自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月(yuè)时间(jiān)，场(chǎng)内资金在(zài)科创板投(tóu)资上采取“越跌(diē)越买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超过202亿(yì)元(yuán)。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入(rù)榜单(dān)前三名。

　　在业内人(rén)士(shì)看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金(jīn)加速布局(jú)科创板、半导体板(bǎn)块，体现出(chū)市场对上述板块投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金(jīn)配置的(de)工(gōng)具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直有(yǒu)着(zhe)逆势投资的特征(zhēng)，最近(jìn)一个月，随着科创(chuàng)板的回调(diào)，相关ETF也(yě)成(chéng)为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高(yuè)23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基金资金(jīn)净(jìng)流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今(jīn)年(nián)以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元，规(guī)模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电(diàn)子、计算机等科创(chuàng)板的核心权(quán)重(zhòng)行(xíng)业持续获(huò)得资金青睐，一(yī)方面(miàn)源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面(miàn)随着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边(biān)际改善的预(yù)期吸(xī)引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板(bǎn)块(kuài)业绩(jì)变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利和(hé)收入(rù)预期增速保(bǎo)持在较高(gāo)水平，相比过去(qù)明(míng)显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新能源板(bǎn)块的增速(sù)依然稳健(jiàn)，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进(jìn)一步分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，科创50作(zuò)为成(chéng)长性(xìng)宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相对较高，配(pèi)置(zhì)吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未来的一致预期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映出(chū)较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于(yú)历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金(jīn)经理姜(jiāng)英(yīng)也看好(h睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高ǎo)今年以(yǐ)来科创(chuàng)板走势。“从板(bǎn)块整(zhěng)体估(gū)值性价比以(yǐ)及对(duì)未来产(chǎn)业的反(fǎn)应程度(dù)，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估(gū)值回归，很多公司(sī)的估值(zhí)与成长匹配，买入并持(chí)有可以(yǐ)享受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追(zhuī)加列入(rù)出(chū)口(kǒu)管理的管(guǎn)制对象，上述修正案在(zài)经(jīng)过2个(gè)月(yuè)的公告(gào)期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产(chǎn)替代加速的预(yù)期，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随着前段时间(jiān)半(bàn)导体板块(kuài)回调，资金(jīn)也(yě)在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体或是(shì)芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿元。其中，国联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资(zī)金净流入也(yě)分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来(lái)半(bàn)导(dǎo)体行业走势，国泰基(jī)金认为，存(cún)储芯片(piàn)自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格持续(xù)下(xià)探之后，当前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他(tā)半导体产业链环节，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头(tóu)会(huì)在下游新兴需(xū)求诞生时，提升自(zì)身产能。而当(dāng)扩(kuò)产落(luò)地时，行业进入供(gōng)过于求周期(qī)，各厂商则会(huì)通(tōng)过(guò)降价进(jìn)行(xíng)库(kù)存(cún)去(qù)化。供给与(yǔ)需求(qiú)的错配使得存储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的(de)周(zhōu)期走势(shì)，结(jié)合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底(dǐ)阶段，下(xià)半年(nián)有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新兴需求爆发(fā)，对(duì)于算(suàn)力(lì)以及存(cún)储的爆发性需求由产业链下游传导到(dào)上游，促(cù)进上(shàng)游芯(xīn)片(piàn)厂(chǎng)商提升自(zì)身产(chǎn)量。叠加近两个(gè)季度量价持续下探的周期(qī)性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国(guó)际局势以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机(jī)会需要看到真正的业(yè)绩触底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创新落(luò)地。预(yù)计半导体和(hé)消费电子大概率在二季度及二季(jì)度(dù)以后触(chù)底，当行业(yè)周期触底(dǐ)，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)蓄能(néng)才能真正(zhèng)地(dì)释放(fàng)出(chū)来，下半年硬科技的投资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金(jīn)经理罗(luó)英(yīng)宇也倾(qīng)向(xiàng)判(pàn)断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩(suō)匹配需(xū)求端，进一(yī)步压缩产业链库存的时期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有(yǒu)望(wàng)迎来库存(cún)加速出(chū)清，营收(shōu)和利(lì)润迎来拐点(diǎn)。

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