中国金融行业加速对外开放，外资券商(shāng)们的2022年过得如(rú)何？

　　近日，外资(zī)控股券(quàn)商2022年的“成绩(jì)单”陆续(xù)公(gōng)布：9家(jiā)外资控股券商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈利，另外5家(jiā)均出(chū)现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批成立的摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)2022年(nián)业(yè)绩(jì)突(tū)飞猛进，当年(nián)净利润达(dá)到2.63亿(yì)元，领(lǐng)先(xiān)各家“洋券商”。相(xiāng)比(bǐ)之(zhī)下，与(yǔ)摩根大通证券同期获批的野村东方国际证券2022年亏(kuī)损(sǔn)达到2.25亿元(yuán)，业(yè)绩分(fēn)化加剧。

　　另(lìng)外，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头均在国内(nèi)拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两(liǎng)家(jiā)外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商面(miàn)临的“一(yī)参一控”问(wèn)题如何解(jiě)决，仍是业内关(guān)注重(zhòng)点。

　　过去几年(nián)里，“财富(fù)管理转型”成为行业热词。而透(tòu)视(shì)各家外资(zī)券商(shāng)在(zài)2022年的“打法”来看(kàn)，依(yī)托于各自股东资源禀赋、深入财富管(guǎn)理成为(wèi)其在(zài)中国展(zhǎn)业(yè)的(de)首要方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股券商半数亏损

　　对于国内(nèi)各家证券公司(sī)来说，除了面临行业“二八分(fēn)化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场(chǎng)竞争也同样带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协公(gōng)布各家券(quàn)商2022年年报/财(cái)务数据，9家(jiā)外资控股券(quàn)商纷纷晒(shài)出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受(shòu)制于市(shì)场行情、成立时间、牌照资(zī)质等问(wèn)题，9家(jiā)共有5家出(chū)现亏损，分别(bié)为瑞信证券(quàn)（-2.54亿(yì)元）、野村(cūn)东方国(guó)际证(zhèng)券(quàn)（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证(zhèng)券(quàn)（-8274.58万元）和(hé)汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿(yì)元，由(yóu)盈转亏。野(yě)村东方国际证券则延续自(zì)成立以来的亏(kuī)损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同(tóng)比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上(shàng)年同期的(de)8491万(wàn)元亏损(sǔn)幅(fú)度继续(xù)扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持(chí)而成为外资控股券商(shāng)的(de)汇丰(fēng)前海证券(quàn)，业绩(jì)较上年出现明显进(jìn)步，但仍然录得(dé)亏损：2022年实现营业收入(rù)5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元，上年(nián)同期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和(hé)证券和星展证券均于2020年获得证监(jiān)会批文(wén)，分别于2020年底、2021年初(chū)完成(chéng)工商登记(jì)，正式展业时(shí)间不长。星展证券2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万(wàn)元(yuán)，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期有所收窄。大和证券2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元(yuán)，亏幅(fú)进一步扩(kuò)大。

　　就亏损(sǔn)原(yuán)因而言，2022年受市(shì)场影响，证券行业营业收入普遍下(xià)降(jiàng)，外资控(kòng)股券商(shāng)也难(nán)以幸免。且新公司建设成本、业务费用、员(yuán)工薪酬等支出(chū)过高(gāo)，在展业(yè)初期(qī)容易(yì)导致亏损的产生(shēng)。

　　与国内大(dà)型券商(shāng)相比，外资控股(gǔ)券商仍呈现“本小利薄(báo)”的情况，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩的主要(yào)还是(shì)经(jīng)纪(jì)、投(tóu)行等传统业务(wù)。

　　例如，瑞(ruì)信(xìn)证券在2022年(nián)年报中表示，其当年投(tóu)行业务手续费及佣金净(jìng)收入为(wèi)6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业支出则(zé)有增无减，业务及管(guǎn)理费(fèi)从上年的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业(yè)绩出现大额(é)亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的和尚”念好(hǎo)了(le)中国市场这本(běn)经(jīng)。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家外资(zī)控股券商实现盈利，分别为摩根大(dà)通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通证券和瑞银证(zhèng)券均(jūn)实现了营收、净利润的(de)双增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入8.84亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券(quàn)业小年”可算是相当亮眼。

