踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市值(zhí)相比(bǐ)，公司的(de)基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿(yì)元(yuán)，为2017年(nián)回A后年报(bào)首次亏损。三六(liù)零同时发布(bù)了2023年一(yī)季(jì)报(bào)，实现(xiàn)营业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财(cái)报一出，股吧等平台投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季(jì)报显示(shì)，三六零截至3月31日(rì)的股东数达到(dào)近(jìn)33万，而(ér)截至去年(nián)底为20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的(de)一季度股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝(pù)光(guāng)了(le)其重(zhòng)要投资(zī)企业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板(bǎn)块有(yǒu)三个出现不同程度下滑(huá)，其中贡献营(yíng)收半壁江(jiāng)山的互联网广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬(yìng)件业务(wù)收入为18.88亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增(zēng)值(zhí)服务(wù)收入为(wèi)10.82亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及(jí)其他(tā)业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实(shí)现归属于上市(shì)公司股(gǔ)东(dōng)的(de)净利润则(zé)为-22.04 亿元(yuán)，这是公司(sī)2017年从纳(nà)斯达克私有化退(tuì)市回A后首(shǒu)次(cì)亏损(sǔn)。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年(nián)六(liù)个年度(dù)，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收入从徘(pái)徊到下滑。净(jìng)利润的表(biǎo)现则更差，除(chú)了2019年靠着非经常性损(sǔn)益(yì)撑到(dào)60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接下滑七成，只录(lù)得(dé)9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首季公司(sī)营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损(sǔn)，公(gōng)司称主要系营业收入下降及(jí)对联营企(qǐ)业(yè)投资(zī)损失所致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却(què)大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零(líng)进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有(yǒu)搜(sōu)索引擎，被市场认(rèn)为在(zài)训(xùn)练(liàn)AI大模型(xíng)上(shàng)有天然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿(hóng)祎也(yě)在不同(tóng)场合、通过不(bù)同渠道表达对大模型的看好，传递公(gōng)司的(de)优势，公司在AI方面(miàn)曝光度(dù)甚至远超百(bǎi)度(dù)。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停(tíng)，此后(hòu)一发不可收拾，短(duǎn)短不到两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市(shì)值一度从400多亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿，增加(jiā)超千亿(yì)市值。尽管近(jìn)期股价有所回调，公(gōng)司股价(jià)年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接(j自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别iē)炸开了锅，多数(shù)投(tóu)资者表示(shì)大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随着(zhe)今年(nián)以(yǐ)来股价的暴涨，三六零的(de)投资者人数大幅增加。截至到(dào)去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到(dào)了(le)今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权(quán)投资机构为代表的十大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季(jì)度“北京中关村(cūn)资(zī)本基金管理有限公司-北京(jīng)中发助(zhù)力(lì)壹(yī)号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三(sān)大股东合计(jì)减持超约8500万股，即便(biàn)按一季(jì)度(dù)均价计套现(xiàn)金(jīn)额(é)也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增(zēng)9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报(bào)，也首次(cì)把其投资(zī)企业、造车新(xīn)势力之一(yī)的哪(nǎ)吒汽车去年(nián)财(cái)务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(q自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别ì)车（经营(yíng)实(shí)体(tǐ)为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业(yè)收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披(pī)露的数据，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩大，而三(sān)年累计亏损(sǔn)已经超(chāo)过百(bǎi)亿，达(dá)到超(chāo)112亿元。

　　去年(nián)6月26日(rì)，三六(liù)零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽(qì)车(chē)的增资权。具体来(lái)看(kàn)，三六零全资(zī)子(zi)公司三六零私募(mù)基金(jīn)拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家有限合伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权后，三六(liù)零持(chí)有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了(le)2022年12月(yuè)28日，三六零又(yòu)发布对外投资进(jìn)展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署(shǔ)有关协议，以支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关(guān)于对外投资进展》公告(gào)显示，为了(le)配合(hé)哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车(chē)的(de)估(gū)值已(yǐ)经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步(bù)下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股(gǔ)权的账面值出现较大(dà)投资损失。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏(liú)览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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