财联社4月(yuè)30日讯(xùn)（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一波(bō)久违的反弹，据上海钢联发布数(shù)据显示，4月(yuè)28日电(diàn)池级(jí)碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开始止跌企稳四个交(jiāo)易日后(hòu)价格连续两日上(shàng)涨。暖意也提前(qián)传导到A股，锂(lǐ)矿股本(běn)周三表现强势，融捷股份一度涨(zhǎng)停，雅(yǎ)化(huà)集团和永兴(xīng)材料(liào)最高涨超(chāo)9％、中矿资(zī)源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂(lǐ)业和天齐锂涨业盘中均涨(zhǎng)超(chāo)5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的(de)原因(yīn)之一是上海(hǎi)车展有(yǒu)望带动(dòng)购(gòu)车(chē)需求预期的提振(zhèn)。乘联会(huì)秘书长崔东树表示，上海车(chē)展将让消费者(zhě)感受(shòu)到汽车消费的火热，提升消费信心，也提(tí)振士气。国泰(tài)君安表示，此前车企大幅降价导致消费(fèi)者对电(diàn)动车(chē)的观(guān)望心态有望(wàng)逐渐(jiàn)改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池企业(yè)人士(shì)提(tí)到，目前(qián)磷酸铁锂电池的(de)价(jià)格已经(jīng)逐渐(jiàn)稳定，且(qiě)在(zài)谈价策略(lüè)上(shàng)以企稳为(wèi)主，不太可能(néng)进行降价(jià)。但未来，止跌(diē)信(xìn)号能否持续(xù)稳定(dìng)，受多(duō)方因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)。有产业人士分析称(chēng)，乐观来看，国内动(dòng)力电池厂商清库存工作或到5月完结，届时电池厂商库存水平有望逐步恢(huī)复至健康水平，并带动上游材料采(cǎi)购，进而对碳(tàn)酸锂价格起(qǐ)到支(zhī)撑(chēng)作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯(xùn)近(jìn)日调查的情(qíng)况看，一(yī)些(xiē)电池龙头企业5月份的排(pái)产预计将环(huán)比增长20-30％，一些中小企业由于前(qián)期基(jī)数较低，环比(bǐ)增(zēng)幅(fú)更(gèng)是(shì)高达(dá)50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业(yè)绩(jì)说明(míng)会上表(biǎo)示，5月份开始会全面恢(huī)复生产(chǎn)，排产相比一(yī)季度会有明显的(de)提升。由此(cǐ)可见，碳酸锂市场需求(qiú)回暖已是大势所趋。

　　另(lìng)有观点认为，此(cǐ)次碳酸锂(lǐ)价格(gé)属于阶段性反弹还是底部反(fǎn)转，目前仍(réng)难以判断。“一方面需要观察下游库存状况，另一(yī)方面还需要看终端需求是否真正回暖，”华南(nán)一(yī)家(jiā)主流锂盐厂商内(nèi)部(bù)人(rén)士此前对财联社记者表示。该人士表(biǎo)示，电池厂商(shāng)实际上从去年(nián)四季(jì)度开始便(biàn)启动大规模去库存(cún)举(jǔ)措，这一举(jǔ)措在一季度(dù)实(shí)际(jì)上(shàng)已经有所反(fǎn)映(yìng)。

　　不过进入4月中旬(xún)以后，相关电池厂(chǎng)商提(tí)到，目前(qián)库存已恢复至健康水平，此前暂(zàn)停(tíng)的产(chǎn)线也已(yǐ)经逐渐复(fù)产(chǎn)。特别是针对磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)库存，有业内(nèi)人士(shì)直言，相关(guān)库存基本出清(qīng)，后续(xù)将(jiāng)根据公司规划，逐(zhú)步进行补货。作为锂电(diàn)产业的风向(xiàng)标(biāo)，宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。从绝对金额来看，宁德时(shí)代的(de)库存已经退(tuì)回到2022年第一季度(dù)的水平。材料价格和库存水平，两项关(guān)键的指标也构成锂电(diàn)产业走向的关(guān)键，随价格企(qǐ)稳以(yǐ)及库存水平恢复(fù)健康，将带动锂电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来(lái)锂(lǐ)盐(yán)价格走向 最乐(lè)观(guān)者预判涨回25万元/吨(dūn) 最悲观(guān)者全年看(kàn)跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价格(gé)在不(bù)到半年时间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了(le)市场热议。就在26日召开(kāi)的中(zhōng)国汽车动力电池产业创新联盟2023年度(dù)大会上，中(zhōng)国汽(qì)车工业协会常务副会长付炳锋指出，国内动力电池行业仍然(rán)存在一(yī)些问(wèn)题，包括电池产业链分(fēn)工，价值链(liàn)分配问题。“原材料短期大幅下降也(yě)不是正(zhèng)常(cháng)的现象，”他直言(yán)。在他看来，原材料适当涨价是(shì)正常现象，行业要以之前大(dà)幅涨价为教训，保证价值链的(de)合理分配，避免大起大落。

