芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将影(yǐng)响青(qīng)年失业率的(de)因素拆(chāi)解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业率(lǜ)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的因素是青(qīng)年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分(fēn)母端的青(qīng)年劳动力(lì)与2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人(rén)口只能将失业(yè)率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年(nián)失业(yè)率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会随(suí)着经济复(fù)苏而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据此可将青年失业率(lǜ)拆解为(wèi)青年(nián)失业(yè)人口、总人口、劳动(dòng)参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业增加(jiā)，不要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降(jiàng)，也(yě)是(shì)抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却(què)减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育程度来看，三(sān)分之二的青年(nián)失业人(rén)员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构(gòu)变化(huà)较(jiào)大，呈现出从制造到(dào)服务(wù)、知(zhī)识密集程度由低到高两个(gè)特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主(zhǔ)要转向服(fú)务业(yè)。以受教育年(nián)限作为维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流(liú)向较高行业，但是(shì)知识密集(jí)型行业的青年失(shī)业(yè)情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)。经济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的餐(cān)饮、零售等服(fú)务业，而知(zhī)识密集(jí)程度较高的生(shēng)产性服(fú)务(wù)业复(fù)苏较慢(màn)，服务业就业(yè)复苏结构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业(yè)的(de)分化。

　　·分母端(duān)的青年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农(nóng)村(cūn)向城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年青年(nián)劳(láo)动参与率的下降主要(yào)有三(sān)方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增(zēng)加493万；二(èr)是部分(fēn)群体因就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出(chū)劳(láo)动市(shì)场；三(sān)是就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应(yīng)该(gāi)从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业(yè)率的一部分，另一部(bù)分则来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失业率的变动可(kě)能出现以下三种情况：①青(qīng)年失(shī)业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力(lì)减少，青年失业率上升；②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，但失(shī)业(yè)人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失(shī)业人口会(huì)随着疫情后经(jīng)济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但(dàn)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的(de)下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端越(yuè)来越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳动参与率出现明(míng)显下降；外需、房地(dì)产(chǎn)等不及预期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分之二接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务(wù)，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业(yè)率的(de)分母端可(kě)能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高值(zhí)。在疫情影(yǐng)响(xiǎng)退(tuì)散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城(chéng)镇调查(chá)失业率较去年同(tóng)期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年(nián)4月逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点。本(běn)篇(piān)报(bào)告将重点研(yán)究疫情(qíng)后留下的(de)“疤(bā)痕效应”如(rú)何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）

　　据(jù)此可(kě)见，影响青年失业率(lǜ)的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人(rén)口(kǒu)；②青年(nián)总人口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青年(nián)劳动力(lì)的变(biàn)化。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视(shì)。当我(wǒ)们讨论失业率(lǜ)时，经常认为失(shī)业(yè)率上升一定是失业(yè)增加(jiā)的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一(yī)直在上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)则不能忽(hū)视分(fēn)母的(de)变动(dòng)，因(yīn)为青年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万(wàn)左(zuǒ)右(yòu)，约(yuē)为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失业率却从(cóng)六普的(de)9％提高到七(qī)普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁(suì)青(qīng)年劳(láo)动力人口(kǒu)在此期间从5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基(jī)本稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业(yè)率(lǜ)的(de)分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决(jué)定整(zhěng)体失业率变(biàn)动的是失业(yè)人口数量（分子(zi)），但决(jué)定青年(nián)失(shī)业率变动的却是(shì)青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接(jiē)受过大学(xué)教育

