公募基金一季报募集(jí)披露(lù)。张(zhāng)坤以(yǐ)超(chāo)880亿元的管理(lǐ)规模，再度(dù)成为(wèi)主(zhǔ)动权(quán)益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金(jīn)一季报进(jìn)入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理(lǐ)规模超(chāo)880亿元，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一(yī)哥”。一季度，张(zhāng)坤(kūn)加仓中国海洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交易(yì)所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理刘彦春(chūn)一(yī)季度加仓古井贡(gòng)酒、美(měi)的集团(tuán)，减持(chí)中国中(zhōng)免、药明康德。另一位700亿级基金经理(lǐ)谢治宇则加仓了晶晨股份、海(hǎi)康威(wēi)视(shì)，减持海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的质企(qǐ)业三年持有、易方达(dá)优质(zhì)精(jīng)选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲(zhōu)精(jīng)选股票(piào)（QDII）四只基金(jīn)披(pī)露(lù)了(le)2023年一季(jì)报。

　　诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规(guī)模(mó)为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季(jì)度末，张坤(kūn)的基金管理规模超越葛(gé)兰，再(zài)度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了高仓(cāng)位运作，4只基(jī)金的权益资产(chǎn)仓位均(jūn)超过了92％。一季(jì)度(dù)张坤(kūn)所持基(jī)金股票仓位基本稳定，对(duì)结构进行了(le)调(diào)整，增加了消费等行(xíng)业的(de)配置，降(jiàng)低了金融等行业的配(pèi)置。

　　从基(jī)金收(shōu)益来(lái)看，张坤掌管的4只基金(jīn)在(zài)2023年一(yī)季度均实现了(le)正(zhèng)收益，基金净值增(zēng)长率(lǜ)在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大(dà)的(de)基金——易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一季度末的(de)基金规模为(wèi)562.09亿元，报告(gào)期内基金份额净值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十大重仓股分别为(wèi)：贵州茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股(gǔ)份(fèn)、招商银行、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美团(tuán)-W、中国海(hǎi)洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝筹(chóu)精选前十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对(duì)中国海(hǎi)洋石油大幅加仓(cāng)，使(shǐ)其进入(rù)了(le)易(yì)方(fāng)达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓(cāng)的4只白酒股(gǔ)进行了不(bù)同的加减仓操作(zuò)：加(jiā)仓(cāng)泸州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股(gǔ)份，减持(chí)五粮液。

　　从减持情况来看(kàn)，易方(fāng)达(dá)蓝筹精(jīng)选在一(yī)季度(dù)还减(jiǎn)持了香港交易所、招(zhāo)商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中(zhōng)指出，个(gè)股方面(miàn)，仍然持有商(shāng)业(yè)模式(shì)出色、行业格局(jú)清晰、竞(jìng)争(zhēng)力强的优质公司。基本(běn)面价值投资很吸引(yǐn)人的(de)一点是，投资者可以(yǐ)用很长(zhǎng)一段时间来充(chōng)分观察公司的发展，等到它们(men)用事实证明自己(jǐ)的成功和巨大的成长(zhǎng)潜力(lì)之后，再买入也不迟(chí)。基本(běn)面价值(zhí)投资的优势之一在于(yú)可积累性。如果只是针对(duì)某一(yī)次投资，积累(lèi)的(de)重要性可能(néng)并(bìng)不(bù)显著。但如果(guǒ)将投资贯穿一(yī)生，并将(jiāng)长期(qī)复合回报作为终级目标，可积累性就是(shì)这一目标的最(zuì)重(zhòng)要(yào)保障(zhàng)，选择一条可积累的“很长的坡(pō)”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业(yè)中(zhōng)寻找投资(zī)机会(huì)

