今年AI波(bō)澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全行业所有基金经(jīng)理(lǐ)关注，而公募基(jī)金2023年一季(jì)报揭开(kāi)了(le)基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报基金，一季(jì)度主要投资在人(rén)工智能、算(suàn)法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时(shí)，较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠军基(jī)金一季(jì)度规(guī)模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明(míng)星基金经理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报表示(shì)，一季度在人工智能相(xiāng)关产业链进(j100块钱值多少美元，100美元是几百元钱ìn)行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱人(rén)工智能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算(suàn)机行业(yè)在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住(zhù)市场机(jī)遇，业绩一(yī)路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的(de)知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所管理的(de)诺安(ān)积极回报成为2023年表现最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能(néng)出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的(de)人工智能领域的研究，在(zài)股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司(sī)在(zài)产业(yè)端的积极布局，人工智能(néng)浪潮(cháo)不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资(zī)在人工智能(néng)领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的(de)持仓看，前十(shí)大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出(chū)现在(zài)其前(qián)十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极(jí)回报的头号重仓股中微(wēi)公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清科(kē)、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波龙等年内涨幅也(yě)超(chāo)60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股推(tuī)动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回报并没(méi)有(yǒu)保持(chí)去年底(dǐ)的高仓(cāng)位，一季(jì)度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度基(jī)本保(bǎo)持(chí)在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的另外一只基(jī)金诺安(ān)成长并(bìng)没有太(tài)大变化，前十大重仓股相较去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长(zhǎng)的(de)一季报中写(xiě)道，主要(yào)布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及(jí)芯片板块的(de)两大(dà)细分(fēn)领(lǐng)域，在(zài)一季度都(dōu)到了临近(jìn)拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从(cóng)2021年四季(jì)度开启的芯(xīn)片产业下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在(zài)今年(nián)一季度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产(chǎn)业端(duān)一季度(dù)库存水平接(jiē)近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商(shāng)二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们(men)应(yīng)该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。海外(wài)引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片(piàn)需(xū)求的重要增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另外(wài)一个(gè)重(zhòng)要板(bǎn)块是(shì)芯片设备材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导(dǎo)体的制裁已经(jīng)到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口(kǒu)新(xīn)法案对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂商的配合下，继(jì)续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁对我(wǒ)国先进制程(chéng)的扩产造成了一(yī)定的(de)影响，但是(shì)另外一个角度看，芯(xīn)片设(shè)备的(de)国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于(yú)下行周期的大背景下(xià)，国(guó)产(chǎn)替(tì)代进(jìn)程加速(sù)对(duì)设备材(cái)料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩一(yī)路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域(yù)大(dà)跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势(shì)如(rú)虹(hóng)。

　　较好(hǎo100块钱值多少美元，100美元是几百元钱)的(de)业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安(ān)积(jī)极(jí)回(huí)报(bào)去年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益(yì)于净值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理(lǐ)基金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上(shàng)管(guǎn)理规模超过700亿(yì)的(de)基(jī)金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换(huàn)股方(fāng)向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一(yī)季度主要对对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度(dù)新(xīn)进(jìn)了(le)海康威(wēi)视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布的《投资(zī)者关系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技术对(duì)海康威视的(de)营(yíng)收增(zēng)长起了很大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业务是为云计算和人工智能(néng)领域(yù)提(tí)提供以芯片为基础的(de)解(jiě)决方案(àn)，目前(qián)主要产品包(bāo)括(kuò)内存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内(nèi)领先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心(xīn)光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另(lìng)外(wài)一只(zhǐ)可投港股的兴(xīng)全合宜(yí)基(jī)金在一季度除了(le)加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板块中的(de)腾(téng)讯(xùn)控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动(dòng)的人(rén)工(gōng)智能、中字头的(de)“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维持了(le)较高仓位(wèi)，对人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的(de)硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计(jì)算(suàn)机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商(shāng)核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的(de)收(shōu)益，让招商基(jī)金朱红裕(yù)成为市场备受关注(zhù)的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了(le)朱红裕的(de)投(tóu)资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来(lái)看(kàn)，一季度末(mò)该基金股票市值(zhí)占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以(yǐ)来的(de)最高值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积(jī)极的态(tài)度。从(cóng)该(gāi)基(jī)金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港(gǎng)股比(bǐ)例有所提升。数(shù)据显示，招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置中国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股票(piào)市(shì)值占基(jī)金净(jìng)值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞(jìng)争力配置来(lái)看，重点(diǎn)布局了信息(xī)技术、可(kě)选消费等(děng)。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华(huá)科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写(xiě)道，一季(jì)度初期(qī)，我(wǒ)们基于对经济复(fù)苏预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持(chí)了经(jīng)济复苏敏感度相对较高的(de)部分制造业，增持(chí)了计算机(jī)、大(dà)众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度(dù)末期(qī)逐(zhú)步逢(féng)低增(zēng)持了港股中可能面(miàn)临业(yè)绩(jì)拐点的(de)物业及(jí)计算机等公司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预(yù)期，导致对部分(fēn)行(xíng)业的定价出现了较为显(xiǎn)著的(de)偏(piān)离。我们将基(jī)于中(zhōng)长(zhǎng)期的行业(yè)研究视野(yě)，逆势而行。

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