为(wèi)了让自己(jǐ)的限(xiàn)售(shòu)股解禁后能获得好的回报(bào)，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自(zì)家的股票(piào)价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中(zhōng)国证监会(huì)网(wǎng)站(zhàn)披露(lù)了(le)一则行政处(chù)罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新(xīn)美(měi)星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后(hòu)续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势(shì)、持(chí)股优势(shì)，连续集中交易新(xīn)美(měi)星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价(jià)，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对此操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信(xìn)息(xī)披露违法违(wéi)规，给(gěi)予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们(men)一起(qǐ)来看看，究竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多(duō)人合(hé)谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露的信(xìn)息(xī)，新美星(xīng)董事长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德平和他的妻(qī)子(zi)黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传(chuán)播有限公司(sī)董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他(tā)们提供(gōng)资(zī)金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美(měi)星”限售(shòu)股(gǔ)于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后(hòu)能够(gòu)获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即(jí)开(kāi)始利用控(kòng)制的证券账户并联合其他市场资金在二级(jí)市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识(shí)并联合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得(dé)的(de)证(zhèng)券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同(tóng)交(jiāo)易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明(míng)土(tǔ)联系(xì)，传递(dì)、沟通(tōng)各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好(hǎo)地共(gòng)同抬(tái)高(gāo)“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的信息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制“俞(yú)某华”等35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行(xíng)业指数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优势(shì)，连续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股(gǔ)票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户(hù)（简称账户组），是(shì)怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市(shì)场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市场(chǎng)申卖量(liàng)比例超20％的(de)交易日(rì)有11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量(liàng)买(mǎi)入“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显著增加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指3.33个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持(chí)股量较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组(zǔ)有两段典(diǎn)型的(de)拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数(shù)（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集(jí)中(zhōng)卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户(hù)组还(hái)多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖(mài)出获利的(de)行为(wèi)。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代(dài)理人提出多(duō)点申诉意见(jiàn)，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以(yǐ)证明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新(xīn)美星的情(qíng)况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或何德平(píng)，涉案股(gǔ)东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是(shì)蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就各自账户交易新美(měi)星的盈亏分(fēn)配进行(xíng)约定；五(wǔ)是(shì)蒋维(wéi)账(zhàng)户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利(lì)益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控(kòng阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢)制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后(hòu)部分(fēn)用(yòng)于偿还债务(wù)，部分用于非法活(huó)动，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的(de)合(hé)法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)款项不(bù)知情、未参(cān)与，且何德平与黄(huáng)秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一方(fāng)存在(zài)不当行为，不(bù)应推定或认(rèn)定另一(yī)方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人也就是否(fǒu)合(hé)谋、部(bù)分账户的(de)控(kòng)制关系、委托理财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事(shì)人及其代理人的主要陈(chén)述意(yì)见不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式(shì)的上下游衔(xián)接、合作(zuò)，共(gòng)同完成的操纵行(xíng)为。在案证据(jù)可(kě)以证明(míng)，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资金作为保证(zhèng)金，委托其通过(guò)二级市场交易影(yǐng)响(xiǎng)新美星股价，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行(xíng)为(wèi)；上述行为(wèi)的实(shí)质是操(cāo)纵股价，并(bìng)非合(hé)法(fǎ)理财。在案证据(jù)可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新美星”股(gǔ)价的(de)意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的(de)账户(hù)交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上(shàng)市公司的合(hé)作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认(rèn)定及处罚时(shí)将合(hé)谋各方(fāng)视为(wèi)一个(gè)整体，不区别(bié)对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚款阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平(píng)信息披露违法(fǎ)的相关(guān)情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新(xīn)美星上市时总股本(běn)的1％。上(shàng)市后(hòu)，该部分股票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始(shǐ)减持(chí)“新美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露(lù)违(wéi)法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出(chū)：第(dì)一(yī)，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳二人不(bù)存(cún)在(zài)代持(chí)，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代持，股份(fèn)减(jiǎn)持(chí)决(jué)策由海得(dé)泽广和兰某作(zuò)出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰(lán)某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归还借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资(zī)者决(jué)策(cè)产生重(zhòng)大影(yǐng)响(xiǎng)，情(qíng)节轻(qīng)微。第(dì)三，即便认(rèn)定代持成立，何德平(píng)对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不(bù)应(yīng)受到处(chù)罚(fá)。综(zōng)上，请求(qiú)不予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽(zé)广交易流水(shuǐ)、资(zī)金流水及相关银(yín)行账户流水，结合(hé)何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减(jiǎn)持(chí)所得系家庭共(gòng)同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)持(chí)有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理由不具有事实和法律依(yī)据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实(shí)告知上市公司(sī)上述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新(xīn)美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何德平的(de)行为构成(chéng)2005年《证券法》第一(yī)百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三款规(guī)定(dìng)的(de)情形。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就信(xìn)息披露违法行(xíng)为，对(duì)何德平给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚(fá)款。

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