　　据财联社不完全梳(shū)理，这些业内人士和分析(xī)师近期对锂盐价格(gé)未(wèi)来走势进行(xíng)预判(pàn)并阐述具体(tǐ)逻(luó)辑，汇总如(rú)下：

　　以碳酸锂价格反弹(dàn)为信号，一系列的数据验证(zhèng)锂电(diàn)产业拐点或已经到来。分析人(rén)士指(zhǐ)出，此前(qián)锂电产业(yè)进入调整阵痛期，主要在(zài)于下游车市短期需求下(xià)滑，叠(dié)加中游(yóu)扩(kuò)产(chǎn)迅(xùn)速从(cóng)而在需求(qiú)表(biǎo)现上提前透支(zhī)碳酸锂的(de)未来增长空(kōng)间(jiān)。进而导致(zhì)，碳酸锂价格持(chí)续下跌(diē)，中(zhōng)游电池厂商集(jí)体进入清(qīng)库存阶段。从上(shàng)游材料价格变化来看，近期碳酸锂价格(gé)率先(xiān)实现(xiàn)反弹。更值得(dé)注意的(de)是，在锂电产业链，包括六氟(fú)磷(lín)酸(suān)锂、人造石(shí)墨(mò)、极片粉等系(xì)列材(cái)料价格也出现企稳甚至(zhì)反(fǎn)弹的局(jú)面。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点的另一关键指标(biāo)，中游(yóu)电池厂(chǎng)商的库存也已经逐(zhú)步恢复至健康水平。据高工锂(lǐ)电了解，目前(qián)中游电池厂商库存水位回(huí)退，此前部(bù)分电池厂商暂停的(de)生产线已经重启生(shēng)产。在采购方面，电池厂商和(hé)下(xià)游(yóu)车企已陆续重(zhòng)启订单，带动产业需(xū)求回暖<cos180°是多少，cos180度等于多少/strong>。从终端新能源汽车(chē)市场(chǎng)表现上看(kàn)，年初的市场恐慌(huāng)情绪主要来自车市的需求腰斩。但(dàn)从整体一季度新能源汽车销量数据来看，其月销量逐步攀升并(bìng)且回暖速度(dù)超过(guò)往年。随着(zhe)二三季度到来，车市逐渐转入销售(shòu)旺(wàng)季，也将进一步(bù)带动(dòng)锂电产业中上游的订单需(xū)求。加上5月份临近，企业(yè)重新开启月度采(cǎi)购谈判，行(xíng)业有望迎来需求订(dìng)单(dān)的(de)集中(zhōng)爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂(lǐ)价格可能会(huì)有回涨的(de)空(kōng)间，但(dàn)幅度(dù)不(bù)可能(néng)太大，最(zuì)多在10％左右。cos180°是多少，cos180度等于多少g>业内人士表示(shì)，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌(diē)，电池厂(chǎng)商(shāng)对(duì)于碳酸锂真(zhēn)实的供给情况更(gèng)加清(qīng)晰，市场(chǎng)预(yù)期回(huí)调(diào)下，电池厂商在价格(gé)谈判上会更加谨慎。同时(shí)电池(chí)厂商(shāng)一(yī)体化带来(lái)的碳酸锂供应稳定，也将削弱(ruò)上游锂矿厂商的议价权。电池回收端，邦(bāng)普、格林美、天奇股份、华友钴业等企业持续推进电池回收(shōu)布(bù)局，来自终端材料回收的产能也在(zài)稳步爬(pá)坡。相(xiāng)关数据显(xiǎn)示，2025年(nián)国内回收的废旧电池(chí)的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池厂(chǎng)商都已完善在锂矿端的布局，包括(kuò)宁(níng)德时代的宜春锂矿项目(mù)，亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)的盐湖提锂项(xiàng)目均进(jìn)展顺利，将进一步释放碳酸锂供(gōng)给。经历过复(fù)杂的产业调整过程之后，整个锂电产业的运作(zuò)模(mó)式正从“大开大合”的波浪式变得(dé)更(gèng)为平滑。从原材料到电(diàn)池，再(zài)到(dào)下游车企，产业链各个环(huán)节的价格(gé)以及供需变(biàn)化也将(jiāng)变得(dé)更加平(píng)衡(héng)且具有可预测(cè)性(xìng)。

