昨天深夜，恒(héng)大突然发布(bù)公告(gào)，许家印(yìn)被成被执行人(rén)。

　　中国恒大5月12日发布公告称，公(gōng)司(sī)收到广(guǎng)东省广州(zhōu)市(shì)中级人(rén)民法院就深(shēn)圳(zhèn)国际(jì)仲裁(cái)院(yuàn)的(de)仲裁裁决(jué)所(suǒ)发出的执行通(tōng)知(zhī)书。本(běn)公司、本公司附属(shǔ)公司(sī)，即广州市凯隆置(zhì)业(yè)有限公(gōng)司(sī)，以及本公司控(kòng)股股东及(jí)执行董(dǒng)事许(xǔ)家(jiā)印是(shì)该(gāi)执行(xíng)通知的(de)被执行人。

　　公告(gào)称(chēng)，该仲裁涉及和信恒聚（深(shēn)圳）投资控股中(zhōng)心于2016年12月及2020年11月期(qī)间与(yǔ)相关被申请(qǐng)人签订(dìng)有关恒大地产集团有限公司的增资及相关协议，向恒大地产增(zēng)资人民币50亿元以取(qǔ)得(dé)恒大地产(chǎn)约1.6％股(gǔ)权。恒大地产(chǎn)终止对深圳经济特区(qū)房地产(chǎn)（集(jí)团）股份有限公司的重组计划，仲(zhòng)裁申请人要求本公司、恒大地产、广(guǎng)州(zhōu)凯隆及(jí)许家印(yìn)履(lǚ)行增资协(xié)议项下的回购承诺及(jí)支付尚欠分红、违约金及(jí)收益。

　　根(gēn)据(jù)该执行通(tōng)知，被执(zhí)行的事项为：（1）广州(zhōu)凯隆、许家印支付恒大(dà)地产2020年(nián)度分(fēn)红(hóng)的差额补足款约人民币2.04亿元，并(bìng)承担违(wéi)约金约人(rén)民币(bì)5153万元(yuán)；（2）许家印、本公司以(yǐ)人民币(bì)50亿(yì)元回购仲裁申请(qǐng)人(rén)持(chí)有的恒大地产股权；（3）本公司支付仲裁申(shēn)请人持有恒大地产自2021年(nián)2月(yuè)1日起计至完成回购的补偿约人民币(bì)7.7亿元；（4）本公司、广(guǎng)州凯隆、许家(jiā)印支(zhī)付约(yuē)人民(mín)币(bì)3553万元的律师费、仲裁费及执行费。

　　据每(měi)日经(jīng)济新闻报道，多名市场和法律(lǜ)人(rén)士称(chēng)，通过仲裁(cái)和执(zhí)行寻(xún)求解决是市场化(huà)、法(fǎ)治化解决恒大集团债务问题的必由之路(lù)。此次仲裁和执行(xíng)通知意味着(zhe)恒大集团与曾经(jīng)的战(zhàn)略投(tóu)资者之间就回(huí)购(gòu)义务的纠纷露出了冰山一(yī)角(jiǎo)。接下来(lái)，如果(guǒ)不能妥善(shàn)解决被执(zhí)行问题，许家印个人很可能(néng)从而(ér)“登上”失信被执行人名单(dān)，被限制(zhì)高(gāo)消费，成为“老赖”。

　　美联储官(guān)员暗(àn)示支(zhī)持(chí)进一步加息，美国长期(qī)通胀(zhàng)预期(qī)意外创12年新高

　　昨夜，又(yòu)有一位美联储官员放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示(shì)，如果通胀维持在高位，可能需要进一步加息。她还表(biǎo)示，本(běn)月迄今的关键数据并(bìng)未让她相信物价压力正在消退(tuì)。鲍(bào)曼(màn)称(chēng)：“如果通胀保持(chí)在(zài)高位(wèi)，且就业(yè)市(shì)场(chǎng)依(yī)然吃紧，进一步(bù)收(shōu)紧货(huò)币政策以获(huò)得(dé)足够的(de)限制性货币政策立场，从(cóng)而逐步降低通(tōng)胀可能是适当的。”

