本周(zhōu)铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货(huò)主(zhǔ)力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石期货(huò)一(yī)直处于下跌的(de)态势，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石本周加速下(xià)行，直(zhí)接原因源(yuán)于成材表需继续走弱，二季(jì)度以来成(chéng)材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出(chū)现见顶回(huí)落，下(xià)游需求走弱(ruò)开始对(duì)炉料端价格形成负(fù)反(fǎn)馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价(jià)格跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。当前铁矿的(de)5-9价(jià)差已扩大至历史(shǐ)同期最(zuì)高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现(xiàn)货价格受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月(yuè)合约价格(gé)。而远(yuǎn)月(yuè)合约(yuē)开(kāi)始计价终端(duān)需求走(zǒu)弱和铁矿石受自(zì)身供(gōng)需(xū)趋于(yú)宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销(xiāo)售明显好转(zhuǎn)，但(dàn)传(chuán)导至投(tóu)资(zī)端尚需时间，一季度房屋(wū)新开(kāi)工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢(gāng)材需求复苏乏力(lì)，旺季(jì)期(qī)间螺纹(wén)钢表需基(jī)本(běn)和去(qù)年(nián)同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石(shí)分析师马亮认(rèn)为，近(jìn)期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港口库存(cún)本(běn)周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均(jūn)水平，低库存有望成(chéng)为常态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海(hǎi)外主流(liú)铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加(jiā)，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石(shí)供应(yīng)将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水继续提(tí)产(chǎn)空间有限，开始(shǐ)面(miàn)临减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿石供需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这(zhè)一趋势将更(gèng)为清(qīng)晰，远月合约的估值有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等(děng)因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运(yùn)依(yī)然偏(piān)低，港口(kǒu)库存维持(chí)下降态势(shì)，不(bù)过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力(lì)度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢(gāng)厂日(rì)均(jūn)铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口吨，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端(duān)支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到(dào)货将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石(shí)研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估值水平偏(piān)高，旺季(jì)后面临(lín)回调压(yā)力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎(shèn)，多以按(àn)需补库(kù)为主(zhǔ)，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有增加。综合(hé)来看(kàn)，预计下周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口检修范围扩大，高需求(qiú)对铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应端表现(xiàn)缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对(duì)于(yú)黑色板块的(de)后市，何建(jiàn)辉(huī)认(rèn)为，目(mù)前(qián)终(zhōng)端需(xū)求尚未有太大(dà)起色，市场(chǎng)情绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑色(sè)系整体依然承(chéng)压。持(chí)续(xù)调(diào)整后压(yā)力(lì)得到基本(běn)释(shì)放，下行(xíng)节奏将会(huì)放缓，波动有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年大基(jī)调是经(jīng)济复苏(sū)，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际(jì)上仍有改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波(bō)动幅度(dù)较前(qián)两年将(jiāng)有明(míng)显下降。这也意(yì)味(wèi)着，以内需(xū)为主的(de)黑色系下方仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计市(shì)场整体以(yǐ)区间振荡(dàng)为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期(qī)关键仍是需(xū)求复苏(sū)力(lì)度。

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