　　然而，亦有(yǒu)空方则(zé)认为(wèi)，当(dāng)前上游库(kù)存水平依旧处(chù)于(yú)高位，虽然需求(qiú)端稍有好转，但(dàn)是(shì)并(bìng)不足(zú)以带(dài)动价格(gé)企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是(shì)一个下游获利、上游(yóu)承(chéng)压的简单(dān)故事

　　过(guò)去一(yī)段时间，碳酸锂和电池材(cái)料的价格下跌过快，但这并不为(wèi)业(yè)内人(rén)士所乐见。碳(tàn)酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不(bù)到(dào)，价格(gé)跌(diē)去近7成，最直接受到冲击的当属(shǔ)锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量(liàng)2006吨，销量(liàng)环(huán)比(bǐ)下滑73.4％；产(chǎn)量也(yě)从(cóng)2022年第(dì)四(sì)季度的2461吨，削减至今年(nián)一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市(shì)场(chǎng)行(xíng)情策(cè)动，上游锂(lǐ)矿(kuàng)企业不断压低碳酸锂出(chū)货价格，部(bù)分锂矿企(qǐ)业已经出现主动减产(chǎn)的情(qíng)况。

　　江(jiāng)特电机4月24日公告，一季度营业收入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降86％，第(dì)二日股价跌(diē)停。

　　直接生产、售卖碳(tàn)酸锂(lǐ)的锂盐企业(yè)则命运分化(huà)，大公(gōng)司如天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业有机会(huì)在价格下降周(zhōu)期中(zhōng)获得更多(duō)市场份额(é)，行业将变得更(gèng)集中。这(zhè)是2016年(nián)到2018年上(shàng)一轮锂(lǐ)价下降(jiàng)中(zhōng)发(fā)生(shēng)过的事。而(ér)同环节的(de)大(dà)量(liàng)中小企业(yè)，尤其是最(zuì)近两年追高入局的(de)新公司，则面临停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂(lǐ)业在去年(nián)轻(qīng)松赚出(chū)了(le)0.66个宁德(dé)时代、1.23个比(bǐ)亚迪(dí)。业内人士(shì)表示，这一轮价格下降长期利好中国最大的两个(gè)锂盐供应(yīng)商天齐锂业和(hé)赣(gàn)锋锂(lǐ)业。它们去(qù)年的净利(lì)润都超过(guò)200亿元，比中国(guó)最大的新能源车企比亚迪还(hái)多，其中(zhōng)天齐锂(lǐ)业净(jìng)利润增长(zhǎng)超过10倍。足够厚的血，使他们(men)更能承受价(jià)格下(xià)跌和可能的(de)未(wèi)来亏损。这两家公司也有行业里最(zuì)优的成(chéng)本。赣锋锂业(yè)、天齐锂业等公司入(rù)股的海(hǎi)外锂矿资源开采成(chéng)本普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几乎(hū)是全球(qiú)最低水平。

　　但这(zhè)并不意(yì)味(wèi)着(zhe)，这两家公司能(néng)以低于5万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)的价格采购碳酸(suān)锂，因为在锂矿国际交(jiāo)易中，即使拥有海(hǎi)外矿产(chǎn)的分销权或(huò)开采权，交易价格也需要通过长协确定，按市价定(dìng)期(qī)调整。但能获得上游更低成本的资源，让这两(liǎng)家大(dà)企(qǐ)业更能容忍低价，并(bìng)能(néng)在上游因降价减产时(shí)保持产能供应。

　　锂价(jià)超预期下跌(diē)牵动着万(wàn)亿新能源车市场。不过(guò)锂(lǐ)价下(xià)降带(dài)来的连锁(suǒ)反应，并不是(shì)一个下(xià)游(yóu)获利，上游承压的(de)简单(dān)故事。作(zuò)为(wèi)碳酸锂的(de)下游，宁德时(shí)代理论上会受(shòu)益，但(dàn)锂价的超预期下跌，使宁德(dé)时代今年(nián)2月提(tí)出(chū)的 “锂矿返(fǎn)利” 计划沦为鸡(jī)肋，它本想(xiǎng)用20万元/吨的(de)碳酸(suān)锂价格绑定一(yī)些车企(qǐ)的三年长单。另(lìng)一层影(yǐng)响是(shì)，宁德时代今年5月计划投产的(de)宜春锂矿很有可(kě)能一开采就亏损。