五一长假期间，全球(qiú)市场(chǎng)并不平(píng)静(jìng)，一场大风暴即(jí)将到来。

　　美国加(jiā)州金融保(bǎo)护与(yǔ)创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管(guǎn)了第一共和(hé)银行，这(zhè)是本(běn)轮美(měi)国银(yín)行业危机(jī)中(zhōng)第四家倒(dào)下的银(yín)行，同时也是美国历史(shǐ)上第二大的破(pò)产(chǎn)银行。此前我们多次强(qiáng)调，美国银(yín)行(xíng)业危机(jī)远未结束，只是(shì)暂时止血而已。现在来看，第一共和银(yín)行又倒下(xià)了。随着经济的衰退，银行的资产将持(chí)续(xù)减值，高息(xī)又会令其(qí)成本抬升，银行的经营将持续恶化，新一(yī)轮银(yín)行业危机(jī)将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美国政(zhèng)府债务规(guī)模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁(xū)国会尽3千克是多少斤 1千克是一斤吗快采取行动(dòng)，再(zài)次提高债务上限，避免政府部门停摆及可能出现的债务(wù)违(wéi)约。当(dāng)地时间4月26日，美国国(guó)会众议院投(tóu)票通过债务上限法案。这项法案提议(yì)提高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换取(qǔ)大幅削(xuē)减(jiǎn)政府支(zhī)出。该(gāi)法案规定，联邦政府(fǔ)债务上限(xiàn)将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政(zhèng)府预(yù)算年均增长需控制(zhì)在(zài)1％。不过拜登将否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖(xiù)麦(mài)卡锡提出(chū)的债务上限方(fāng)案(àn)。白宫称众(zhòng)议院(yuàn)共和党人必须在没有任何要求(qiú)和(hé)条件的(de)情况下打消违约(yuē)的可能性，并(bìng)解决债务上限(xiàn)问题。两党在提高债务上限问(wèn)题(tí)上分(fēn)歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美债违(wéi)约的风险。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦当(dāng)地时间5月1日(rì)致函(hán)众(zhòng)议院(yuàn)议长麦卡锡和其他高级议员(yuán)，她(tā)在信中(zhōng)表(biǎo)示，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)可能“最早在6月(yuè)1日”发(fā)生债务违约(yuē)，这将是美国历史上的首次债务违(wéi)约(yuē)。高盛认(rèn)为，政府这回付不起(qǐ)“账单(dān)”的风险恐怕是(shì)2011年以来最(zuì)高的(de)一(yī)次。美(měi)国政府债务已逼近31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，而美国去年(nián)国(guó)内生产总值约23万亿美元(yuán)，这意味(wèi)着负债率(lǜ)约(yuē)达130％。美(měi)国(guó)一(yī)直在玩儿(ér)这种借(jiè)新(xīn)还旧的把戏，债(zhài)务(wù)雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩(wán)儿(ér)下去(qù)。但当前(qián)美元出现信(xìn)用危机，全(quán)球掀起(qǐ)去美元化浪(làng)潮，游(yóu)戏很可能即(jí)将结束了。想借新(xīn)来还旧，但(dàn)新(xīn)债没人买了，也(yě)就玩儿不转了，最(zuì)终债务违约就(jiù)只是(shì)时(shí)间问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿美元的历史新(xīn)高，而且(qiě)是(shì)自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度(dù)韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美(měi)元(yuán)。主要由于(yú)芯片出口疲软。3月份韩(hán)国出(chū)口较去年(nián)同期减(jiǎn)少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的(de)7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出口五分之一的半导体项目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下跌，且需求(qiú)疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在(zài)特(tè)斯拉(lā)、Starlink和(hé)推特之间，一个(gè)人掌握(wò)的实时全(quán)球(qiú)经济数(shù)据可(kě)能比(bǐ)任何人都多，他称(chēng)温和(hé)的衰(shuāi)退已(yǐ)经出(chū)现。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危机，因为信贷会(huì)产生周期。有借(jiè)就要有还，借(jiè)钱(qián)的时候扩大支(zhī)出刺(cì)激经济增长(zhǎng)，而还钱(qián)的时(shí)候(hòu)要缩减支出(chū)又使得经(jīng)济(jì)下滑。在(zài)高息背景下，偿(cháng)债成本(běn)上(shàng)升，资产价格下跌(diē)，3千克是多少斤 1千克是一斤吗违约率就将激增，债(zhài)务危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债务(wù)总量约为83万亿美元(yuán)，全(quán)球(qiú)GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍(bèi)；而2022年，全球债(zhài)务总量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量(liàng)为(wèi)101万亿美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮金融(róng)危机一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标(biāo)普指数期货虽(suī)然在5月1日再(zài)创新(xīn)高，但次(cì)日即大幅(fú)回落(luò)，反弹大概率(lǜ)已经结束了。从(cóng)月线来(lái)看，标(biāo)普(pǔ)指(zhǐ)数(shù)是大级别的B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一(yī)轮C下跌将(jiāng)展开。这将是月线级(jí)别的下(xià)跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数(shù)局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性(xìng)已经非常大。欧股目前仍处于高位，这(zhè)一次见顶很(hěn)可(kě)能是历(lì)史(shǐ)性的大(dà)顶(dǐng)，未来(lái)下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议(yì)有权限的(de)投资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅(fú)反弹，但目(mù)前已经再度掉头向下。截(jié)至发文，WTI原(yuán)油主力合(hé)约(yuē)已经触及70美元(yuán)，预计3月低点必将不(bù)保，年内恐(kǒng)将(jiāng)跌破60美元(yuán)，而(ér)最终(zhōng)则(zé)很可能跌破40美元。

