金(jīn)融界5月11日消(xiāo)息(xī) 央行今日发布(bù)2023年4月份金融数据。4月末，广义(yì)货(huò)币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.4%，增速比上(shàng)月末(mò)低(dī)0.3个百分(fēn)点，比上年同期高1.9个百分点。初步统计(jì)，2023年4月社(shè)会融资规模(mó)增量为1.22万亿元，比(bǐ)上年同期多2729亿元。其(qí)中，对实体经(jīng)济发放的人(rén)民币贷(dài)款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济发放的(de)外(wài)币贷(dài)款折合人民币减少319亿元，同比少减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月(yuè)份(fèn)人民币存款减少4609亿(yì)元，同比多减5524亿(yì)元。其(qí)中，住户存款减(jiǎn)少(shǎo)1.甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女2万亿(yì)元，非(fēi)金融(róng)企业存款减(jiǎn)少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非银行(xíng)业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外币存款(kuǎn)余额8819亿(yì)美(měi)元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份(fèn)外币存款减少(shǎo)296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同(tóng)比回落，主因居民存(cún)款13个月以来(lái)同比首(shǒu)次转(zhuǎn)为(wèi)减(jiǎn)少，但更(gèng)可能(néng)重回表外资产，而非用于消(xiāo)费，消费在二(èr)季(jì)度同样处(chù)于(yú)“N型”第(dì)二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来(lái)首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。

　　对此，中(zhōng)信证券(quàn)点评如(rú)下：在(zài)经历了一季(jì)度的爆发式(shì)增长后，信贷在4月明显回落。从结(jié)构上来(lái)看，居民部门再次(cì)“缩表(biǎo)”，不过(guò)企业(yè)中长(zhǎng)期贷款有较强韧(rèn)性。信(xìn)贷回落可能是因为(wèi)一季度透支了部分(fēn)银行信贷额度和企业信(xìn)贷需求，而且4月地产(chǎn)销售(shòu)也(yě)边际走弱。社(shè)融增速与上月持平，非(fēi)标(biāo)融资持续好转(zhuǎn)。M2增(zēng)速(sù)在高基数下回(huí)落。

　　申(shēn)万宏(hóng)源申万宏源认为，M2同比(bǐ)回落主因居民(mín)存款13个月以来同比首次转为减少，但(dàn)更可能重回表外资产，而非用于消费，消费(fèi)在二(èr)季度(dù)同(tóng)样(yàng)处于“N型”第(dì)二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款13个月(yuè)以(yǐ)来(lái)首次转负。4月居民存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同(tóng)比0.2个(gè)百分点。4月M1同比(bǐ)回升0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个百(bǎi)分点至7.6%，主(zhǔ)要源于(yú)个人(rén)存(cún)款的(de)流出而非企业活期存款大(dà)幅改善，和地(dì)产(chǎn)销售的再度转冷有关(guān)。

　　4月份人民币(bì)存款大幅减少的问题(tí)，中信证(zhèng)券认(rèn)为是(shì)季节性波动。因为银行倾(qīng)向于让理财产品在季末到期，使(shǐ)资金回流成存(cún)款，以应对考核，然后在下(xià)季初发行新的(de)理财产品承接(jiē)。因此居民存(cún)款在(zài)季末(mò)季初常出(chū)现波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比(bǐ)上月(yuè)提高0.2个(gè)百(bǎi)分点，或许反映了企业经营活跃度有(yǒu)所提升。

　　招(zhāo)商宏观(guān)与中信证券(quàn)看(kàn)法(fǎ)较(jiào)为一致，招商(shāng)宏观(guān)表示(shì)居民存款(kuǎn)减少符(fú)合季(jì)节性规律。在本月数据中，居民端(duān)出(chū)现(xiàn)了新增存款，新(xīn)增贷(dài)款同时收缩的情况。从历史规律来看(kàn)，4月(yuè)及7月一(yī)般是居民存款(kuǎn)减少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款(kuǎn)的减少(shǎo)量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从(cóng)4月数(shù)据得出类似居民(mín)加速偿还房贷等(děng)结论。

　　对于居民存款的去(qù)向(xiàng)问(wèn)题，申万(wàn)宏源分析认为4月居民存(cún)款减(jiǎn)少更(gèng)可能(nén甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女g)去向表外资产，而非消费领域。

　　对于(yú)4月(yuè)的(de)信贷结构问(wèn)题，招商宏观表示在放缓的信贷投放中，结构(gòu)特征依然明显。企业中长期贷款贡献了(le)新增信贷的绝大部(bù)分，居民(mín)端中长期信贷出现收缩。这种结(jié)构特(tè)征反映了居(jū)民端在前期购房需求脉冲式释放后信心仍(réng)然不足的情况。如果(guǒ)没有进一步的政策支撑，不(bù)排除(chú)居民端新增信贷量(liàng)会(huì)持续(xù)维持在(zài)低位。

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