北京时间一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗周五(wǔ)晚间，备受关注的4月美国非农数据(jù)出炉，其中新增就(一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗jiù)业25.3万人(rén)，高于预期的18万人，打断了此前两个月(yuè)连续环比下降的节奏；失业率(lǜ)继续下降(jiàng)至3.4％；更(gèng)受(shòu)关注的平均小(xiǎo)时工资环比上涨(zhǎng)0.5％（预期(qī)0.3％），较上个月(yuè)略有(yǒu)上升。

　　可以被(bèi)视作利(lì)好的是(shì)，美国(guó)劳工部(bù)将今年2月和(hé)3月非农数据均(jūn)大(dà)幅下修(xiū)超7万人(rén)，至24.8万和16.5万(wàn)人(rén)。

　　随(suí)着焦点转换(huàn)，本周持续(xù)承压的美国地区银(yín)行股也获得喘息的机(jī)会(huì)。截(jié)至发稿，周(zhōu)五盘(pán)前(qián)西太平洋合众银行（PACW）涨(zhǎng)22.67％，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银(yín)行(xíng)（WAL）涨21.26％，第一地平(píng)线国(guó)家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发(fā)布后，黄金短线(xiàn)急挫逾10美(měi)元/盎(àng)司；美(měi)元指数短线拉升(shēng)35点；美国10年期(qī)国(guó)债收益率上升9.60个基点，报3.448％。

　　截至周五收盘，COMEX黄金期(qī)货6月合约收(shōu)于2024.8美元/盎司，跌幅(fú)为(wèi)1.5％；COMEX白银期货7月合约(yuē)收(shōu)于25.93美元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物(wù)产(chǎn)中大期货高级(jí)宏观分析师(shī)周之(zhī)云告诉期(qī)货日报记(jì)者，周五晚(wǎn)间公布的非农数据远高于前值(zhí)且显著(zhù)偏离投行(xíng)们预(yù)测(cè)的中值。此前公(gōng)布的ADP数据在3月份增加14.2万人后，4月增长了(le)29.6万人，增长幅度达(dá)到9个月(yuè)以来的最(zuì)高水平(píng)。

　　记者注意到，美国4月非农数据公布后，美股期货(huò)短线走低(dī)，美元指数短线拉升，贵(guì)金属下跌(diē)。尽管科技和金融行业持(chí)续(xù)裁(cái)员，但(dàn)不断(duàn)下降却(què)仍然高企的劳动力(lì)需远(yuǎn)远(yuǎn)抵消了裁(cái)员(yuán)的影(yǐng)响，也超过了信(xìn)贷紧缩(suō)带来的大约2.5万招聘减(jiǎn)少。4月非农就业的季节性因(yīn)素相对于新冠大流行前也有了(le)有利的(de)发(fā)展，为就业人数的(de)增长提供(gōng)了5万—10万人的支持。

　　“不过(guò)，我们还是应(yīng)该对就业数据保持一定的谨(jǐn)慎，因为本周早(zǎo)些时候，美国3月份的就业机会和劳(láo)动力流动调(diào)查(chá)（JOLTS）已经显示，3月(yuè)职位空缺继续下(xià)降，为连续第三个月下跌，创下2021年(nián)5月以来(lái)最低。JOLTS现在确(què)实(shí)指(zhǐ)向了与其他劳动力市场(chǎng)数(shù)据相同的方向：劳(láo)动(dòng)力市场正(zhèng)在降温。包括(kuò)最近几周的(de)首次(cì)申(shēn)请失(shī)业(yè)金人数也呈现上升趋势。”周之云说。

　　从趋势上看，周之云认为，加息(xī)会导致消费者信贷(dài)和企(qǐ)业融资成(chéng)本上升，进而(ér)迫使雇(gù)主削减支出(chū)包括裁员等，从而减缓经济增长。短期强劲的非农就业数据(jù)会让(ràng)市场对于下半年货(huò)币政策放松进程有所(suǒ)改变(biàn)，进而对商品(pǐn)的流(liú)动性溢价部分(fēn)有(yǒu)所减(jiǎn)少，但从(cóng)中长期来看，美(měi)国会继续(xù)朝着衰退的方(fāng)向前进，后市继(jì)续看好贵金属的表现。

