金(jīn)融界5月11日消息(xī) 央行今日发布2023年(nián)4月份金(jīn)融数据。4月(yuè)末，广义货(huò)币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同(tóng)比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比上年(nián)同期(qī)高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社(shè)会融资规模增量为1.22万亿元(yuán)，比上(shàng)年同期(qī)多2729亿(yì)元。其中，对实体经济(jì)发放的人民币(bì)贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体(tǐ)经济发放的外币贷款折合人民(mín)币减少319亿元，同比少减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人(rén)民(mín)币(bì)存款减少(shǎo)4609亿(yì)元，同比(bǐ)多减5524亿(yì)元。其(qí)中，住户(hù)存款减少1.2万亿元，非金融(róng)企业存(cún)款减少1408亿元，财政性(xìng)存款增加5028亿元，非银(yín)行业金融机构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月末，外(wài)币存(cún)款余(yú)额8819亿美元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)11.6％。4月份外(wài)币存款减少(shǎo)296亿(yì)美元，同比少减192亿美(měi)元。

　　申(shēn)万(wàn)宏源速评认为，M2同比回落，主因居(jū)民存款(kuǎn)13个月(yuè)以来同比(bǐ)首次转(zhuǎn)为减(jiǎn)少，但更可能重(zhòng)回表外资产，而非用于(yú)消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点(diǎn)至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对此，中信证(zhèng)券(quàn)点评(píng)如下：在经历了一(yī)季度的爆发式增长后，信贷在4月明显(xiǎn)回落。从结构上来看，居(jū)民部门再次(cì)“缩表”，不过企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款有较强韧性。信贷回落(luò)可(kě)能是(shì)因为(wèi)一(yī)季度透支了(le)部(bù)分银(yín)行信贷额度和(hé)企业信贷需求，而且4月地产销(xiāo)售也(yě)边(biān)际走弱。社融增速与(yǔ)上月(yuè)持(chí)平，非(fēi)标融资持续好转。M2增速(sù)在(zài)高基数下回落。

　　申万(wàn)宏源申万宏源认为，M2同比(bǐ)回落(luò)主因(yīn)居民(mín)存(cún)款13个(gè)月以来同(tóng)比首次转为减少，但更可(kě)能重回表外资产，而非用于消费(fèi)，消费在二季(jì)度同(tóng)样处于“N型”第二(èr)步(bù)中。4月(yuè)M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于(yú)居(纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别jū)民贷款13个(gè)月以来首(shǒu)次转负。4月居民(纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别mín)存款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速(sù)差(chà)收敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的流出而非企业(yè)活期(qī)存款大幅改善，和地产销(xiāo)售的再度转冷有关。

　　4月份人(rén)民币存款大幅减少的问(wèn)题，中信证券认(rèn)为(wèi)是季节性波动。因(yīn)为银行倾向于(yú)让(ràng)理财(cái)产品在季末到期，使资金(jīn)回(huí)流成存款，以(yǐ)应对考核(hé)，然后在下(xià)季初发行新的理财产品(pǐn)承接(jiē)。因(yīn)此居民存款在季(jì)末季(jì)初常出现波动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个(gè)百分点，或(huò)许反映了企业(yè)经营(yíng)活(huó)跃度有所提(tí)升。

　　招(zhāo)商宏观与中信证券看(kàn)法(fǎ)较(jiào)为一致，招商(shāng)宏观表(biǎo)示居民存款减(jiǎn)少符合季(jì)节性(xìng)规(guī)律。在本月数据中(zhōng)，居(jū)民端出(chū)现(xiàn)了新(xīn)增存(cún)款，新(xīn)增贷(dài)款同时(shí)收缩的情况。从(cóng)历史规(guī)律来看，4月及7月一般是(shì)居民存(cún)款减少的(de)时(shí)点。以4月为例，今年1.2万亿居民存(cún)款的(de)减(jiǎn)少(shǎo)量少于(yú)2017（减(jiǎn)少1.22万(wàn)亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数据得出类似居(jū)民(mín)加(jiā)速偿还房贷等结论。

　　对于居民存(cún)款的去(qù)向问题，申(shēn)万宏源分析认为4月居民存款(kuǎn)减少更可能去向表外资产，而(ér)非消费(fèi)领域。

　　对于4月的信贷(dài)结(jié)构问题(tí)，招商宏观表示在放缓的信贷投放中，结构特(tè)征依然明显。企业中长期贷款贡献(xiàn)纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别了(le)新增信贷(dài)的绝(jué)大(dà)部分，居(jū)民端中长(zhǎng)期信贷出现收(shōu)缩。这(zhè)种结(jié)构特(tè)征反映了居民端(duān)在(zài)前期购房需(xū)求(qiú)脉冲式释放后(hòu)信心仍然(rán)不足(zú)的情(qíng)况。如(rú)果没有进一(yī)步的政(zhèng)策支撑，不排(pái)除居(jū)民端(duān)新增信贷量会持续维持在(zài)低位。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别