投资者除(chú)了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提(tí)前布局

　　凭(píng)借着AI芯片(piàn)和算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的(de)股价(jià)在近期大(dà)涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市(shì)值一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落(luò)至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司(sī)在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元(yuán)宇宙方面(miàn)的工作正在改变全(quán)球大型行业(yè)，并将(jiāng)为(wè云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人i)社会(huì)带(dài)来深远的影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技公(gōng)司也加大了(le)AI方面的(de)投(tóu)资。

　　国(guó)内市场对于(yú)AI行情的关(guān)注热情也是(shì)持(chí)续(xù)高(gāo)涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日(rì)，今年(nián)以来(lái)涨幅最高的股票型(xíng)ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智(zhì)能自动(dòng)内容(róng)生成(chéng)）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已(yǐ)布局英伟达或相关(guān)概念(niàn)股(gǔ)。交易软件通达(dá)信推出了英伟(wěi)达概念股，该软件信息显示，相关概(gài)念(niàn)股一共包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司与英伟(wěi)达在某些(xiē)方(fāng)面有(yǒu)业务上的合作。从公募基金一季度(dù)末的数据来(lái)看，部分被纳入(rù)重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持(chí)有英伟达(dá)公司股票的(de)公(gōng)募基金主要集中在(zài)能投(tóu)资海外市场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟(wěi)达且基(jī)金规模最高(gāo)的是广发(fā)纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股中(zhōng)包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多(duō)家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有英伟(wěi)达且规模最高的是广(guǎng)发全球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财基(jī)金投研(云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人yán)人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融(róng)报》记者，国(guó)内AI投资的热潮(cháo)与微软、英(yīng)伟达(dá)等(děng)美股科(kē)技股年初(chū)至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称(chēng)，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域加(jiā)大了投(tóu)资(zī)，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索(suǒ)引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投(tóu)资数十(shí)亿美元，这是AI领(lǐng)域(yù)史上(shàng)规模最大的一(yī)笔投(tóu)资。作为一站式解决方案的提供商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热潮中的另一(yī)大(dà)赢家(jiā)，该(gāi)公司今年一季(jì)度的业绩远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据中(zhōng)心业务的营收创历(lì)史(shǐ)新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资机会(huì)的投(tóu)资者而言，英伟达(dá)和微软在(zài)内的众多(duō)美(měi)股科(kē)技(jì)股(gǔ)公(gōng)司是(shì)其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科(kē)技革命(mìng)最(zuì)新的突破(pò)口。能够率先建立起良(liáng)好商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的公司将会(huì)成为未来最有(yǒu)潜力的(de)大(dà)赢家(jiā)。显(xiǎn)然(rán)，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达(dá)已(yǐ)具备这些特质(zhì)，他们的(de)中长期基本(běn)面有所改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来(lái)的(de)故事看(kàn)起(qǐ)来很美好，但(dàn)实(shí)际投(tóu)资中还受(shòu)诸多(duō)因素影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到资金关注，行业(yè)成交热度上升，从(cóng)3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬(xún)，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业(yè)绩(jì)的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对产业(yè)数据的跟踪，目前全(quán)球半(bàn)导体产业整(zhěng)体仍处(chù)于主动(dòng)去库存阶段，行业并(bìng)未迎来(lái)拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以(yǐ)来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但也(yě)很(hěn)难说(shuō)行业已经迎来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉记(jì)者：“半导(dǎo)体板(bǎn)块回暖的驱动(dòng)力主要来(lái)源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表(biǎo)的算力芯(xīn)片业务(wù)快速增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张(zhāng)信息(xī)就是最好的(de)例(lì)证。而从未来的一段时(shí)间来(lái)看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目(mù)前半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业周期尚未(wèi)反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶(fú)持和半(bàn)导(dǎo)体设(shè)备业绩高增(zēng)长等利好因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋(qū)势值得期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热必(bì)死、均值回归的规律永不变色，所以投(tóu)资与产业发展之间存(cún)在着较(jiào)大差异。在操作(zuò)中，不宜在(zài)股价(jià)高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对低(dī)位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还(hái)需(xū)要(yào)关注业绩验证以及估(gū)值(zhí)等因(yīn)素。在具体投(tóu)资(zī)的时候要选择(zé)掌(zhǎng)握核心技术(shù)、真正具有核心(xīn)竞争力的投资(zī)标(biāo)的(de)，确保产(chǎn)业景(jǐng)气(qì)能够反映在未来的业绩上，要避(bì)免没有业绩支持(chí)的跟风(fēng)炒作。另外(wài)，好的投资标的也要以合适的价格买入(rù)，否则很可能会赚了(le)景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做(zuò)好(hǎo)分散(sàn)配(pèi)置，不(bù)要(yào)将资(zī)金全押一(yī)个赛道。

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