　　从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解读(dú)时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)的青年6418万人，主体(tǐ)为在校(xiào)学生；参与(yǔ)劳动(dòng)力市(shì)场的青年唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么(nián)3219万(wàn)人，其中就业人(rén)数2587万(wàn)人、失业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年(nián)基本(běn)持平，今年4月青年失(shī)业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多(duō)132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量看，今年(nián)前四个月青年失业形(xíng)势好(hǎo)于去(qù)年同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带来(lái)32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增青年失(shī)业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年(nián)前四(sì)个月青(qīng)年失业(yè)形势(shì)要好(hǎo)于去年，这(zhè)与(yǔ)当前经济(jì)逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国(guó)青年失业率一般在(zài)上半年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计(jì)5-7月青年失业(yè)率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观(guān)点认为，青年群体由于工作经验和技能相对不(bù)熟练，往往(wǎng)在企业(yè)裁(cái)员时(shí)首当其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数(shù)据(jù)，青年失业主(zhǔ)要原(yuán)因是(shì)主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员的比例明(míng)显低于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业(yè)人群后(hòu)，剩下的青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从(cóng)高到低依(yī)次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育(yù)。各年龄段失业(yè)人群(qún)中(zhōng)，年龄越低，平均(jūn)受(shòu)教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过(guò)大学教育的，这一比例在其他(tā)三个年龄(líng)阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程度(dù)也大(dà)致类似，青年人由于年龄(líng)限制(zhì)，接受大学教育比例(lì)略低于25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁以下就业人(rén)员(yuán)的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上(shàng)。按照接(jiē)受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知(zhī)识密度从(cóng)低到(dào)高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年就业分(fēn)布基(jī)本一致。青年失业人口呈现出(chū)行业(yè)聚集的特点，主(zhǔ)要(yào)集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理(lǐ)和其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就业(yè)集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青年失(shī)业人口的行业分布是由就业分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往(wǎng)往也(yě)贡献了较大(dà)规(guī)模的失(shī)业。因此，在挖掘青年失(shī)业人口来(lái)自何处(chù)之(zhī)前，需要研(yán)究青(qīng)年就(jiù)业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知(zhī)识密集程度(dù)由低到(dào)高两个(gè)特(tè)点。

　　青年就(jiù)业从工(gōng)农业(yè)大量流入(rù)服务业。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的(de)生产供应业(yè)，这四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四(sì)个(gè)行(xíng)业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超(chāo)2个点(diǎn)，其中，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业(yè)和房地产(chǎn)等其他6个服务行业(yè)吸纳青年就业的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育(yù)年限(xiàn)作(zuò)为维度，青(qīng)年就业(yè)从知识密集程度较低的行(xíng)业流(liú)向较高行(xíng)业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就业人(rén)员的受教育(yù)年限，来(lái)计算(suàn)各(gè)行业的(de)知识密(mì)集程度。有5个行(xíng)业的平均(jūn)受教育年限在14年以上，依次是：科学研(yán)究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件(jiàn)和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融(róng)业外，其他四个行业是(shì)过去(qù)十年青年就业流入(rù)的主要(yào)行(xíng)业，吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例(lì)的增幅均(jūn)居(jū)前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的(de)青(qīng)年就业比例变(biàn)动与行业平均受教育(yù)年(nián)限(xiàn)基本(běn)一致，即青年就业从(cóng)知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集(jí)型行(xíng)业(yè)的青年失业(yè)情况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比例(lì)（该(gāi)行业的(de)青年失业人数/青年失业总人数(shù)），除以各(gè)行业(yè)的青年就业比(bǐ)例(lì)（该行业的青年就业人数/青年就业(yè)总(zǒng)人数），来作为各(gè)行业(yè)失业率(lǜ)的近似替(tì)代指标。以这(zhè)个(gè)指标来(lái)看，知(zhī)识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业(yè)率大多高于(yú)全年龄(líng)段失业率，如信息技(jì)术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于(yú)右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化(huà)。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零(líng)售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前(qián)三年(nián)均值，这三个行业(yè)一(yī)季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程度更高的房(fáng)地产业、租(zū)赁和商(shāng)务(wù)服务业、信息技术(shù)服(fú)务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业率的分子端来看(kàn)，当(dāng)前青(qīng)年失业人员(yuán)增长的症结在(zài)于(yú)服务业就业复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受(shòu)教育水(shuǐ)平的(de)整体提高，青年就业大(dà)量流(liú)向(xiàng)知识密集型(xíng)服务业，如教育(yù)、信息技术等行业。另一(yī)方面，年(nián)初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密(mì)集程度较低(dī)的生活性(xìng)服(fú)务业，而知识密(mì)集程度较(jiào)高的生(shēng)产性服(fú)务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏(sū)结构分(fēn)化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生(shēng)就业压力大(dà)；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之(zhī)二(èr)接受过大学教育(yù)的青年失(shī)业(yè)人口而(ér)言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参(cān)与率均下(xià)降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　青年失(shī)业率的分母端(duān)是城镇青年劳动(dòng)力，主(zhǔ)要由(yóu)青年人口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始步入(rù)人口(kǒu)负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将步入长期下(xià)降通道，这将(jiāng)从(cóng)分(fēn)母端推升青年失业率(lǜ)，或成(chéng)为(wèi)疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城镇青年人(rén)口(kǒu)数量，而后(hòu)者来(lái)自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇(zhèn)的(de)迁移人口，这两(liǎng)部分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口(kǒu)，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生(shēng)人口(kǒu)最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入(rù)下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也(yě)在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为(wèi)2184万(wàn)人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增(zēng)城镇(zhèn)人口数量会(huì)较去年有明显增(zēng)长，但可(kě)能仍然(rán)较难(nán)回(huí)到十三五期(qī)间(jiān)超2000万的(de)规模。