　　从国内期(qī)货的(de)文华商(shāng)品指(zhǐ)数来看，去(qù)年11月低点已经(jīng)被跌破。该指(zhǐ)数自去(qù)年7月(yuè)以(yǐ)来已经盘(pán)整9个月，一旦下跌则(zé)杀伤力巨(jù)大。本轮(lún)下跌可看作(zuò)是C3浪，目(mù)标将(jiāng)指向2020年(nián)4月低点，或许年内到不了，但也不会距离(lí)太远(yuǎn)，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这个机会已经很久了，金融危(wēi)机本轮早就该爆发的(de)，但由于美联(lián)储的无(wú)限量(liàng)QE，危机被(bèi)一再推(tuī)后。但该来的(de)总会来，大(dà)放水是一剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更加(jiā)猛(měng)烈！本轮危机将是(shì)对全球的一次暴力去(qù)杠杆，将(jiāng)重建世界经(jīng)济新(xīn)秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们(men)将再度见证历史！

　　你说的(de)金融危机在哪里？怎么还不出(chū)现？哪(nǎ)里有什么金融危机？空头一直都活在被质疑(yí)和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机一直没(méi)有出现，每当你认为(wèi)它(tā)要出(chū)现的时候(hòu)，最终却发现它(tā)还是没有来，总是在希望与失望中不断轮回(huí)。但无论(lùn)如何(hé)，我一直都相(xiāng)信超越08年的世纪金融危机一定(dìng)会(huì)爆发(fā)，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷风，在放手时(shí)刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡(shuì)了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静(jìng)默，手(shǒu)握着星火等(děng)在至暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉(xī)呢喃又(yòu)穿透耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个一个错过，一遍一(yī)遍来过，一次一次放(fàng)过(guò)，一声一声笑着(zhe)，一(yī)声一(yī)声吼着，一(yī)幕一幕闪着(zhe)刺痛(tòng)我(wǒ)。因为(wèi)享受着它的灿烂(làn)，因为忍受着(zhe)它的(de)腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又(yòu)依依(yī)不(bù)舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想不想看花(huā)海盛开？想不想看燕子(zi)归来？如果都回不来，那么我该为(wèi)了(le)谁(shuí)而(ér)存在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一(yī)次，大空(kōng)头(tóu)必(bì)将一战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归(guī)来，想着他们(men)都会回(huí)来，你誓死为了(le)这些而存在(zài)……（公 号“中产投资(zī)”）

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