财联社5月17日(rì)讯（记者 闫(yán)军）AI作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出主线“鲸落”，市场正在蓄力寻(xún)找下一个(gè)方向。

　　“我(wǒ)们(men)现在对外输出市场观(guān)点会很谨慎，不(bù)再对外提明确主线，今年接下来的(de)市场大概率是不好做了(le)。”有基金公司人(rén)士向财联社(shè)记者表(biǎo)示，随着4月底上市(shì)公司年报一季报的披(pī)露，炒作没(méi)有(yǒu)业(yè)绩的AI风险(xiǎn)变高(gāo)，而市场对有(yǒu)业绩支(zhī)撑的新(xīn)能源(yuán)又提不起兴(xīng)趣。

　　从市场(chǎng)的情绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色(sè)不多，沪指失守3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近5个交易日(rì)以来，市(shì)场成交额较前期明显萎缩，资金观望的情绪(xù)有所加重(zhòng)。北向资金16日(rì)净卖(mài)出34.01亿元，结(jié)束(shù)此前连续7个(gè)交易日(rì)净流入(rù)的态势。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量跳水无疑(yí)打击了市场(chǎng)的信心(xīn)。AI概(gài)念(niàn)股(gǔ)持(chí)续低(dī)迷，高位股集体大跌，浩瀚深度(dù)、剑桥科技、出版(bǎn)传(chuán)媒、引力传媒等多股跌停，有投资者开玩(wán)笑建议“5月16日为人工智能受难日(rì)，纪念人类(lèi)第(dì)四(sì)次工业革命(mìng)进程(chéng)中，人工(gōng)智能行情开启后第(dì)一次(cì)全(quán)面大(dà)溃败(bài)”。

　　今(jīn)年另外一条主线中特(tè)估(gū)方面，中字(zì)头个股震荡调整，中船科技跌(diē)停，中科信息跌超10％。反观(guān)新能源方面，电力作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出稍好，锂价(jià)“十连涨”，但(dàn)市场昙花一(yī)现，产(chǎn)业链上(shàng)没有形成全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中特估和新能源形成了“三国对立”格局，轮流做“输(shū)血包(bāo)”。对于资金的轮(lún)番流动(dòng)，有投资者表(biǎo)示(shì)，对“魏(wèi)（中特(tè)估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道(dào)芯(xīn)片能(néng)不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金(jīn)经理刘(liú)杰表示，近(jìn)期引领市场的两大主题“中(zhōng)特估”及人工智能板块均(jūn)出现调整(zhěng)，整(zhěng)体盘面主(zhǔ)线不够清(qīng)晰。但可以判断，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内(nèi)稳增长促内需政策及货币政策(cè)的推出，且国内经(jīng)济温和复苏背景下，权益市场整(zhěng)体(tǐ)行情预计将继续向上修复(fù)。

　　对于市场风格，他进一步指出，目前(qián)市(shì)场风格阶(jiē)段(duàn)性可能将更(gèng)加趋向(xiàng)均衡(héng)，中(zhōng)短期内(nèi)，人工智(zhì)能(néng)、新(xīn)能源、医药及中特估等板块均有阶段(duàn)性(xìng)的相对收益；而(ér)长期来看，先进制(zhì)造、新能源、TMT、消费等行业中的(de)核(hé)心(xīn)资(zī)产(chǎn)仍将是持(chí)续(xù)关注的市场主线(xiàn)。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医药的反(fǎn)弹，三博(bó)脑科、何氏眼科、普瑞(ruì)眼(yǎn)科均创历史新高，有网友调侃：炒股费(fèi)脑、费眼，不知挂脑科好还(hái)是(shì)挂眼(yǎn)科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各(gè)大指(zhǐ)数除(chú)创业板指外(wài)累计均有上(shàng)涨，大消(xiāo)费、大金(jīn)融等板(bǎn)块(kuài)首(shǒu)先迎来了基本(běn)面预期修复的改善，而通信(xìn)、计算机、传媒等板块也(yě)在人工(gōng)智能等产业趋势(shì)变化的影响(xiǎng)下出现(xiàn)了连续大涨。而(ér)低估值(zhí)高(gāo)股(gǔ)息为(wèi)代(dài)表的“中特(tè)估”品种也(yě)走出(chū)了(le)连(lián)续上涨行情。其中(zhōng)，尤以TMT最为(wèi)吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以(yǐ)来，成为(wèi)市(shì)场最热(rè)主线，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，TMT自(zì)2022年(nián)12月23日至2023年4月13日(rì)期间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数则在(zài)4月4日达到年内(nèi)最高点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等相关基金年内也短(duǎn)暂出现过(guò)翻倍(bèi)。不(bù)过随着(zhe)行业交易拥挤度升(shēng)至40％，基金调仓至(zhì)高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年(nián)内高(gāo)点已(yǐ)经下(xià)跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四(sì)个交(jiāo)易日，热门个股(gǔ)批量跳水让追高的投(tóu)资(zī)者(zhě)体验非常差，市(shì)场浮躁自然赚钱效(xiào)应差。