　　鲍(bào)曼的讲话主要集中在近期美国银(yín)行倒闭的影响上(shàng)。她表示：“我(wǒ)预计我(wǒ)们的政策利率(lǜ)需要在(zài)一段时间内保持足够的限制性，以降低通胀(zhàng)，并创造条(tiáo)件，支持(chí)持续强(qiáng)劲的(de)劳动力市场。”

　　值得注意(yì)的(de)是，昨夜公布的美(měi)国消费者(zhě)的长期通胀预期在初意(yì)外(wài)加速至12年高位，达到3.2％，消费(fèi)者信心也(yě)出现恶化，创下六个月(yuè)新低(dī)，反映出(chū)人(rén)们对美国经济前(qián)景的(de)担忧日(rì)益加剧。

　　具体数据上，美国5月密歇(xiē)根大学消费者信心指数初(chū)值(zhí)57.7，创去年11月以来最低，大幅不(bù)及(jí)预期的63，前(qián)值(zhí)63.5。分项指数方(fāng)面，现况指数初值64.5，预(yù)期(qī)67.5，前值68.2；预期(qī)指数初值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场(chǎng)备受关(guān)注的(de)通胀预期方(fāng)面，1年通胀预期初值4.5％，预(yù)期(qī)4.4％，前值(zhí)4.6％。该短期通胀(zhàng)预期较4月略有回落，但远高于3月时3.6％的水平(píng)。5年通胀预期(qī)初(chū)值3.2％，预(yù)期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储(chǔ)密切关注长期通胀预(yù)期，因为该(gāi)预期(qī)可(kě)能(néng)会自我实现，并导致通胀(zhàng)居高不下。去(qù)年6月，密歇根消费者信心的5年通胀预期(qī)初(chū)值飙(biāo)涨，一(yī)度(dù)达到3.3％，令(lìng)市场认为(wèi)是(shì)长期通胀预期(qī)松动的表现，在美(měi)联储当时决定激进加息75个基点中起(qǐ)到了重要作用。美(měi)联储主席(xí)鲍威尔在当月(yuè)的新(xīn)闻(wén)发布会上表(biǎo)示(shì)，通胀(zhàng)预期的回升“相当(dāng)引人注目(mù)”，并强调了美(měi)联储保(bǎo)持长期通胀预期(qī)稳定(dìng)的重(zhòng)要性。

　　大宗商品整体承压，贵金属(shǔ)价(jià)格回落

　　本周三开始，国际黄金、白银期货价格持(chí)续下跌(diē)，尤其是周四，纽约(yuē)银(yín)期(qī)货价格(gé)重(zhòng)挫5.06％。截至今晨收盘，纽(niǔ)约期银连跌三(sān)日(rì)，本(běn)周累跌近6.9％，创去年(nián)10月14日以来最(zuì)大单周跌幅。周(zhōu)五，国(guó)内黄金、白银期货(huò)价(jià)格(gé)跟随下跌，截至收(shōu)盘，黄金期(qī)货主力2308合(hé)约下跌0.84％，白(bái)银期货(huò)主力2306合(hé)约(yuē)大(dà)跌5.38％。

