jiǎng)话说，美国债务(wù)违约将导(dǎo)致失(shī)业，同时使得家庭在(zài)抵(dǐ)押贷(dài)款(kuǎn)、汽车贷款和信用(yòng)卡上的支出增加(jiā)。

　　耶伦表示，，债(zhài)务违(wéi)约(yuē)将导(dǎo)致失业率上(shàng)升，同(tóng)时使美国家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷(dài)款和信用卡上的(de)支出增加。增加或暂(zàn)停31.4万亿美元的借款上限(xiàn)是(shì)国会(huì)的(de)“基本(关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗běn)责任”。她警告说，如果债务(wù)违约将引(yǐn)发一场经济和金融灾难，“违约将提(tí)高(gāo)永续(xù)借款(kuǎn)的成本。极大增加未(wèi)来的投资成(chéng)本。”

　　耶伦还(hái)称，如果不提(tí)高债务上限，美国(guó)企(qǐ)业(yè)将面临不断恶(è)化的信贷市(shì)场，政府可能(néng)无法向依赖社会保障的相关家庭(tíng)和老年人发放款项(xiàng)。

　　耶(yé)伦指(zhǐ)出，众议院共和党人和白宫之间围(wéi)绕债务上限的对峙“有可(kě)能威胁我们在过去两年(nián)所取得(dé)的所有进展”。

　　美国众(zhòng)议院通(tōng)过债务上限法案

　　白宫：拜(bài)登将否(fǒu)决

　　美国(guó)民主共(gòng)和两党围绕债务上(shàng)限(xiàn)的党争不(bù)断加剧，引发全(quán)球对于美债违约可能引发(fā)金(jīn)融(róng)动荡的担(dān)忧。

　　当地时间4月(yuè)26日(rì)，美国国会众议院投票通过债务(wù)上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债(zhài)务(wù)上(shàng)限，以换取大幅削(xuē)减政府支出。该法案规定，联(lián)邦政府债务上(shàng)限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年均增长需控制(zhì)在1％。

　　所谓债务(wù)上限是美国国(guó)会为联(lián)邦政府(fǔ)设定的为履行已(yǐ)产生的支付义务而(ér)举债的最(zuì)高额度，触及这条“红线”意(yì)味(wèi)着美国财政部(bù)借款授权用尽。

　　不(bù)过随后白宫(gōng)发布(bù)声明称，美(měi)国(guó)总统拜登(dēng)将否决众议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务上限方案。白宫称众议院共和党人必须在没(méi)有任何要求和条件的情(qíng)况下打消违约的可能(néng)性，并(bìng)解(jiě)决债务上限问(wèn)题(tí)。

　　据美(měi)国《国会山(shān)报(bào)》报道，美国参议院多数(shù)党(dǎng)领(lǐng)袖舒(shū)默驳斥(chì)了共和党(dǎng)的(de)债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)法案，称其(qí)为(wèi)“美国违约(yuē)法案(àn)”。白宫(gōng)称该法(fǎ)案是“为获取极端让步(bù)而进行的鲁莽(mǎng)尝试(shì)”，并表示如果该法(fǎ)案(àn)到达拜登的办公桌，他将予以否决(jué)。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于美国债务上限的法案谈判陷入僵(jiāng)局，再次提升市(shì)场担忧。美银的美国利率策略师认为，自上周以来，美国利率反(fǎn)弹，美(měi)债(zhài)收益率曲线牛市趋陡，造成这样状况的催化剂是对美国银行体系的担(dān)忧(yōu)再度抬头(tóu)。市场定价美联储(chǔ)下(xià)周最后一次加息，这与我行的美国经(jīng)济(jì)团队(duì)的预期(qī)一致。进一步加息是有(yǒu)可(kě)能的，但考虑到(dào)银行(xíng)体系的漏洞，加(jiā)息面(miàn)临着(zhe)更大的(de)障(zhàng)碍。预(yù)计美国债务上限(xiàn)“Xday”在8月(yuè)1日，美债“Xday”在6月第二周(zhōu)。

　　摩根(gēn)大通预(yù)计，美国债务上限问(wèn)题最早将(jiāng)在(zài)下个(gè)月显现出来。该行认为，美国国(guó)债出现技术(shù)性(xìng)违约的风险“不小”。摩(mó)根大(dà)通在(zài)报(bào)告(gào)中表示，预(yù)计(jì)有关(guān)美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)和联(lián)邦(bāng)拨款法案的辩(biàn)论都将“危(wēi)险地(dì)逼近(jìn)”最后(hòu)期限(xiàn)。该行的美国利率策略团队预计(jì)，美国财政部可能在8月(yuè)中旬(xún)之前耗(hào)尽可用(yòng)资源。

　　4月25日，惠(huì)誉表(biǎo)示，短期内提高(gāo)美国债务上限对未来的僵局没(méi)有帮助(zhù)；在共和党和民(mín)主党领导人(rén)提出最新财(cái)政(zhèng)提案后，解决美国债务上限僵(jiāng)局的方法仍未明晰。

　　此前(qián)高盛也警(jǐng)告称(chēng)，美国触及关键的债(zhài)务上限(xiàn)最后期限(xiàn)的时间可能会早于市场普遍预期。高盛首席经济学家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然(rán)初(chū)步统计数据(jù)透露的信息有限，但是(shì)4月份(fèn)迄今为止(zhǐ)的(de)“疲(pí)弱”税(shu关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗ì)收表明，在6月上半(bàn)月(yuè)达(dá)到(dào)美国债务上限(xiàn)的可能性大幅增(zēng)加(jiā)了。

　　中信证(zhèng)券(quàn)研究表(biǎo)示(shì)，美国已在今年1月触及债务上(shàng)限，财政(zhèng)部可通过特别措施和(hé)TGA余额两大途径缓解燃眉之急。近日市场对美国债务上限问(wèn)题的担忧情绪(xù)再(zài)次(cì)升温，这主(zhǔ)要是由税收同比减少与国(guó)会两(liǎng)党僵持这两个因素催化(huà)。尽管如(rú)此(cǐ)，从立法流(liú)程、党派意(yì)向、后备方案等(děng)三(sān)个角度看，我们认为美(měi)债在(zài)今年6月(yuè)违约的风险(xiǎn)仍(réng)然较(jiào)小。债务上限问(wèn)题(tí)可能(néng)导致货币市场与债(zhài)券市(shì)场加大(dà)波动，但总体(tǐ)而言预计(jì)其直接影响有限。

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