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一个男的长期不碰他老婆是什么原因国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇）黄金现货(huò)价格本周四一度(dù)冲上(shàng)2080美元/盎(àng)司一线，创(chuàng)历史(shǐ)新高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌(pái)老凤祥(xiáng)及潮宏基自去年(nián)10月低点(diǎn)以来股(gǔ)价均接近翻(fān)倍。

　　黄金价格(gé)的(de)持续攀升(shēng)，引来(lái)众多投(tóu)资者的目光。国泰君安刘(liú)越(yuè)男(nán)等(děng)人在(zài)4月23日研报中表示，黄金(jīn)珠宝复苏节奏与弹性(xìng)优于预期，根据行(xíng)业数(shù)据，1-2月同期(qī)高(gāo)基数下黄金珠宝销售表(biǎo)现亮眼；3月后逐步(bù)进入(rù)Q2同期(qī)低(dī)基数，金银(yín)珠(zhū)宝类(lèi)2023年3月社(shè)零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘(liú)越男等人拆(chāi)解(jiě)，其一，金(jīn)价稳步上行预期提振长期需求，存(cún)货增值提(tí)振(zhèn)毛(máo)利(lì)率，C端消费(fèi)者(zhě)黄(huáng)金(jīn)投资保(bǎo)值需求及加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开店有望匹配(pèi)释放(fàng)，长三(sān)角地区表现尤其值得(dé)期(qī)待；其三，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻打开(kāi)利(lì)润弹(dàn)性。

　　关于(yú)黄金珠宝(bǎo)板块行情的(de)可持续性，德邦(bāng)证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国际金价来看，全球地(dì)缘政治的不确定性、美国经济衰退的不确(què)定(dìng)性等因(yīn)素均有望(wàng)对金价形(xíng)成长(zhǎng)期支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计今年三四季(jì)度婚(hūn)庆旺季(jì)将持续释放消费需(xū)求。

　　长期来(lái)看，龙头公司有望凭借精准(zhǔn)的产品定位，创新性的产(chǎn)品设计，以及积极(jí)的渠道扩张策略下，持续(xù)提升市(shì)场占(zhàn)有率(lǜ)，平稳兑现(xiàn)业绩增(zēng)长。当前黄金(jīn)珠宝(bǎo)板(bǎn)块估(gū)值基本处(chù)于历史中枢水平，仍具(jù)有较大的投(tóu)资吸引力。

　　一个男的长期不碰他老婆是什么原因中国银河证(zhèng)券研究院甄唯(wéi)萱在(zài)研报中指出，预期国内金银珠宝市场规模(mó)未来将(jiāng)稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增(zēng)长率约为5％，奢一个男的长期不碰他老婆是什么原因侈金银(yín)珠宝(bǎo)的市场规模增长速度更快，年复合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业中黄金市场的增(zēng)速最快，2018-2021年间的(de)复(fù)合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未(wèi)来(lái)5年也将保持6％的(de)增速。

　　从黄(huáng)金珠(zhū)宝行(xíng)业的产(chǎn)业链来看，主要包(bāo)括上游(yóu)黄金、钻(zuān)石等原材料供(gōng)应，中(zhōng)游(yóu)的(de)制造设计(jì)及下游的(de)终端零售环(huán)节，其(qí)中下游环(huán)节(jié)的附加(jiā)值较高，盈利能力较强。

　　国(guó)信证(zhèng)券研报中指出，下游零售环节同(tóng)一个男的长期不碰他老婆是什么原因样拥有较(jiào)高的(de)毛(máo)利率水平，黄金(jīn)品类零(líng)售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到(dào)60％左右的高毛利率水平，产业链附加(jiā)值高，相关企(qǐ)业通过强势的(de)渠道建设以提(tí)高市场份额(é)，可以获(huò)得更加优化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格局的角度来(lái)看，截(jié)至2022年，中国(guó)金银珠宝行业市占率前十的(de)集团(tuán)中，除了瑞士历(lì)峰集团、路易(yì)·威登集团外其余8个均为国产品牌集团。中(zhōng)国金银珠宝(bǎo)行业头部公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股份在(zài)2022年的市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以(yǐ)来行业内的CR10不断提升，于2021年超过(guò)了30％。