　　国投(tóu)安(ān)信期货投资咨询部(bù)高(gāo)级分析师丁沛舟表(biǎo)示(shì)，本周(zhōu)公布的(de)美国4月CPI及PPI同比增速(sù)低于预(yù)期及前值，叠(dié)加(jiā)美国当周首次(cì)申请失业金人数超预期抬升，表现不佳的(de)数据(jù)使得(dé)投(tóu)资者对(duì)美国经济衰(shuāi)退的(de)忧(yōu)虑增加。虽然这使得(dé)市(shì)场避险情(qíng)绪升温(wēn)，但一方面(miàn)悲(bēi)观(guān)的全(quán)球经济(jì)预期对(duì)大(dà)宗商品整体形成(chéng)压力，另一方面，鉴于贵金属价(jià)格(gé)已(yǐ)行至(zhì)年内(nèi)高位，其(qí)中金价更是在历史高位运行(xíng)，这使得(dé)贵金属避(bì)险配(pèi)置性价比降(jiàng)低(dī)，已不及同为避险资产的美(měi)元(yuán)，避险资金对(duì)美元配(pèi)置增(zēng)加，贵金属关注(zhù)度(dù)下降(jiàng)。此外，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)的前期利(lì)好因(yīn)素(sù)已被盘面充(chōng)分消室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过化，上行(xíng)驱(qū)动不足，使得获利了结(jié)压力(lì)也明显(xiǎn)增加。“多重利空(kōng)因素交织，贵金属价格明显回落。”丁(dīng)沛舟(zhōu)说。

　　“近期公布(bù室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过)的美国4月CPI进一步回落(luò)，但核(hé)心CPI依然顽固，美联(lián)储(chǔ)官员接连发表鹰派言论，表示货币(bì)政策(cè)发挥作用(yòng)和实现通胀(zhàng)目(mù)标需要时间，年内没有降息的理由，扭转了市场对(duì)美(měi)联储可(kě)能(néng)很快开(kāi)始降息的预期，从(cóng)而推动美元指数反弹，贵金属黄(huáng)金(jīn)、白银承压下跌。” 新纪(jì)元期货贵金属分(fēn)析师程伟表示(shì)。

　　展望后(hòu)市，丁沛舟表示，中长期(qī)看，贵金属价格仍(réng)将维持(chí)偏强格局。当前国(guó)际货(huò)币(bì)体系(xì)表现出去(qù)美(měi)元化的运行趋(qū)势，美元在各国(guó)国际储备(bèi)中的权重下降，央行为了(le)平衡储备资产(chǎn)配置，黄金是(shì)重(zhòng)要的选项，这(zhè)对黄金的实物需求有非常积(jī)极的(de)推(tuī)动作用。此外，当前(qián)全(quán)球宏观经济前(qián)景不乐观，避险配置将增加，这(zhè)也对贵金属价格形成一定支撑作用。

　　丁(dīng)沛舟(zhōu)认为，当前美联储与市场就年内美元货币(bì)政策预期有较大分(fēn)歧，但(dàn)持续相对高利率的(de)环(huán)境(jìng)下，美国的(de)经济及金融领域的压力(lì)必然逐步增加，这从(cóng)今年美国(guó)银行业风(fēng)险(xiǎn)事件上可见一(yī)斑。因此，随(suí)着时间(jiān)推移，美联储与市(shì)场(chǎng)预期终将收敛，收敛(liǎn)情况会对贵金属(shǔ)价格产生一定影响，需(xū)持续关注(zhù)美联储货币政策(cè)变化情况。

　　“贵(guì)金属未来走(zǒu)势主(zhǔ)要受美联储货币政策和避险情绪(xù)的影响(xiǎng)，当前(qián)由于(yú)美(měi)国核(hé)心通胀依然(rán)较高，美联储年内降(jiàng)息的预期下(xià)降，美元指数连续下(xià)跌(diē)后存在反弹的要(yào)求，短期(qī)将对贵(guì)金属(shǔ)带(dài)来压力。”程伟分(fēn)析称。

