近期市(shì)场(chǎng)风向变动，北向资(zī)金调仓换(huàn)股，外资基(jī)金(jīn)也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗(qí)舰基金(jīn)同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前十大(dà)重仓股(gǔ)为中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵(guì)州茅台、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积(jī)电、腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德(dé)时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好中国(guó)新能源车(chē)产业(yè)链(liàn)

　　同(tóng)一家(jiā)机构旗下三大旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三(sān)只基(jī)金(jīn)中，施罗德国际精选基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基(jī)金大(dà)中华和施罗德国际精选中国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金(jīn)材料中(zhōng)并未解释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对(duì)中国新能源(yuán)车(chē)产业链(liàn)的(de)看(kàn)重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研究日(rì)志中(zhōng)解释道：长期来看，关注(zhù)三(sān)大主题。一是电动车供应链；二是技(jì)术自主(zhǔ)可控；三是医疗健(jiàn)康基(jī)础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影(yǐng)响(xiǎng)日益显现，全球各(gè)国(guó)的(de)脱碳行动变得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个(gè)方面。中国在这方面(miàn)为投资者提(tí)供(gōng)了重(zhòng)要的机(jī)会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应方面是全球的领(lǐng)导者，同(tóng)时中国对成品车(chē)辆(liàng)的需求方面也占(zhàn)据(jù)重要地位。可(kě)能很(hěn)多人(rén)不(bù)知道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中，57染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全(quán)球电动车基础设施最完(wán)善的国(guó)家之一。以充电桩(zhuāng)为例(lì)，中(zhōng)国平均一个公(gōng)共充电(diàn)桩对应7辆车，欧(ōu)洲是(shì)16、美国是16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车供(gōng)应链(liàn)中，有许多公(gōng)司正在在各自的领(lǐng)域中(zhōng)建立(lì)主导地位，以某智(zhì)能组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电(diàn)池和(hé)电机温控的关(guān)键组件(jiàn)的生产商。该(gāi)公司在空调阀行业(yè)全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在(zài)电动汽车(chē)阀门行业拥有超过(guò)90％的市(shì)场份(fèn)额。客(kè)户包括(kuò)特斯拉等(děng)全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车(chē)在全球范围内继续占(zhàn)据市(shì)场份额(é)——在法规的(de)支持(chí)下，该(gāi)公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联投(tóu)资旗(qí)舰基金安联神(shén)州A股基金也(yě)在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、东方财富、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集(jí)团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐(zhú)一加(jiā)仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽车工业协会）近日发布(bù)的(de)数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能(néng)源汽车(chē)市场共计36家动力(lì)电(diàn)池企业(yè)实现(xiàn)装车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是(shì)排(pái)名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽(qì)车(chē)动(dòng)力(lì)电池产业创新联盟数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第(dì)2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁(níng)王”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或(huò)许是(shì)基(jī)于优异的业(yè)绩(jì)，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向(xiàng)资金(jīn染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的)净流入宁德时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居(jū)北向净流(liú)入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁(níng)德时代、工(gōng)业(yè)富(fù)联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业(yè)、建设(shè)银行(xíng)、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净(jìng)流出较多的个股包括格(gé)力(lì)电器(qì)、中国建筑、东(dōng)方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包(bāo)括(kuò)“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时(shí)代(dài)所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车(chē)二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市(shì)场份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为(wèi)安全(quán)性、生命(mìng)周(zhōu)期和(hé)不(bù)含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力(lì)电池(chí)的企业发展与政府的(de)脱碳计划是一(yī)致的(de)。CATL的领导者(zhě)也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表示，如同(tóng)所有(yǒu)的投资者，他们的(de)判断(duàn)也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的(de)电池技术出现，宁德时代(dài)的(de)竞(jìng)争优(yōu)势(shì)不复。随着电池成本下(xià)降，宁德时(shí)代若不能保持利润率。宁德时代和(hé)电动车(chē)厂商的关(guān)系若不能维(wéi)系。这些因(yīn)素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏(bǎi)基对于宁德时代(dài)的(de)判断(duàn)。

　　但并非所有的外(wài)资(zī)都在加(jiā)仓宁(níng)德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代之外，互(hù)联网或者食品饮料(liào)也(yě)颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民(mín)币，截至2023年一季(jì)度末，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国(guó)平安、招商银行(xíng)、万(wàn)华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医(yī)疗、京(jīng)东方。3月基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)最(zuì)大的为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股票基金(jīn)-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴(bā)巴(bā)、中国(guó)平(píng)安、招商银(yín)行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美(měi)团。3月，基金加仓阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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