北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股(gǔ)东大会在奥(ào)马哈如期落下(xià)帷(wéi)幕，93岁(suì)的巴菲特和他的老(lǎo)搭(dā)档芒格(gé)在(zài)5个半小时(shí)的提问(wèn)环节中，回答了(le)投资人的47个问题。

　　现场云集了来(lái)自全(quán)球(qiú)各地的投资者。“来自中国的投资者(zhě)是(shì)最多的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席基(jī)金(jīn)学(xué)家杨德龙如此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲特(tè)都会(huì)谈到中(zhōng)国经济，今年(nián)也不(bù)例(lì)外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争力(lì)，都能(néng)达(dá)成繁荣(rón买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜g)发展的前景。中(zhōng)国将会(huì)成(chéng)为(wèi)更好(hǎo)的国家，美国也(yě)可(kě)以如(rú)此。”巴菲特说道。此前，他(tā)也曾多次公开(kāi)表(biǎo)示十分看好中国(guó)市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中国(guó)公司进行过投资部署，不(bù)过投资对象均(jūn)为(wèi)中国公司的H股。根据公开资(zī)料，巴菲特(tè)曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚至30倍(bèi)以上(shàng)。

　　在今(jīn)年2月16日(rì)召开(kāi)的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大会(huì)上，作为董事(shì)长的芒(máng)格也曾表示，“投资(zī)人去投资(zī)中国是没有问(wèn)题的。相较于投资美国而言，投资(zī)中国(guó)可以让你用便宜(yí)的价(jià)格买(mǎi)到一些(xiē)更好(hǎo)的公司，而这即便有一些不确定因素的影响，也是(shì)值得(dé)的(de)。”

　　那(nà)么，按(àn)照巴菲(fēi)特(tè)的投资标准(zhǔn)，A股哪些(xiē)股票(piào)可能会(huì)得到他的(de)青(qīng)睐(lài)？

　　时代(dài)财经根(gēn)据巴菲特提出的“净(jìng)资产收(shōu)益率不低于20％而且能(néng)稳定增长”的最低(dī)标准，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家上市(shì)公司进行了梳(shū)理，选(xuǎn)出了相(xiāng)对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据(jù)三(sān)分之一，其中酒(jiǔ)企表现尤(yóu)为出色；而(ér)从(cóng)近3年的净(jìng)资产收(shōu)益(yì)率来看(kàn)，医(yī)疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最(zuì)大赢家”

　　此次(cì)选股，时代财经首先考虑净资产收(shōu)益率指标，且出于对公(gōng)司(sī)的(de)价值判(pàn)断而不(bù)是(shì)价(jià)格判断，选择的是加权平均(jūn)（年化）净资产收益(yì)率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一指标达到(dào)巴菲(fēi)特“20％”标准的(de)A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收益率来看(kàn)，排名(míng)第一的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药(yào)生(shēng)物(wù)行业公司。

　　其(qí)次，时代财经参考(kǎo)了上市公司最新（截至(zhì)5月(yuè)5日(rì)）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所(suǒ)属行业(yè)算术平均值进行对比(bǐ)，又(yòu)从100家(jiā)公司中挑选(xuǎn)出了估值相对(duì)行业平均值偏(piān)低的(de)67家(jiā)公(gō买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜ng)司。

　　最后，时代(dài)财经(jīng)通过巴菲特(tè)的持仓变动发现(xiàn)，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱快消领(lǐng)域(yù)，同时也(yě)在重金押注(zhù)能源领(lǐng)域，如(rú)西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多(duō)次减(jiǎn)仓(cāng)银行股，包括2006年(nián)入手的合众银(yín)行和2010年入手的纽约(yuē)梅隆银(yín)行，分别(bié)减(jiǎn)持约(yuē)90％和(hé)60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓持(chí)有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域的持仓(cāng)仍(réng)有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了行业筛选，还对(duì)海天味业等这类之前商品信誉受过不(bù)良影(yǐng)响的公司进行了剔(tī)除。最终，“淘”出了18家(jiā)相对符(fú)合巴菲特(tè)标准的(de)公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官网。时代财经制图(tú)

　　如上表(biǎo)所示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其(qí)中饮料行业约(yuē)有5家，占比近三分之一。而在近五年内(nèi)，酒企表(biǎo)现出(chū)色，净(jìng)利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润复合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在(zài)饮料界，明星家(jiā)电潜(qián)力大(dà)

　　实(shí)际上，在A股(gǔ)市场(chǎng)上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收(shōu)益(yì)率为正，达到巴菲特(tè)关注的最低(dī)标准(zhǔn)，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于(yú)其所属行(xíng)业滚动市盈率，所(suǒ)以或还需要等(děng)待入场时机(jī)。

　　时代财经(jīng)筛(shāi)选出(chū)的(de)18家(jiā)公司中，家用电器行业公司(sī)上榜不(bù)少。其(qí)中，有专做(zuò)厨(chú)卫电(diàn)器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏(sū)泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过(guò)相(xiāng)比起酒(jiǔ)企，上述(shù)三家企(qǐ)业的(de)5年净利润复合年增长率表现(xiàn)略显逊色，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行(xíng)业市(shì)盈率之差来看，差距最大的是主营(yíng)集成电路设(shè)计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营(yíng)销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而(ér)差距最小的(de)是公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率(lǜ)仅差0.买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有(yǒu)可(kě)川科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅前(qián)三名(míng)仍是酒(jiǔ)企，分别(bié)是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选(xuǎn)出相对符合(hé)巴菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司(sī)自(zì)2018年以来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上(shàng)证指数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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