当前(qián)我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到(dào)城镇的(de)迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青年劳动(dòng)参与率(lǜ)有(yǒu)两个特点(diǎn)，一(yī)是低于其(qí)他年龄段群体，大部分青年在(zài)校，并未进入(rù)劳动市(shì)场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预(yù)期下降。根(gēn)据(jù)今年3月统(tǒng)计局(jú)披露的青年就业(yè)和(hé)失业(yè)人数，当前(qián)16-24岁青年的(de)劳(láo)动参与率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇(zhèn)青年(nián)人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该(gāi)年龄段的在(zài)校生增加了493万，年均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快于(yú)此前十年增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势恶(è)化(huà)而退出劳动(dòng)市场，在未来(lái)经济和就业好转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计(jì)局曾在(zài)发布会指出当月(yuè)“就业(yè)人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业(yè)形势(shì)恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观(guān)念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与(yǔ)率。从社会风气(qì)来看，对学历的推崇(chóng)导致(zhì)本科(kē)毕业即进(jìn)入就业(yè)市场的年轻人减少(shǎo)，加(jiā)上考研(yán)、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二(èr)战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观上(shàng)会将部(bù)分青年人初(chū)次就(jiù)业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁(suì)之(zhī)后(hòu)，从(cóng)而(ér)导致16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失(shī)业(yè)率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年(nián)相(xiāng)同(tóng)，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人(rén)口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口已(yǐ)经开始负(fù)增长，未来(lái)青年失业率的(de)变(biàn)动可能(néng)出现以(yǐ)下三(sān)种情况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　②青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率(lǜ)的(de)分母下(xià)降趋(qū)势。青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失业率的(de)长期中枢。未来(lái)失(shī)业(yè)率的(de)分母端可能会越来越(yuè)重要，这也是人口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的两(liǎng)个(gè)前置概念。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一(yī)是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人(rén)口，不包括乡村(cūn)就业，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的就业(yè)人口(kǒu)并未包(bāo)含在(zài)内。因此，许多针对青年(nián)失业率的讨论以全国青年(nián)人(rén)口数(shù)量为(wèi)出(chū)发点，未区(qū)分人口总量与(yǔ)城乡(xiāng)结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明，各概念均(jūn)是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按(àn)照(zhào)统计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动能(néng)力，参(cān)加或要求(qiú)参加社会经济(jì)活动(dòng)的人员。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因此没有就(jiù)业意愿的(de)劳动年龄人口不(bù)计入劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人(rén)口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人(rén)口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全国月度劳动力调查(chá)。该项(xiàng)调(diào)查(chá)制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次全(quán)国劳动力抽(chōu)样(yàng)调查，调查(chá)范围为中国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及(jí)时准确反映劳(láo)动(dòng)力市场变化情况(kuàng)，建立(lì)了31个大城市月度(dù)劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调(diào)查范围扩大(dà)至65个(gè)城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调查正(zhèng)式在全国范(fàn)围(wéi)内开展(zhǎn)，调查范围覆盖(gài)全国所有地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分(fēn)之一左(zuǒ)右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全(quán)国(guó)家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年(nián)度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一(yī)次的人口普查(chá)则在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳入就业调查(chá)，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业(yè)数(shù)据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构数据(jù)仍会存(cún)在(zài)差异。比如(rú)2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业(yè)人员约为7.75亿(yì)人；而七普后(hòu)次年(nián)的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人(rén)。但结构数据的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员(yuá唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么n)占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就(jiù)业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因(yīn)素框架看“疤痕(hén)效应(yīng)”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告(gào)发布机构(gòu)：唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么g>德邦(bāng)证券(quàn)股份有限公司