在锂价初(chū)现企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商如何看待？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披(pī)露年报和一季(jì)报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩(xuān)高科(kē)4月(yuè)28日举办媒体开(kāi)放日上(shàng)作出一系列判断。在交流中，公(gōng)司管(guǎn)理层对中(zhōng)国基金报(bào)记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸(suān)锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经(jīng)显著(zhù)降低(dī)，压(yā)力(lì)已并不(bù)明显。这也在一定(dìng)程度(dù)上(shàng)反映了电(diàn)池厂(chǎng)商们(men)近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩(xuān)高科方(fāng)面看来，储(chǔ)能(néng)行业今年上(shàng)升空间预计将高于(yú)动力电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落(luò)在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗kāi)车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高(gāo)级副总裁(cái)、中国业(yè)务板(bǎn)块(kuài)总裁(cái)王启(qǐ)岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一定程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击(jī)穿20万元关口，在近期(qī)才有明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而(ér)且在此前(qián)30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新(xīn)显示，在4月27日(rì)-28日(rì)两天内，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格已经连(lián)续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什(shén)么区间(jiān)较为(wèi)合(hé)理，国轩高(gāo)科方面也给出自己(jǐ)研(yán)判。王启岁在卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗(zài)会(h卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗uì)上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一(yī)季(jì)度观察来看，新能(néng)源(yuán)行(xíng)业(yè)处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季(jì)度是处(chù)于(yú)投标(biāo)、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来(lái)大规(guī)模交付，而储能大规(guī)模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂价格(gé)下(xià)降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商的(de)毛利率(lǜ)提升已(yǐ)经(jīng)有了(le)立竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面来(lái)看，国轩(xuān)高科在一季(jì)度达到了(le)18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情况(kuàng)也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启岁也认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理(lǐ)性价(jià)格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判断(duàn)今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩高科也(yě)正(zhèng)在加速产能(néng)扩张(zhāng)。其南京基地(dì)智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力(lì)电池项目、庐江(jiāng)基(jī)地年产20万吨高(gāo)端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池(chí)项目等多个项目相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科的(de)一季(jì)报显示，其截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业(yè)整(zhěng)体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高科存货水(shuǐ)平(píng)保持了较低位(wèi)置(zhì)。国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示(shì)，由于公司在江(jiāng)西宜(yí)春碳酸锂原材料有自(zì)产(chǎn)能力(lì)，因此其外购仅补充自(zì)产不足，“外(wài)购只是缺多(duō)少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货(huò)水位下降，也反映(yìng)了行(xíng)业(yè)整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下(xià)降。其中宁德(dé)时(shí)代一季度报告显示，其库存(cún)金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经有(yǒu)库(kù)存较低的电池厂商提到，库存已恢复(fù)至(zhì)健康水平(píng)，后续(xù)将根据(jù)规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在(zài)一份研(yán)报中指出，在电(diàn)池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材(cái)料均(jūn)维(wéi)持(chí)极(jí)低库存(cún)，电池本身库存(cún)不足(zú)1个月(yuè)；另外在(zài)中游材料方面，正极(jí)和电(diàn)解液库(kù)存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需要(yào)一(yī)个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔(gé)膜(mó)约为(wèi)一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中(zhōng)游材料(liào)库(kù)存极低，基(jī)本保持(chí)7天的最(zuì)低安全库(kù)存。若下(xià)游需(xū)求恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存(cún)的(de)过程(chéng)中(zhōng)，国轩(xuān)高(gāo)科也(yě)在积极尝(cháng)试“出(chū)海”。该公司(sī)在(zài)2022年(nián)加速全(quán)球(qiú)化(huà)步伐，收购博(bó)世集(jí)团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造(zào)并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池厂商出货增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁德时代(dài)也作(zuò)出判断认为，储能方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交(jiāo)流中也认同这一观(guān)点。他(tā)预(yù)计，储能行业今年上升空(kōng)间预计会高于动力电池，其中国(guó)外(wài)家(jiā)储(chǔ)市场需求(qiú)预(yù)计会在下(xià)半(bàn)年放量，而(ér)国(guó)内大(dà)储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招标阶段(duàn)，自二季度(dù)开始将(jiāng)进入交付阶段，目(mù)前相关产品供(gōng)不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数(shù)据计算，储能(néng)业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比动力电池上升空间(jiān)更(gèng)大，“这是一(yī)个需求量大(dà)于(yú)供应量(liàng)的领域，不存(cún)在需(xū)求疲软或(huò)者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度(dù)开始后才爆(bào)发。而在大(dà)储环节，国(guó)内下游招标、立项都在一季(jì)度(dù)，真正出(chū)货是(shì)在二(èr)季度以后，目前订(dìng)单状况看来是供(gōng)不应(yīng)求。此外(wài)，海(hǎi)外的客户也正逐渐接(jiē)受(shòu)中国(guó)的标(biāo)准化(huà)集(jí)装箱产品。

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