　　一(yī)季度末，顶流(liú)基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增(zēng)长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是(shì)刘彦春(chūn)管理的(de)规模最大的基金，一季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)一季度A类和C类份额(é)净(jìng)值增长率(lǜ)分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比较(jiào)基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高仓位(wèi)运行(xíng)，股票仓位(wèi)94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、五(wǔ)粮液(yè)、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药(yào)明(míng)康德、山西(xī)汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新兴(xīng)成长前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓(cāng)变动情况来(lái)看，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)一(yī)季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票，减持中国中免、药明康德(dé)、五(wǔ)粮液等股(gǔ)票(piào)。

　　刘(liú)彦(yàn)春在基金一季报中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国(guó)紧(jǐn)缩后(hòu)通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经济运行正(zhèng)常(cháng)化需要一个过程，特别是居民和(hé)中(zhōng)小企业(yè)，需(xū)要时间修复资产(chǎn)负债表、修复信(xìn)心。随着(zhe)经济逐步正(zhèng)常化，居民消费信心回(huí)升、超额储蓄下降是(shì)必然事(shì)件，消费今年大概率(lǜ)超预期回升(shēng)。就(jiù)近期公布(bù)的社融(róng)和(hé)地产数据分析，二(èr)季(jì)度A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在(zài)重(zhòng)回正轨的路上。除了继续关注整个经济体发展状况之外，可以将目光更多放(fàng)在微观企(qǐ)业层面。可(kě)以(yǐ)看到很多(duō)公司在过去几年始(shǐ)终(zhōng)做正确的事，经营(yíng)效(xiào)率提升(shēng)，逆境(jìng)中变得更加(jiā)优秀、更加强大。不必(bì)总(zǒng)是关(guān)注(zhù)宏(hóng)观数据(jù)，多看看微观企业变化可以(yǐ)让内心(xīn)更加平静(jìng)。我们对全年股(gǔ)票市场(chǎng)有信心，未来将继续保(bǎo)持(chí)合(hé)同约定较高仓位运(yùn)作，更多在顺(shùn)周期行业中寻找投资(zī)机会。”刘(liú)彦春进一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链

　　一季度末(mò)，谢治宇管(guǎn)理规模达(dá)700.12亿元，所管4只(zhǐ)基(jī)金在报告期(qī)内(nèi)均实(shí)现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基金管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)最大，为281.3亿元，一季(jì)度基金(jīn)份额净值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑赢(yíng)了业(yè)绩比较(jiào)基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保持(chí)高仓(cāng)位运行，股票(piào)仓位达(dá)92.47％，该基(jī)金前十大(dà)重仓股(gǔ)分别为三安光(guāng)电、海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、海尔智(zhì)家(jiā)、澜起科技、韵(yùn)达(dá)股份、万华化学、中际(jì)旭(xù)创、晶晨(chén)股份、健友股份、梅(méi)花生物(wù)。

　　2023年(nián)一(yī)季度兴全合润(rùn)前十大重仓股

　　从前十大持(chí)仓(cāng)变(biàn)动(dòng)情(qíng)况来看，一季度兴全合润加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份，使这两(liǎng)只股票进(jìn)入前十大持仓。此(cǐ)外，一(yī)季度(dù)兴全合润(rùn)加仓(cāng)三安光电，减持海尔智(zhì)家、韵(yùn)达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季报中指(zhǐ)出(chū)，今(jīn)年一季度疫(yì)情(qíng)对经济(jì)的影响基本消除，整体经济(jì)逐步回到(dào)复苏轨道(dào)。随着中国的(de)稳增长政策落(luò)实(shí)与全球范围内的(de)通胀见顶，内需复苏加上(shàng)预期改(gǎi)善(shàn)推动(dòng)资本市场风险偏好回升。虽(suī)然海外银行出现了阶段性危(wēi)机(jī)，但各国(guó)政府较为迅速地采取了对应(yīng)措施，接管相关银行(xíng)，市(shì)场情绪得(dé)到稳定(dìng)。

　　“随着各种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股板(bǎn)块分化(huà)更(gèng)明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人(rén)工智能、中字头的‘中特估(gū)’、半导体等(děng)板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。该基金(jīn)报告期内对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成长价值，不断(duàn)寻(xún)找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公(gōng)司。”谢(xiè)治宇表示。

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