　　从员(yuán)工规(guī)模(mó)来看，截至2022年底，摩根大通证(zhèng)券共有员工210人，数(shù)量在行业(yè)内排名下游，但其业(yè)绩已跻身行业(yè)中游(yóu)水平，而(ér)这(zhè)只(zhǐ)是摩(mó)根大通(tōng)证券展业的第(dì)三(sān)个完整会计年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩根大(dà)通证券(quàn)于2019年3月获得证监会批复，成立合(hé)资证券公司。彼时由摩根(gēn)大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥集团、珠海(hǎi)迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其(qí)他(tā)5家内资股东(dōng)所持股权，成(chéng)为摩(mó)根大通(tōng)证券唯一股东(dōng)。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根大通证券2022年(nián)经纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券表示，其证券经纪业务(wù)团队成立已逾(yú)三年，2022年业务(wù)开展(zhǎn)和运作取得进(jìn)一步进展，新客户开发稳步(bù)推进。摩根(gēn)大通证券(quàn)充分(fēn)利用全(quán)球(qiú)化(huà)的平(píng)台优势(shì)，整合集团资源，持续(xù)关注并开拓传统(tǒng)QFII投资(zī)者以及新取得(dé)QFII牌照的(de)合格境外机(jī)构投资者，目标客群机构投资(zī)者队伍逐年壮(zhuàng)大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除(chú)摩根大通(tōng)证(zhèng)券外(wài)，瑞银证券在2022年也(yě)取得了较好的业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)：当期实现营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早(zǎo)的(de)一批(pī)合资券商之(zhī)一，早在(zài)2007年(nián)就已在(zài)国(guó)内(nèi)展业(yè)。2022年3月(yuè)，瑞士银(yín)行受让两(liǎng)家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股(gǔ)比例提升至(zhì)67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银(yín)证券共有正式员工383人。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投行业(yè)务进步明显，当(dāng)期(qī)实现(xiàn)手(shǒu)续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年(nián)完成(chéng)了(le)创业板注册制改革后的IPO保荐项(xiàng)目(mù)，积极(jí)筹备并参与了沪深交(jiāo)易所互联(lián)互通全球存(cún)托凭(píng)证业务(wù)等。

　　值得关注的是，今(jīn)年3月，百年大(dà)行(xíng)瑞(ruì)士信贷(dài)被(bèi)竞争(zhēng)对手(shǒu)瑞银(yín)收购。瑞信集团和瑞银集团(tuán)股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成合(hé)并协议，瑞士联邦财政部、瑞(ruì)士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金融市场监(jiān)督管理局(jú)（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银发布一(yī)季(jì)报时表示，对瑞信的收(shōu)购交易预计在6月底前完成(chéng)。不言而喻的是，集团层面的合并对两家外资(zī)控(kòng)股券商在(zài)中(zhōng)国(guó)展业情况(kuàng)，也将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此(cǐ)，审计所普华永道对瑞信证(zhèng)券出具了(le)带强(qiáng)调事项段的无保留意见审计报告：2023年(nián)3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集(jí)团股份公(gōng)司之(zhī)间达成(chéng)协(xié)议和合(hé)并计(jì)划，截止报告日，上(shàng)述(shù)协议和合并计划的完成(chéng)日尚不明确。瑞信证(zhèng)券(quàn)作为瑞信集团股(gǔ)份有限公司下(xià)属控股子(zi)公司，未来的(de)运营和(hé)财务业绩受到上述合并可(kě)能产(chǎn)生(shēng)的影(yǐng)响亦不明确，该(gāi)事项表明(míng)存在可能导致对(duì)公司(sī)持续经营能(néng)力(lì)产(chǎn)生(shēng)重大疑(yí)虑(lǜ)的重大不确定(dìng)性。

　　瑞(ruì)信证(zhèng)券前身为成立(lì)于2008年的(de)瑞信(xìn)方正证券，系证(zhèng)监会修订《外商参股证券公司设(shè)立规则》后首家获批的合资证券公司。2020年(nián)4月，证(zhèng)监会核准瑞信向瑞信方正(zhèng)证券增(zēng)资2.89亿元获得控股(gǔ)权(quán)（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名为(wèi)瑞(ruì)信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称(chēng)，拟以11.4亿元的(de)对价转(zhuǎn)让(ràng)瑞信证(zhèng)券49％股权。在(zài)该笔交易完成(chéng)后，瑞信(xìn)将全(quán)资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞(ruì)银(yín)合(hé)并，使得瑞银证券和(hé)瑞信证券(quàn)将(jiāng)受同一股东控制。