　　一德期货贵金属分(fēn)析(xī)师张晨表示，对比2011年(nián)美国(guó)主权债务危机时(shí)期的各环节重要时间(jiān)节(jié)点(diǎn)，在当前距离可能(néng)最(zuì)早(zǎo)将于6月初(chū)到来的“大限日”仅半月有余的有(yǒu)限时间里，两党谈判(pàn)仍处于僵持阶段(duàn)，一旦谈判至(zhì)5月最后一周前仍未能取得(dé)进展，进而重演2011年(nián)无法在截止日前形成(chéng)正式法案进而导(dǎo)致评(píng)级下调(diào)情(qíng)形出现，将会对市场形成较(jiào)大(dà)冲击(jī)。而(ér)在此之前(qián)，避(bì)险情绪升(shēng)温(wēn)可能令美(měi)债、美元和黄金表现强于其他(tā)资产。

　　白(bái)银重(zhòng)挫超5％

　　相较于黄金，白银跌幅(fú)更(gèng)大。丁(dīng)沛舟表示(shì)，白银较(jiào)黄金(jīn)工(gōng)业(yè)属性(xìng)更(gèng)强(qiáng)，因此其对经(jīng)济衰退预期更为(wèi)敏感，价格弹性(xìng)高于黄金。

　　华泰期(qī)货贵金属研究(jiū)员师橙(chéng)表(biǎo)示，此(cǐ)前国(guó)内经济数据并不十分乐观(guān)，近(jìn)日公布的与(yǔ)通胀(zhàng)相(xiāng)关(guān)的数据同样不理想，这激发(fā)了市场再(zài)度对经济(jì)展望担忧的(de)交易动机，而在此过程中，白银以(yǐ)及铜(tóng)等此(cǐ)前相(xiāng)对高位的(de)品(pǐn)种(zhǒng)受到“狙击”。“白银工业属性相(xiāng)较(jiào)于黄金更强，且价格弹性也更(gèng)大，因此，在工(gōng)业品表现(xiàn)疲弱(ruò)的情况下，白银价格受到的拖累(lèi)更为(wèi)显著。”师橙说。

　　在师橙(chéng)看来，当下市场(chǎng)对于宏观经济展望相对(duì)悲(bēi)观，引发工业品回落，白(bái)银(yín)在此过程中也(yě)并(bìng)未能(néng)幸免，但是就大方向而言，白银仍将逐步趋(qū)同(tóng)于黄金(jīn)走势。而美联(lián)储(chǔ)目前在5月完成(chéng)25个基(jī)点加(jiā)息后，大概率将会逐(zhú)渐暂停加息动作(zuò)，货(huò)币政策(cè)趋宽(kuān)乃至降息的预期会逐(zhú)步增强，叠加目(mù)前市场对于未来经济展望存在较大(dà)担忧(yōu)，在这(zhè)样(yàng)的(de)背(bèi)景下，黄金(jīn)仍值得(dé)配置。而白(bái)银价格虽然可(kě)能(néng)会由(yóu)于(yú)工业品相对疲弱而呈现(xiàn)弱于黄金的格(gé)局(jú)，但整体而言，呈现出持续大(dà)幅走弱的概率(lǜ)并不大。后市需要关注美联储货(huò)币政(zhèng)策拐点何(hé)时出现、海外银行业(yè)风(fēng)险事件(jiàn)是否会持(chí)续发酵。同时，国内(nèi)工业品在价格(gé)大幅(fú)走低后，是否(fǒu)会激发下游补库意愿，倘若下游买兴因价(jià)跌而被提(tí)振(zhèn)，那么对于白银(yín)而言也(yě)是相对有(yǒu)利的因素。

　　“当前白银供需缺(quē)口(kǒu)扩大，且显性库(kù)存处于(yú)低位，基本面偏紧(jǐn)格局使(shǐ)得白银在上涨阶段动能(néng)将强于黄金。”丁沛舟表示(shì)。

　　“对于白银来说，除了美元指数以外，还(hái)需关注国内(nèi)经济数据的好坏，包括下周即将公(gōng)布的4月固定(dìng)资产投资、工业增加(jiā)值和消费品零售。”程伟说。（本文有(yǒu)删减）

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