　　非农数据公布后，贵金属进入调整期？

　　“4月(yuè)非农就(jiù)业新(xīn)增人数超(chāo)预期将引导(dǎo)贵金(jīn)属步入调整。对于贵金属而言(yán)，3—4月的(de)大幅冲(chōng)高(gāo)主要受益(yì)于(yú)其金融(róng)属性，尤其是市(shì)场预(yù)计5月是美联储最后一次加息，且预计9月之后可能(néng)降(jiàng)息，这导致美元名义利率回落(luò)，在(zài)通胀(zhàng)温和回落的(de)情(qíng)况(kuàng)下，美元实(shí)际利率有了明显的下(xià)行。”广(guǎng)州金控期货研究所副总经(jīng)理(lǐ)程(chéng)小勇说(shuō)。

　　记者注意到，5月(yuè)3日(rì)，美联储(chǔ)议息(xī)会议如期加息25个(gè)基点，将政策利率联邦(bāng)基金(jīn)利率的目(mù)标区间从4.75％至(zhì)5.0％上调(diào)到5.0％至5.25％。FOMC声明和(hé)鲍威尔在记者发布会上(shàng)的讲话暗示加息临近(jìn)尾声(shēng)，因此美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数和美债收(shōu)益率大幅回落。

　　然而，美联储会后声(shēng)明表示，委员(yuán)会(huì)将密(mì)切关注未来发布(bù)的(de)信息，并评估其(qí)对货币政策的影响，且鲍威尔在(zài)新闻发(fā)布会(huì)上表(biǎo)示(shì)，美(měi)联储(chǔ)焦点仍在双(shuāng)重使命上。这意(yì)味(wèi)着(zhe)美联(lián)储是否(fǒu)结束(shù)加(jiā)息需要看到通胀明(míng)显回落。至于是(shì)否要(yào)开始降息，需要看(kàn)到(dào)就业市场出现明(míng)显恶化。从(cóng)历(lì)史经验来看，美联储加息看(kàn)通胀，降息看就业。

　　徽(huī)商(shāng)期货贵金(jīn)属分析师从姗姗告诉记者，美国(guó)银行业风波持续发酵、经济走弱预期(qī)升温叠加市场(chǎng)预期美联储年内(nèi)或将降息，贵金属振荡偏强运行。美(měi)国就(jiù)业数据(jù)超(chāo)预(yù)期，美(měi)债收(shōu)益率、美元指(zhǐ)数走(zǒu)高，贵金属(shǔ)短线大(dà)幅下挫(cuò)。这份超预(yù)期的非农报告，这让美(měi)联储陷(xiàn)入困(kùn)境，美联储希望(wàng)暂停加(jiā)息，甚至可能很快就需要降息，但就(jiù)业市场并不配合，美国就业市场依然强劲，美(měi)联储可能(néng)在(zài)长时间(jiān)内(nèi)维持高利率(lǜ)。

　　光(guāng)大期(qī)货贵金属分析师(shī)展(zhǎn)大鹏告诉记者，4月美国非农就业(yè)数据和时薪增速全面超预期，表明美国当(dāng)前劳动力市场仍十(shí)分强劲，美(měi)联(lián)储控通胀压力加大，这(zhè)也就意味着美联储可能(néng)会在(zài)较长时间内维持高利(lì)率环境，且6月(yuè)再(zài)次加(jiā)息的预期开始(shǐ)回升。

　　“美国(guó)非农数据强于预期或在短期提振美元指(zhǐ)数和美债收益率(lǜ)，从而打(dǎ)压(yā)贵金属的(de)涨势，但中期(qī)看，美联储(chǔ)5月会议加息25BP后暗(àn)示停止加息，货币政策进入(rù)新阶(jiē)段，市场(chǎng)将加大对下(xià)半年降息的博弈，贵金属将获得(dé)提振而走强，使均值平台不断上移。”广发(fā)期货贵(guì)金属研究员叶倩宁表(biǎo)示。

　　记者发(fā)现，从2006年和2018年两轮(lún)美联储(chǔ)停止降息后的(de)表现来看，尽管(guǎn)此后美国经济仍市场偏强运行一段(duàn)时(shí)间，失业率继续走低，但美联储并未(wèi)再次加(jiā)息，而贵金属则(zé)在美债收益率持续下行的情(qíng)况下，呈现振荡(dàng)走强的趋势。但(dàn)当前情况不同的是(shì)，通胀(zhàng)率相对更(gèng)高，而黄金价格对降息并未提前预期更多。

