全球头号(hào)对冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根(gēn)据其(qí)向美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可(kě)口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新观点表示，其(qí)非常看好(hǎo)黄金，认为黄金(jīn)可能正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美(měi)元

　　美国(guó)证(zhèng)券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到(dào)今(jīn)年(nián)4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的(de)全(quán)权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来(lái)看(kàn)看(kàn)桥水在(zài)今年(nián)一季度的(de)美股持(chí)仓变(biàn)动情况，数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的(de)的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度(dù)末晋(jìn)升为(wèi)桥水(shuǐ)的第一大重(zhòng)仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资(zī)组(zǔ)合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第(dì)七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消费品个(gè)股(gǔ)，但是(shì)今(jīn)年一季度都进(jìn)行了减(jiǎn)持，比如其第三大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万股(gǔ)左右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥(qiáo)水也(yě)减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期(qī)末持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第(dì)六大重仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅度(dù)相对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水(shuǐ)在一季(jì)度小幅加仓(cāng)了医疗(liáo)领域的强生，持(chí)股增至358.75万(wàn)股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股(gǔ)前30大重仓，其(qí)中(zhōng)增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量(liàng)增至230.83万股，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一(yī)季度减持的标(biāo)的(de)相(xiāng)对较多，除(chú)去(qù)前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心另外桥水减持幅度较大的还有拼多(duō)多，减少了(le)150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水在一季度还(hái)减持了其特别看好的黄金(jīn)资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美(měi)元。该基金(jīn)从去年(nián)年(nián)底(dǐ)以来出(chū)现(xiàn)较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看(kàn)好黄(huáng)金的。

　　近期，桥(qiáo)水基(jī)金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端，因为(wèi)全(quán)球(qiú)对美元去(qù)杠杆化的推动(dòng)仍是金价的(de)长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中(zhōng)日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消(xiāo)失(shī)，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投(tóu)资(zī)者，以对冲购买(mǎi)力下(xià)降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了(le)他在(zài)2023年一季度的(de)最(zuì)新观(guān)察。

　　他(tā)指出，名(míng)义(yì)支(zhī)出水(shuǐ)平高(gāo)于经济(jì)体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美(měi)国和(hé)其他西(xī)方经济体(tǐ)处于看跌(diē)失(shī)衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓(huǎn)解需求压力(lì)，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的(de)负面影响初(chū)现(xiàn)苗头。但一(yī)切(qiè)才(cái)刚刚开始，恢复(fù)均(jūn)衡将会(huì)给经济和市场带(dài)来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济(jì)体的经济更加接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平(píng)一(yī)致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够的(de)空(kōng)间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分(fēn)西方国家，货币(bì)政策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了折现率（即现金(jīn)未来实际收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未(wèi)严重(zhòng)影(yǐng)响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在(zài)周期的(de)下一(yī)阶段(duàn)出现(xiàn)。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲国(guó)家和(hé)地区(qū)处于(yú)周期(qī)的不同位置，这(zhè)些国家和地区的(de)政策制定者支持货币和信用流动，这降低(dī)了折现率和(hé)风险溢价，促(cù)进(jìn)了经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加(jiā)息，桥(qiáo)水基金在其官微(wēi)发(fā)文称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然(rán)没有明确声明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望(wàng)态度。这符(fú)合我们对当前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应(yīng)对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达(dá)经(jīng)济体都推(tuī)出了大规模财政刺(cì)激政策(cè)，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美(měi)国(guó)采取了(le)最激(jī)进的应对(duì)通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时(shí)间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速减持(chí)债(zhài)券。目前，虽然美国经济(jì)尚(shàng)未出(chū)现严(yán)重问题(tí)，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美联储(chǔ)进一步收(shōu)紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临(lín)压力，股(gǔ)市和债(zhài)券(quàn)收益率出现下(xià)跌。美国可能需要（也可能不需要(yào)）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可以评(píng)估形(xíng)势再(zài)做(zuò)出决策。

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