　　根据《证(zhèng)券公(gōng)司股(gǔ)权管理(lǐ)规定》，证券公司股东以及股东的(de)控(kòng)股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人(rén)参股证券公司的数量不得超过2家，其中控制证券公司的数量不得超过1家。在面临“一参一控”的(de)限制下，瑞银证券和瑞信证券的(de)牌照或(huò)将面临“一去(qù)一留”的局(jú)面。

　　深入财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)破局

　　过(guò)去几(jǐ)年里，“财(cái)富管理(lǐ)转型”泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗成为(wèi)行业热词。而(ér)透视各家(jiā)外资券商在2022年的“打(dǎ)法”不难(nán)发现，依(yī)托于各(gè)自资源禀(bǐng)赋深入财富管(guǎn)理成为其(qí)在(zài)中(zhōng)国展业的(de)首要方向。

　　例(lì)如，野村东方国际证券表示，2022年其(qí)财富管理业务在原(yuán)有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户(hù)）”等业务持续推进(jìn)的基础上，新增了特色投(tóu)资咨询服务(wù)（如ESG行业咨询）、上市(shì)公司大宗减持服务、集团(tuán)间跨境业务联动等(děng)多种(zhǒng)业务模式，通过服务手段的增(zēng)加及优化，为客户提供多维度、一站(zhàn)式的综合性金融解决方(fāng)案(àn)。

　　后续，野村东方国(guó)际证券财(cái)富管理业务将定位(wèi)于“中国高端财富人群”，从产品配置、人员建设(shè)、中(zhōng)后台支持以(yǐ)及集(jí)团跨境合作(zuò)四个方面入手，打造以(yǐ)产品为中心的业务核心竞(jìng)争力，持续为中国投资者提供具有野村集团(tuán)特色(sè)的高质量财富管理服务。

　　在完成高盛集团全资(zī)持股备案(àn)后，高盛高(gāo)华在2021年底与北京(jīng)高华签(qiān)订(dìng)《业务转让协议》，受(shòu)让北京(jīng)高华的所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛高(gāo)华(huá)获证监会核(hé)发新增证券经(jīng)纪、证券投资咨询(xún)、证券自营及代销金融(róng)产(chǎn)品业(yè)务(wù)的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成(chéng)业(yè)务迁移工作。

　　高(gāo)盛(shèng)高华表(biǎo)示，其将持续(xù)以资产配(pèi)置为核心进行新产品和(hé泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗)服务的研(yán)发工作，进一步赋能部(bù)门为(wèi)在岸客(kè)户提供财(cái)富管理综合解决方(fāng)案，丰(fēng)富客户产品种类选择，开展境内私人财富管理平台未来战略(lüè)规划(huà)，并进一步拓展境内(nèi)产品平台。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，高盛高华将持续推(tuī)进私募(mù)股权基金管理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代销第三方金融产品并(bìng)推(tuī)进(jìn)跨境投资(zī)新(xīn)产品的研发，为客户提供直接(jiē)对接(jiē)境外资本市(shì)场(chǎng)的(de)机会。

　　另外，依托于(yú)外(wài)资股(gǔ)东打造(zào)私人财富管理业务，这在(zài)具(jù)备外资银行(xíng)股东背景的(de)券商中较为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证券表(biǎo)示，其于(yú)2022年4月(yuè)正式成立私人财富管理部，负责公(gōng)司高净值个(gè)人客户综合财富管(guǎn)理业务的运作。私人财富管理部(bù)以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球私(sī)人银行(xíng)，致力为高净值和超高(gāo)净值客(kè)户及其家族提(tí)供(gōng)专业(yè)、多(duō)元及定制化的资产(chǎn)配(pèi)置服(fú)务，为(wèi)客户实现其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径，推出家(jiā)族信托资讯(xùn)业务，与4家国内头部信托公司(sī)达(dá)成战略合作。同时，瑞银证券在(zài)2022年重启深圳分公司财富(fù)管理业(yè)务，依托(tuō)国家对粤(yuè)港澳大湾区的新政举(jǔ)措，致(zhì)力于发展财富管(guǎn)理大湾区(qū)业(yè)务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财(cái)富管理部秉持着(zhe)为客户进(jìn)行(xíng)全方位资产(chǎn)配置和满足客户全生命(mìng)周期(qī)财富管理的理念，进一步完(wán)善投(tóu)资解决方案和财富规(guī)划(huà)方面(miàn)的业务，一方(fāng)面积(jī)极扩充现有架上策(cè)略，精(jīng)选上(shàng)架多支产品为客户在同一策略下(xià)提供差(chà)异(yì)化选择及多元化的投资方(fāng)案。

