金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货市场收盘，商(shāng)品(pǐn)期货多数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液(yè)化(huà)石(shí)油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌(d中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格iē)超(chāo)2％。豆系品种大(dà)幅反弹(dàn)上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌(di中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格ē)，贵(guì)金属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公(gōng)布的数据，美国(guó)4月生产者价(jià)格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比(bǐ)增0.2％，皆低于(yú)预(yù)期(qī)，反映出(chū)生产物资通胀压力进一步趋(qū)缓(huǎn)。结合此前发布(bù)的美国4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂停(tíng)加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此前加(jiā)息结(jié)束乃至降息已(yǐ)然成为一种(zhǒng)共识，因(yīn)此(cǐ)本周(zhōu)在美联储越来越多(duō)官员为鹰派站台的情况下(xià)，预计(jì)从加息结(jié)束到降息周期(qī)开启，仍有近(jìn)一个季(jì)度的时间(jiān)，在此期间将面临经济和政策的(de)不确定性，贵金属部分(fēn)回(huí)吐前期超涨的幅度。另一方(fāng)面(miàn)，上周初请(qǐng)失业金人(rén)数(shù)升至2021年以来的最高水平(píng)，劳动力(lì)市(shì)场正(zhèng)在(zài)降温。同时国内社融超预期下滑，白(bái)银(yín)因工(gōng)业属性偏强大幅下(xià)跌，在情(qíng)绪修复之前难言(yán)企(qǐ)稳，后续(xù)还需关注海外衰退预(yù)期的(de)发酵情况。

　　方(fāng)正中期(qī)期货：经济衰退预(yù)期与有色金属走势拖累 白银如期(qī)大幅(fú)调整

　　前期强调(diào)从宏观(guān)经济(jì)衰退预期(qī)角度出发，有色金属将会(huì)走弱(ruò)，白银连(lián)续(xù)上涨后会面临(lín)调(diào)整(zhěng)行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观经济衰退(tuì)预期将会继(jì)续影响有色(sè)金属(shǔ)与贵金(jīn)属行情(qíng)。

　　尽管美(měi)国经(jīng)济(jì)数据疲软增加(jiā)美联储政策转向宽(kuān)松预期以(yǐ)及(jí)经济风险(xiǎn)依然(rán)利好(hǎo)贵金属(shǔ)，但(dàn)是美元指数大幅上升使得贵金(jīn)属承压回落，而(ér)铜铝(lǚ)等有(yǒu)色金属大幅下(xià)行(xíng)，拖累工业属(shǔ)性较强的白银(yín)走势(shì)，白银表现(xiàn)中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金属(shǔ)大(dà)幅(fú)回(huí)落(luò)等因素综合影响下，白(bái)银高位回落，下方仍有一定(dìng)的(de)空间，首(shǒu)先关注(zhù)24美元(yuán)/盎(àng)司整数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有(yǒu)效跌(diē)破该位置(zhì)将会测试(shì)23美元/盎司(sī)（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方(fāng)关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千(qiān)克(kè)）阻力位。当(dāng)前(qián)偏(piān)弱(ruò)行情仍(réng)未走完，建议继续等白银行情企(qǐ)稳再低位做多。美(měi)欧银行业(yè)危机引发(fā)避险需求，美联(lián)储政策收紧(jǐn)预期迅速转向，美元美债走势偏(piān)弱(ruò)，贵金(jīn)属持续走(zǒu)强，当前继续(xù)关(guān)注调整行情；后续政(zhèng)策宽松转向、经济(jì)下(xià)行风险、银(yín)行(xíng)业风(fēng)险与债(zhài)务(wù)上限风险、央(yāng)行购金持续(xù)等宏(hóng)观因(yīn)素下，黄金将会不断刷新历史(shǐ)新高，贵(guì)金属逢低做多(duō)配置(zhì)依然是核心建议。

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