　　虽然(rán)目前距离降息仍(réng)有(yǒu)时间，美联储表示美国银行系统仍健康并(bìng)有(yǒu)弹性，但高利率环境下美(měi)国银行系统风险并(bìng)未(wèi)解除，在第一(yī)共和银行宣布被接管收购后，因银(yín)行业长期存在的弱点，又有(yǒu)多家(jiā)区域性银行出现股(gǔ)价暴跌。存款(kuǎn)仍在持续流出(chū)使银行融资成本正在攀(pān)升，信(xìn)贷收紧(jǐn)将不断向实体经济蔓延，美(měi)国2023年一季度实际(jì)GDP年化(huà)环比增长1.1％，不仅比(bǐ)去年(nián)四季度(dù)2.6％的增速大幅放缓，而(ér)且远不及预期的1.9％，具体看企业投资和库(kù)存对GDP拉(lā)动转负，但消费的拉动上(shàng)升反映出一定的韧性(xìng)。未来随着经济下行压力不断上(shàng)升，市场预期下(xià)半年美国GDP将出(chū)现负增长。“总体上(shàng)在风险和衰(shuāi)退的(de)共同影响下，美债收(shōu)益率(lǜ)和美元指数将持续承压(yā)，避险需求提振(zhèn)下(xià)，贵金属价格(gé)有望(wàng)再创历史新高，长线可维持逢低买入配置思路，短线则(zé)可买(mǎi)入黄金和白(bái)银虚值看涨期权把握突(tū)破行情。”叶倩宁说。

　　程小勇介(jiè)绍说，从(cóng)黄金的(de)供需数据(jù)来看，黄金的需求实际上是明显下降(jiàng)的。世界(jiè)黄(huáng)金协会公(gōng)布(bù)的数据显示(shì)，今年第(dì)一季度(dù)剔除场外交易(yì)的全球黄金需求(qiú)下降13％至1081吨，虽(suī)然各国央(yāng)行(xíng)和中国消费者需求较(jiào)高，但其余(yú)投资者购买量的减少抵消了这(zhè)一增长。其中对黄金(jīn)价格(gé)其关(guān)键作用的黄(huáng)金投资需在一季(jì)度同(tóng)比下降50％左(zuǒ)右，较去(qù)年四季(jì)度有所(suǒ)增长，大(dà)约为273.7一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗4吨(dūn)，去年同期高达(dá)558.41吨。其中，实物(wù)金条和硬币方(fāng)面的黄金需求为302.41吨，高于去年同期的287.74吨，但低于去年四季(jì)度的340.25吨；黄金ETF及(jí)类(lèi)似产品需求下(xià)降28.67吨，去年同期高达270.67吨。白银方面，由(yóu)于美(měi)国经济指标耐用品订单(dān)等指标走弱，商品属性更强的白(bái)银因(yīn)需求受(shòu)经济下行(xíng)拖累而涨幅(fú)受限(xiàn)。因此(cǐ)，金银(yín)比价大概率继续攀(pān)升(shēng)。世界(jiè)白银协会预计(jì)2023年(nián)白银实(shí)物消费较2022年下降16％。

　　之前(qián)美联储加(jiā)息(xī)25个基点在议息前已经被充分计提(tí)，议息(xī)前的谨(jǐn)慎(shèn)转变为议息后的乐观，因此黄金市场一度表现为极为乐观，伦敦现货黄(huáng)金甚至创(chuàng)出了历史新高。

　　“目前欧美央行加(jiā)息靴子落地(dì)，且银(yín)行业风险仍在(zài)蔓延，避险情绪提振贵金属价格。此外，随着经济走弱(ruò)预期升温，预计美联储下半年大概(gài)率暂停加息并将进入降息周期，实际利率(lǜ)或(huò)将继(jì)续下行，贵(guì)金(jīn)属中(zhōng)长期仍具有较(jiào)高配置价值。”从(cóng)姗姗说。

　　展大鹏(péng)则认为，对于黄金(jīn)而言(yán)，市场寄希望于美联储最(zuì)后一(yī)次(cì)加息落地(dì)然(rán)后转降息预期，从而刺激价(jià)格(gé)继(jì)续高走，从(cóng)这个角度考虑(lǜ)黄金确实存在恢复上行趋势的可能(néng)性。但当前(qián)美通胀仍在高位，美联(lián)储(chǔ)货(huò)币紧缩动(dòng)作并(bìng)没有结束，官员(yuán)们(men)的讲话仍偏鹰派，5％的利率可能会维系较(jiào)长一段时间(jiān)，且高利率环境到底(dǐ)会对经济和金(jīn)融市场(chǎng)产(chǎn)生怎样的影响也未可知(zhī)，因(yīn)此(cǐ)在(zài)当前看多观点出奇一致(zhì)，且(qiě)海外看多头寸比(bǐ)较拥挤的(de)情况下(xià)，对待金价节节攀高的观(guān)点谨慎为上(shàng)。

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