　　外资(zī)券商队(duì)伍不断扩大

　　随(suí)着(zhe)中(zhōng)国资本市场对外开放的(de)力度不断加大，各(gè)外资金融机构加速了在境内(nèi)设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批准(zhǔn)设立，公司注册地为北京市，注册资本为人民币10.5亿元(yuán)，业务(wù)范围包括证券经纪(jì)、证券自(zì)营、证(zhèng)券承销、证券资产(chǎn)管理（限(xiàn)于(yú)从事资产证券化业务(wù)）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打证(zhèng)券(quàn)是首家(jiā)新(xīn)设的外(wài)商独(dú)资证(zhèng)券公司。就监(jiān)管批(pī)复信息来看，渣打证券由渣(zhā)打银行（香港(gǎng)）有限公司(sī)全资设立，出资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资控股(gǔ)券商数(shù)量已达到(dào)10家。其中(zhōng)，摩(mó)根大通(tōng)证券（中国(guó)）、高(gāo)盛高(gāo)华证券、渣打证券均为(wèi)外商(shāng)独资(zī)券商(shāng)。从(cóng)数量上来看(kàn)，外资控股券商已(yǐ)成为市场上不容忽视的“新(xīn)势力(lì)”。

　　此外(wài)，目(mù)前还有数家外(wài)资券(quàn)商的设立申请静(jìng)待审(shěn)批(pī)。截至5月(yuè)5日，花旗证(zhèng)券、法(fǎ)巴证券、日兴证(zhèng)券(quàn)、青岛(dǎo)意才证券等多家外资(zī)券商的(de)设立申请仍(réng)处于证(zhèng)监会审批阶段。其中，法巴证(zhèng)券(quàn)和青岛(dǎo)意才证券已(yǐ)获第一次(cì)意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先(xiān)后在(zài)京(jīng)会(huì)见美(měi)国桥(qiáo)水基金、法国东(dōng)方汇理、日(rì)本大和证券(quàn)、英(yīng)国汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新加坡淡(dàn)马锡、德国(guó)安联保险、意大利联合圣保罗银行(xíng)、美国景顺和(hé)高盛等国际金(jīn)融(róng)机构负责人。

　　来访的(de)国(guó)际(jì)金融机构负责人普(pǔ)遍表示，此次来华亲身感受(shòu)到(dào)中国经(jīng)济的强大韧(rèn)性、潜力和(hé)活力，坚定看好中国经(jīng)济和中国(guó)资本市场发展前(qián)景。近年来中国资本市场对外开放稳步推进，为国际金融(róng)机(jī)构(gòu)和(hé)全球投资者带来了(le)实实在在的机遇。各金(jīn)融机构(gòu)高(gāo)度重视中国市(shì)场，将继续与中国深化合作，积(jī)极拓展(zhǎn)在(zài)华业务和(hé)投(tóu)资，期(qī)待实现互利共(gòng)赢。

　　面对来自外(wài)资(zī)券(quàn)商(shāng)的市(shì)场竞争，国内券商也纷纷(fēn)感受(shòu)到(dào)了挑战和(hé)机(jī)遇。例如，华西(xī)证券即在2022年(nián)年(nián)报(bào)中表示，外资机构来华展(zhǎn)业便(biàn)利度不断(duàn)提升，经营(yíng)范(fàn)围和监管要(yào)求实现国民待遇，外资券商、资产管(guǎn)理机构等加速布局(jú)，全(quán)力抢滩(tān)中国证券市场，对本土证券公司既带来了国(guó)际金融机构全面参与中国资(zī)本市场竞争所形成的冲(chōng)击，也(yě)带来了通过(guò)与国际金融机(jī)构直接合作促进业务发展、提升管(guǎn)理水平的机遇(yù)。

　　西部证券也(yě)表示，当(dāng)前证(zhèng)券行业(yè)集中度(dù)稳中有升，头部券(quàn)商竞争优(yōu)势更(gèng)趋明(míng)显，业务多(duō)元化发展趋势初步形成，金融(róng)科(kē)技(jì)对行业发展(zhǎn)理念的变革和重塑不断深化，外资(zī)券商(shāng)市场冲击将逐(zhú)渐(jiàn)显现，证券行业(yè)竞(jìng)争(zhēng)新(xīn)格局正(zhèng)加(jiā)速演变。

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