　　有(yǒu)投资者表(biǎo)示(shì)，别人做量化(huà)学的(de)是巴菲(fēi)特滚雪球，我们学(xué)的是“龙头战(zhàn)法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解(jiě)答：宁愿被强者打得头破血(xuè)流，也不愿与弱者共舞。这是整个龙头战法体(tǐ)系里面的核心，就是拥(yōng)抱强(qiáng)势股(gǔ)，永远拥抱强势(shì)股，即使亏钱也要亏给强势(shì)股(gǔ)，追求(qiú)的是暴利。

　　回(huí)到基金(jīn)收(shōu)益率上，此(cǐ)前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤(chè)，距离最高收(shōu)益率已(yǐ)经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF回报率依然最高(gāo)，为(wèi)81.31％，近一周回(huí)报(bào)率(lǜ)为-10.78％，周回报(bào)率跌幅超过10％的(de)还有(yǒu)华泰柏瑞、国(guó)泰中证(zhèng)动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过(guò)9％，全市场单周(zhōu)跌(diē)幅(fú)超过8％的(de)有27只基金，集中在动漫游(yóu)戏、传媒、娱(yú)乐文化、智慧生活(huó)等相关主(zhǔ)题上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一(yī)的强势。从多家公(gōng)募基金观点(diǎn)反馈来看，不论是从基本面、还是估值，新能源(yuán)的暗黑时刻已经(jīng)过去(qù)。新能源产(chǎn)业自2022年7月(yuè)开始长达11个月的调整(zhěng)周期(qī)，板块(kuài)龙头公司去年下跌(diē)超过40％，调整幅度与时间(jiān)都已经十(shí)分充(chōng)分。

　　尽管反作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出(fǎn)弹的(de)基础已经具备，但是面对中特估的政(zhèng)策红利与AI的无限想象空间，新能(néng)源距离(lí)真正的反弹似乎总是缺乏“临门一(yī)脚(jiǎo)”。

　　从基金(jīn)表现来看，这一趋势正在慢(màn)慢聚力。从近一周基金(jīn)回报率来看，排名靠(kào)前的(de)均(jūn)为重仓(cāng)新能源，比如国投瑞(ruì)银先进制造(zào)、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫(xīn)禧(xǐ)涨(zhǎng)幅超过10％。从(cóng)近(jìn)一周回报(bào)率首尾基金来看，华(huá)夏中证动漫(màn)游(yóu)戏(xì)ETF与国(guó)投(tóu)瑞银先进制(zhì)造之(zhī)间收益差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流(liú)的纪要在市场上流出(chū)，直言经济(jì)缓慢(màn)复苏中，还没有主(zhǔ)线出(chū)现，当前市场更需要信心。

　　港股(gǔ)向(xiàng)来有(yǒu)“五绝六穷七翻身”的说法(fǎ)，在5月政策(cè)、业绩处于(yú)相对真(zhēn)空期，市场很难有(yǒu)好(hǎo)的表现。当下A股同样(yàng)如此。创金合信首(shǒu)席经济学家魏凤春表示，对市场的整体观点是大概率市场处于(yú)“战略(lüè)僵持(chí)阶段的(de)乱战”，5月交易机会可能更均(jūn)衡、但也更脆弱，当前可能是(shì)一个布局的好(hǎo)阶段，而未(wèi)必(bì)会是收(shōu)获的(de)阶段，投资(zī)者需要多一点(diǎn)耐心。市(shì)场可能继续对一季报定(dìng)价，短期(qī)市场(chǎng)的核心矛盾(dùn)在于缺乏(fá)特别明显的(de)亮(liàng)点(diǎn)。

　　魏凤(fèng)春提醒投(tóu)资者(zhě)，虽然看好(hǎo)TMT和中特(tè)估全年的投资机会，但是短期游戏(xì)传媒和中特(tè)估与其他板块分化(huà)较(jiào)为极致，也是不争的事实，提醒投资者(zhě)这两个板块短(duǎn)期可能的风险。从策略角度看，魏凤春表示(shì)，投(tóu)资者(zhě)需(xū)要高(gāo)度重视交易的灵活性。策略的(de)整体包括趋(qū)势、结构与节奏，反弹带来的是节(jié)奏的变化，不是趋(qū)势和(hé)结构的变化。

　　此外，博时基金(jīn)表示，16日发布的4月经济指标显示，4月份国内(nèi)服务(wù)业和(hé)消费(fèi)恢复相对(duì)较快，我国(guó)经(jīng)济运行(xíng)总体延续修复的态(tài)势、但修复的(de)基础仍需继续巩(gǒng)固。货币政(zhèng)策依(yī)然延续(xù)前期(qī)稳健偏宽松(sōng)的基调(diào)，流动(dòng)性(xìng)也维持(chí)合理充裕的态势。当(dāng)前(qián)市(shì)场对央(yāng)行后续采取降息操(cāo)作仍(réng)有一定的预期。今年(nián)仍是“稳增长”之(zhī)年，或可适(shì)当关注受益“一(yī)带一路”政策的概念(niàn)板块的机会。

　　不(bù)过亦(yì)有市场人士表示不必过分悲(bēi)观，随着(zhe)股指(zhǐ)交割日临近，盘面(miàn)波(bō)动剧烈一点(diǎn)，算是正常的行为，不必放大(dà)恐慌。在储蓄(xù)资金大搬家和经济复苏的大趋势下(xià)，纠结于(yú)几十个(gè)点的(de)起伏可能会误(wù)判方向。边走边看，行情会在犹豫中展开。

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